美國(guó)農(nóng)業(yè)部12月供需報(bào)告將2024/25年度全球棉花產(chǎn)量上調(diào)26.3萬(wàn)噸(達(dá)到2555.8萬(wàn)噸)，主要是印度產(chǎn)量上調(diào)21.8萬(wàn)噸(達(dá)到544.3萬(wàn)噸，僅較上年度產(chǎn)量預(yù)估減少8.7萬(wàn)噸)、巴西產(chǎn)量上調(diào)2.2萬(wàn)噸、美棉產(chǎn)量上調(diào)1.4萬(wàn)噸，后續(xù)中國(guó)產(chǎn)量或存在上調(diào)空間。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，USDA大幅上調(diào)本年度印度棉花產(chǎn)量有以下幾個(gè)原因：

　　其一，美國(guó)農(nóng)業(yè)參贊、印度棉花協(xié)會(huì)等機(jī)構(gòu)均上調(diào)了2024/25年度印度棉花產(chǎn)量預(yù)測(cè)。美國(guó)農(nóng)業(yè)參贊的最新報(bào)告稱(chēng)，2024/25年度印度植棉面積為1180萬(wàn)公頃，單產(chǎn)461公斤/公頃，為近四年最高，產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2500萬(wàn)包(每包218公斤)，而印度CAI、CCI等機(jī)構(gòu)最新的調(diào)查結(jié)果也認(rèn)為3020萬(wàn)包預(yù)估偏低(每包170公斤)。

　　其二，截止目前2024/25年度印度新棉上市量已超過(guò)上年度同期，且上市高峰期剛剛到來(lái)，預(yù)計(jì)12月-2月上市量同比增幅將逐漸擴(kuò)大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月11日，印度新棉累計(jì)上市94.435萬(wàn)噸(11月當(dāng)月上市64.65萬(wàn)噸)，快于2023/24年度同期。考慮到截止11月17日之前的四周，印度棉花周度上市量分別為11萬(wàn)噸、7.4萬(wàn)噸、18.4萬(wàn)噸、19.1噸(AGM數(shù)據(jù))，呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，因此12月-2月份將是印度棉集中上市期。

　　其三、部分機(jī)構(gòu)對(duì)2024/25年度古吉拉特邦、馬哈施拉特拉邦等中部棉區(qū)棉花種植面積及產(chǎn)量或存在一定幅度的低估。8月下旬至9月上旬古邦頻繁降雨，部分地區(qū)遭遇洪澇災(zāi)害，導(dǎo)致古吉拉特邦S-6生長(zhǎng)、單產(chǎn)的影響預(yù)計(jì)偏大，CAI、USDA等機(jī)構(gòu)對(duì)其單產(chǎn)估測(cè)偏低，而馬邦實(shí)際棉花種植面積高于機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)、及時(shí)降雨和害蟲(chóng)減少利于北部棉區(qū)單產(chǎn)增長(zhǎng)等因素也促使2024/25年度印度棉花產(chǎn)量預(yù)期上調(diào)。