隨著美國總統(tǒng)大選的結(jié)束，市場的不確定性減少。除了特朗普當(dāng)選新總統(tǒng)之外，還有其對于加征新關(guān)稅的承諾，這意味著對全球供應(yīng)鏈的新一輪調(diào)整。

　　特朗普在第二任期內(nèi)提出的政策包括提高從所有地點(diǎn)采購的商品的關(guān)稅，并可能將從中國采購的商品的關(guān)稅提高至60%。由于特朗普要到明年1月才會(huì)上任，因此可能實(shí)施任何關(guān)稅上調(diào)的時(shí)機(jī)仍不清楚。然而，采購成本上升的威脅可能會(huì)促使零售商和品牌提前增加訂單，以確保庫存。從長期來看，高關(guān)稅導(dǎo)致的采購成本上升可能會(huì)對訂單安排造成不利影響。

　　雖然這些采購問題主要集中在全球紡織業(yè)的下游領(lǐng)域，但在纖維市場上仍存在一些重要的問題。在第一輪關(guān)稅上調(diào)過程中(始于2018年，即特朗普最初上任兩年后)，美國棉花被列入受中國提高關(guān)稅的第一批商品清單。關(guān)于貿(mào)易政策的發(fā)展軌跡，目前仍有很多未知因素，但過去的經(jīng)驗(yàn)可能表明，如果美國通過擬議中的關(guān)稅，美棉可能會(huì)再次被針對。

　　本年度，主要棉花出口國的出口供應(yīng)量預(yù)計(jì)創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄，巴西棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)將再創(chuàng)新高，而澳大利亞和西非也將豐產(chǎn)。今年，盡管美國得州西部天氣干旱，且東南地區(qū)遭遇颶風(fēng)“海琳”，但美國棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)仍比去年增加200多萬包。2024/25年度全球棉花出口總量是導(dǎo)致棉花價(jià)格面臨下行壓力的一個(gè)因素。

　　與此同時(shí)，隨著全球通貨膨脹率激增和利率上升，2022年下半年以來需求環(huán)境一直持續(xù)低迷。最近，各國央行的政策出現(xiàn)了一個(gè)轉(zhuǎn)變。美聯(lián)儲(chǔ)在11月7日的會(huì)議后再次降低了利率。近幾個(gè)月來，其他國家央行也降低了利率。雖然這些降息更有利于經(jīng)濟(jì)增長，但利率仍遠(yuǎn)高于金融危機(jī)后和疫情后的刺激時(shí)期。因此，這些下降應(yīng)該是為經(jīng)濟(jì)減速釋放了一些壓力，而不是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

　　相比之下，中國最近宣布了一項(xiàng)1.4萬億美元的經(jīng)濟(jì)支持計(jì)劃，加強(qiáng)地方政府財(cái)政。目前尚不清楚這是否足以支撐消費(fèi)者信心和支出。據(jù)猜測，如果貿(mào)易爭端爆發(fā)，可能會(huì)釋放更多的支持。與此同時(shí)，世界紡織品供應(yīng)鏈仍在等待消費(fèi)者需求的出現(xiàn)，從而提高訂單數(shù)量。