世界棉花消費量預計將升至3年來的最高水平，達到1.16億包。預計增加350萬包意味著增長率為3.1%，是1960/61年以來全球棉花消費年均增長率1.6%的量倍。自2020/21年創(chuàng)下1.242億包的創(chuàng)紀錄水平以來，全球消費水平一直停滯不前，過去量個銷售年度的平均消費量僅為約1.120億包。2024/25年，預計經濟基本面將更加有利，包括美國利率、美元價值和全球通脹等方面的水平較低。這些因素水平的下降預計將通過普遍降低融資成本和緩解進口商執(zhí)行信用證的壓力來幫助推動消費高于平均增長率。然而，有利于2024/25年世界棉花消費量增加的更關鍵因素是預計到2024年8月，供應庫存將比上一年更加嚴重枯竭。最近全球棉纖維消費量和棉制品進口水平都表明，與前量年相比，全球棉花供應鏈供應量已經大幅下降。

　　在2023年，服裝零售商大幅減少了產品訂單，這繼續(xù)給本年度2023/24的消費帶來壓力。零售商從2022年末開始尋求降低沉重的庫存，在美國潛在的經濟衰退中，他們更加謹慎地接近2023年的購物季(秋冬)。對于最大的棉花進口國產品、美國、強勁的可自由支配消費收入水平、低失業(yè)率和較高的工資增長繼續(xù)支持未來服裝的強勁購買。

　　與前一年一樣，隨著美國GDP增長超出預期，2023年的消費者需求表現出驚人的彈性。IMF在1月份《世界經濟展望》預測中上調了2023年和2024年世界GDP增速;預計2025年增長率為3.2%，而上一年為3.1%。歐盟和其他發(fā)達經濟體預計將對全球增長做出主要貢獻，而美國和中國的增長速度預計將放緩。

　　預計全球供應量增加也將提振消費。預計期初庫存和產量總和將達到2020/21年以來的最高水平，超過2億包。棉花供應量增加以及紡紗廠運營成本(包括融資和能源)更加穩(wěn)定也起到了支撐作用。自2022年初以來，由于能源(例如天然氣、柴油和煤炭)的強勁反彈以及美國加息的加速抑制了消費增長，相對于消費的可用棉花供應量一直受到抑制。2022年以來，價格大幅波動(包括棉花)和利率上升的滯后效應給主要消費市場的消費帶來壓力。然而，國際貨幣基金組織最新的《世界經濟展望》預測，2024年和2025年主要經濟體的燃料價格和利率將較上一年下降，并顯著低于2022年。

　　在預測2024/25年消費增長時，潛在的負面因素值得注意，包括全球利率下降的速度和水平，特別是在美國。其他擔憂包括烏克蘭和中東持續(xù)不斷的沖突，這有助于采取更加規(guī)避風險的做法。對世界最大量個經濟體的擔憂也凸顯了謹慎的態(tài)度。這包括對中國房地產行業(yè)(正如國際貨幣基金組織所強調的)和美國持續(xù)利率可能引發(fā)溫和衰退的擔憂。此外，歐盟和英國經濟活動持續(xù)低迷也給未來產品采購帶來了不確定的前景。歐洲與中國和美國一樣，是棉花產品的最大購買國之一。

　　隨著中國進口量下降，預計2024/25年世界棉花貿易將進一步增長保持相對較高水平，其他進口國消費增加，支撐其進口需求。包括量個最大的出口國(美國和巴西)的產量增加將滿足進口需求的增加，預計世界貿易增長近6%，達到4530萬包。

　　預計2024/25年世界棉花期末庫存絕對值將繼續(xù)上升，但占全球消費的份額略有下降。庫存量預計為8,460萬包，增加90萬包，但占消費量的比例下降1.5個百分點，為73%。由于庫存相對于消費趨緊，美國和全球的價格預計將上漲，考特魯克A指數預計將上漲約3美分，至每磅97.5美分。