中美貿(mào)易緊張局勢延續(xù)，美國經(jīng)濟前景不確定性加劇。宏觀層面，自上周中國發(fā)布稀土出口管制措施及特朗普揚言對中國再加征100%報復(fù)性關(guān)稅后，10月14日，中美相互加征的特別港務(wù)費正式生效，這將直接推高跨境海運成本。此外，隨著美國政府“停擺”進入第3周，其對民生與經(jīng)濟層面的沖擊正在擴散。美國兩家區(qū)域性銀行錫安銀行和西聯(lián)銀行“爆雷”，引發(fā)市場對美國銀行貸款資產(chǎn)質(zhì)量的擔憂。美聯(lián)儲主席鮑威爾近日表示，量化緊縮政策可能已接近尾聲，強調(diào)勞動力市場正在呈疲軟態(tài)勢。市場普遍解讀認為，美聯(lián)儲對就業(yè)市場的擔憂已超越對通脹的顧慮，進一步強化對本月降息的預(yù)期。

　　北半球棉花供應(yīng)壓力攀升，全球紡織需求持續(xù)疲軟。棉市方面，北半球棉花陸續(xù)上市，美國得州東南部采摘加工繼續(xù)推進，收獲進入后期，干旱比例略有上升，產(chǎn)量預(yù)估維持290萬噸左右;印度棉花協(xié)會預(yù)估2025/26年度棉花產(chǎn)量在530-570萬噸，同比最高增幅7%;巴基斯坦近期持續(xù)高溫干燥，有利于加快采摘進度，部分地區(qū)臨近收...

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