上周(11月11-15日)，受美元持續(xù)走高以及基金在交割前轉(zhuǎn)倉等因素影響，ICE棉花主力合約價格創(chuàng)近三個月新低。國內(nèi)新棉加工進度加快，供應保持寬松，下游需求疲軟，棉價弱勢震蕩。

　　鄭州棉花期貨主力合約結(jié)算均價14075元/噸，較前周上漲9元/噸，漲幅0.1%;代表內(nèi)地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數(shù)均價15363元/噸，較前周下跌21元/噸，跌幅0.1%。

　　紐約棉花期貨主力合約結(jié)算均價70.77美分/磅，較前周下跌1.90美分/磅，跌幅2.6%;代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(shù)(M)均價80.5美分/磅，較前周下跌0.74美分/磅，折人民幣進口成本13908元/噸(按1%關稅計算，不含港雜和運費)，較前周下跌128元/噸，跌幅0.9%。

　　國內(nèi)棉價比國際棉價高1455元/噸，價差較前周擴大108元/噸。國內(nèi)C32S普梳純棉紗均價21531元/噸，較前周下跌94元/噸。常規(guī)外紗均價22401/噸，較前周下跌99元/噸。滌綸短纖價格7081元/噸，較前周下跌16元/噸。

　　(一)國際市場

　　美元指數(shù)保持強勢且棉花季節(jié)性供應壓力仍存，國際棉花價格或?qū)⒗^續(xù)承壓。由于最近公布的美國經(jīng)濟指標整體偏強，美元走勢偏強，給大宗商品價格帶來利空影響。同時，鑒于國際市場棉花供應保持充裕，預計短期內(nèi)國際棉花價格將持續(xù)承壓。

　　美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，10月核心通脹率連續(xù)第三個月環(huán)比上漲0.3%，同比漲幅達3.3%;10月零售銷售額環(huán)比增長0.4%，高于市場預期。特朗普勝選后美元指數(shù)持續(xù)走強，于14日晚漲至107附近，逼近1年以來最高點，導致大多數(shù)大宗商品價格弱勢運行。美棉采摘進度整體仍快于去年同期，據(jù)美國農(nóng)業(yè)部報告，截至11月10日，美國棉花收獲率為71%，同比加快7個百分點。

　　巴西棉花種植者協(xié)會報告顯示，截至11月8日，巴西2024年棉花加工率為77%。ICE期貨主力合約已臨近交割期，交割庫存大幅增加，據(jù)洲際交易所(ICE)數(shù)據(jù)顯示，截至11月14日，交割庫存12064包，較上周增加11890包，顯示棉花現(xiàn)貨供應保持充足。

　　(二)國內(nèi)市場

　　棉花供應形勢寬松，棉價或維持弱勢。國內(nèi)新棉采摘基本收尾，加工處于高峰期，棉花檢驗進度持續(xù)快于往年同期。同時，紡織市場進入傳統(tǒng)淡季后，紡織市場需求有所轉(zhuǎn)弱，部分紗廠降價銷售但成交量并不理想。

　　上述情況導致階段性供應壓力增大，預計棉價或?qū)⒕S持弱勢整理。據(jù)中國纖維質(zhì)量監(jiān)測中心數(shù)據(jù)，截至11月14日，全國新棉檢驗量240萬噸，同比增加46萬噸。新疆棉向內(nèi)地移庫較去年同期明顯提前，據(jù)相關部門統(tǒng)計，10月新疆棉出疆量31萬噸，同比增加22萬噸。

　　此外，鄭商所2023/24年度棉花倉單進入強制注銷時間，即將集中轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨，目前陳棉倉單數(shù)量為2281張，折合棉花9.1萬噸。據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)調(diào)查，11月初被調(diào)查紡織企業(yè)開機率81.5%，環(huán)比下降0.3個百分點;紗產(chǎn)銷率99.2%，環(huán)比下降3.9個百分點。