近日，星期六股份有限公司(以下簡稱“星期六”)發(fā)布公告稱，因市場環(huán)境的變化，其外貿(mào)業(yè)務(wù)受到一定影響，根據(jù)公司經(jīng)營管理的需要，為精簡組織結(jié)構(gòu)，提高管理效率，整合及優(yōu)化現(xiàn)有資源配置，提高公司整體經(jīng)營效益，擬注銷其控股的東莞雅星鞋業(yè)有限公司(以下簡稱“東莞雅星”)。曾經(jīng)的女鞋第一股2017年虧損3.52億元，星期六如今的日子并不好過。

　　一年虧損七年利潤

　　早在4月底，星期六發(fā)布《2017年度業(yè)績快報(bào)修正公告》，將營業(yè)收入調(diào)整為15.05億元，歸母凈利潤由盈利0.25億元大幅修正為虧損3.52億元。值得注意的是，2010年至2016年星期六的歸母凈利潤總數(shù)僅為3.69億元，2017年一年可謂是虧掉了多年經(jīng)營。

　　對于虧損原因，星期六在年報(bào)中指出，由于公司對報(bào)告期末的商譽(yù)、存貨及應(yīng)收賬款等進(jìn)行減值計(jì)提，由此形成了大額資產(chǎn)減值損失。據(jù)星期六公告，由于旗下品牌D：FUSE(迪芙斯)2017年利潤首次出現(xiàn)大幅下滑，達(dá)到40%，且該品牌的市場評估價(jià)值低于當(dāng)初的收購成本，故對其進(jìn)行全額的商譽(yù)減值，對于業(yè)績下滑的原因，星期六董秘何健鋒表示，由于大環(huán)境的影響，而具體原因由于信息披露的合規(guī)性要求，暫不能透露。

　　星期六于2009年上市，是深圳A股第一家上市的國內(nèi)女鞋企業(yè)，曾被譽(yù)為“女鞋第一股”。登陸資本市場后營業(yè)收入雖然逐年攀升，但是利潤卻自2012年開始進(jìn)入快速下滑時(shí)期。年報(bào)顯示，星期六2009年?duì)I業(yè)收入實(shí)現(xiàn)8.8億元，凈利潤為1.12億元，而2016年?duì)I業(yè)收入增至14.84億元，凈利潤卻只有0.19億元，差距懸殊，2017年業(yè)績遭遇“滑鐵盧”。

　　瘋狂擴(kuò)張埋隱患

　　自上市以來，星期六利用募集資金進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張，初期給公司帶來一定增長，但在后期卻使得存貨不斷增加，致使業(yè)績下滑。

　　在過往10年女鞋行業(yè)快速發(fā)展的過程中，許多中高端時(shí)尚女鞋品牌通過實(shí)施多品牌戰(zhàn)略、集團(tuán)化運(yùn)營，搶占線下傳統(tǒng)零售渠道，從而實(shí)現(xiàn)規(guī)模和業(yè)績的快速增長，星期六也不例外。伴隨百貨商場渠道下沉，星期六開始新建渠道進(jìn)軍二、三線城市。同時(shí)，星期六打出多品牌戰(zhàn)略，設(shè)立了索菲婭、菲伯利爾等品牌，2011年，星期六開始開拓非自營業(yè)務(wù)與網(wǎng)銷渠道，門店總數(shù)量達(dá)到1961家。

　　擴(kuò)張低效發(fā)生在2012年，當(dāng)年星期六自營店增加555個(gè)，門店總數(shù)量也達(dá)到2351家，但業(yè)績卻大幅下滑，扣非凈利潤僅為5530.37萬元，較2011年下滑近一半。但業(yè)績走低并未阻止星期六瘋狂開店之舉，2013年，門店數(shù)量達(dá)到了最高峰2363家，其存貨也進(jìn)一步增加，占資產(chǎn)總額的比例首次超過40%。

　　而2014年，星期六庫存比例再次大幅攀升，高達(dá)47.8%。隨后星晴六意識到存貨問題的嚴(yán)重性，開始開始調(diào)整店鋪結(jié)構(gòu)，減少自營店，增加分銷店，總體縮減門店規(guī)模。自2015年起，星期六每年門店減少量均在200上下。除此之外，公司還改變銷售渠道，進(jìn)駐購物中心和大力拓展電商渠道。

　　思路的轉(zhuǎn)變并不意味著一定有效，星期六的存貨依舊在增長，2016年年報(bào)顯示，當(dāng)年星期六的存貨再創(chuàng)新高，占資產(chǎn)總額比例的50.61%。存貨危機(jī)即將爆發(fā)。

　　品牌力直線下滑

　　記者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，曾經(jīng)千元的女鞋，如今卻不到百元處理，而低價(jià)甩貨，帶來的是品牌力下降。

　　記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，星期六在淘寶上的店鋪有四家，官方旗艦店、STSAT鞋類旗艦店、集團(tuán)品牌直銷店以及官方outlets店。前兩家店鋪的商品價(jià)格多在300元到500元左右，但原價(jià)大多為千元鞋，后兩家店鋪的商品價(jià)格更低，甚至有百元產(chǎn)品。

　　從銷售頁面發(fā)現(xiàn)，盡管產(chǎn)品的價(jià)格降至百元下，但月銷量并不高。

　　低價(jià)甩貨帶來的是品牌力的降低。記者走訪各大賣場發(fā)現(xiàn)，星期六的門店客流量不錯(cuò)，成交量卻不高。在店的消費(fèi)者告訴記者，雖然星期六的產(chǎn)品舒適度還可以，但若要花千元左右購買，還是更愿意選擇更為時(shí)尚的品牌。迪芙斯作為比星期六更高端的女鞋品牌，在行業(yè)的品牌影響力和知名度卻不是很高。記者采訪了多位消費(fèi)者，均表示并未聽說過迪芙斯。

　　星期六在給深交所回復(fù)函中指出，2017年度虧損的原因全部是會(huì)計(jì)計(jì)提導(dǎo)致，并非實(shí)際經(jīng)營性虧損，對公司未來償債能力和經(jīng)營現(xiàn)金流不構(gòu)成實(shí)質(zhì)影響。 然而，隨著百麗退市、達(dá)芙妮關(guān)千店，競爭對手相繼虧損，星期六業(yè)績卻沒因此有所提升，其未來的路并不好走。