上周，中美雙方宣布延長關稅政策暫緩期，市場外部風險因素暫時緩解。在新棉大規(guī)模上市之前，國內(nèi)棉花供應維持緊平衡態(tài)勢。與此同時，下游紡織行業(yè)傳統(tǒng)生產(chǎn)旺季略有啟動跡象，紡織企業(yè)采購棉花原料的意愿有所增強。在上述因素綜合作用下，國內(nèi)棉花價格經(jīng)歷短暫盤整后出現(xiàn)大幅反彈行情。

　　一、價格回顧

　　8月12日，中美兩國同時宣布將原定的關稅暫緩期延長90天，雙方對彼此相關商品加征的關稅稅率維持不變(即中國進口美棉仍需加征25%關稅，美國進口中國紡織品服裝加征30%關稅)。受此主導性消息影響，國內(nèi)棉花市場信心得到提振，棉花價格出現(xiàn)大幅反彈，連續(xù)4個交易日呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。具體來看，上周鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結算均價為13992元/噸，較前一周結算均價上漲325元/噸，漲幅達2.4%;代表內(nèi)地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數(shù)均價為15256元/噸，較前一周上漲79元/噸，漲幅為0.5%。

　　國際棉花市場方面，多重因素共同支撐棉價偏強運行。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)最新報告下調(diào)了美棉產(chǎn)量預期，引發(fā)市場對全球棉花供應收緊的擔憂。疊加中美關稅暫緩期延長的利好，國際棉價獲得支撐。上周，紐約期貨交易所棉花期貨主力合約結算均價為67.62美分/磅，較前一周上漲0.90美分/磅，漲幅1.3%;代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(shù)(M)均價為74.97美分/磅，按1%關稅計算，折人民幣進口成本約為13014元/噸(不含港雜及運費)，較前一周上漲127元/噸，漲幅1.0%。對比來看，上周國內(nèi)棉花價格高于國際棉花價格(按進口成本計)2242元/噸，但價差較前一周縮小了48元/噸。

　　棉紗市場方面，上周國內(nèi)棉紗價格結束前期跌勢，開始回升。其中，國內(nèi)C32S普梳純棉紗均價報20651元/噸，較前一周小幅上漲22元/噸。而進口常規(guī)外紗均價則與前一周基本持平，報21713元/噸。目前常規(guī)外紗均價仍高于國產(chǎn)同類紗線1076元/噸。滌綸短纖價格則維持窄幅波動，上周均價為6467元/噸，較前一周微跌1元/噸。

　　二、市場形勢展望

　　國際棉市： 短期支撐顯現(xiàn)，后續(xù)聚焦供應變化。世界貿(mào)易組織(WTO)于8月8日發(fā)布警告，指出美國對多個貿(mào)易伙伴實施的高額對等關稅措施，已對全球貿(mào)易前景產(chǎn)生顯著負面影響。該組織將2026年全球貨物貿(mào)易增長預期從4月份預測的2.5%下調(diào)至1.8%。從棉花基本面...

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