國(guó)慶節(jié)后國(guó)內(nèi)棉花期貨2301合約連續(xù)上漲，一度接近14000元/噸。但本周四USDA發(fā)布的10月份供需報(bào)告利空明顯，ICE棉花連續(xù)兩日跌幅超過(guò)5%，國(guó)內(nèi)棉花隨之回吐部分漲幅。目前來(lái)看，棉花仍未形成明顯的上漲趨勢(shì)，在全球宏觀(guān)形勢(shì)不樂(lè)觀(guān)、中美兩國(guó)棉花收獲之際，棉花持續(xù)反彈的難度較大。

　　受新冠疫情等因素影響，近段時(shí)間棉花運(yùn)輸緩慢，加上部分棉花貿(mào)易企業(yè)惜售，現(xiàn)貨價(jià)格不斷上漲，328級(jí)棉花指數(shù)回升到15740元/噸，與CF2211合約基差高達(dá)1300元/噸，棉花期貨價(jià)格受到支撐，遠(yuǎn)月合約抬升明顯。

　　但現(xiàn)貨價(jià)格走強(qiáng)難以持續(xù)，隨著內(nèi)地一些新棉上市和疆棉運(yùn)輸恢復(fù)，在需求疲軟下，價(jià)格回落是遲早的事。

　　在經(jīng)歷去年搶收籽棉留下苦果后，今年北疆大部分軋花廠(chǎng)將棉花收購(gòu)價(jià)格定在5.5元/公斤以下，折合皮棉成本在12500元/噸左右，但大部分農(nóng)戶(hù)處于觀(guān)望階段，只交籽棉不結(jié)算;南疆部分軋花企業(yè)提高收購(gòu)價(jià)格至6元/公斤，皮棉成本提高至13500元/噸，與CF2301合約價(jià)差最低至-400元/噸以上，完全可以將新棉注冊(cè)成倉(cāng)單，加上棉花升水，穩(wěn)妥鎖定利潤(rùn)1000元/噸以上。

　　如果期貨價(jià)格繼續(xù)上漲，那么軋花廠(chǎng)可以適當(dāng)調(diào)高收購(gòu)價(jià)格照常加工，繼續(xù)在期貨上進(jìn)行套保。