由于原料價(jià)格連續(xù)大跌，紡紗利潤顯著修復(fù)，開機(jī)率近期小幅回升，成品出庫速度也有所加快，但紡企補(bǔ)庫仍較為謹(jǐn)慎，原料備貨略有增加，但目前仍處于近幾年最低水平。

　　紗廠方面，截止9月2日，純棉紗廠開機(jī)率回升至43.5%，紗廠棉花庫存小幅回升至22.6天，棉紗庫存天數(shù)連續(xù)四周下降，目前已經(jīng)回落至42.2天。

　　織廠方面，截止9月2日，全棉坯布負(fù)荷緩慢回升至44.4%，但仍為近五年最低水平。織廠棉紗庫存為9天，呈現(xiàn)加速上升態(tài)勢，全棉坯布庫存近期去庫明顯，不過整體仍維持在42天的絕對高位。

　　整體來看，國內(nèi)逐漸進(jìn)入備貨旺季，因即期紡紗利潤改善，原料庫存有所增加，近期開機(jī)率、成品庫存等指標(biāo)也有所好轉(zhuǎn)，但整體利好有限，

　　國內(nèi)需求的疲弱態(tài)勢尚未改變。如果接下來下游訂單情況能有所好轉(zhuǎn)，國內(nèi)有望迎來一波季節(jié)性補(bǔ)庫，短期或提振國內(nèi)棉價(jià)。

　　但在當(dāng)前國內(nèi)疫情反復(fù)以及全球流動性收緊的背景下，需求階段性好轉(zhuǎn)的力度或較有限，棉價(jià)反彈的空間預(yù)計(jì)不會太大。短期主要還是關(guān)注新棉收購的情況。

　　近期美棉主產(chǎn)區(qū)迎來降雨，旱情明顯好轉(zhuǎn)，市場對于天氣和減產(chǎn)的炒作逐漸降溫，ICE期棉連續(xù)下跌，快速回落至USDA報(bào)告公布前的位置。

　　目前距離美聯(lián)儲下一次加息越來越近，宏觀弱勢導(dǎo)致的全球棉花需求下降的預(yù)期有所加重，關(guān)注即將公布的9月USDA供需報(bào)告。

　　國內(nèi)方面，商業(yè)庫存高企，新年度棉花預(yù)計(jì)小幅增產(chǎn)，隨著新棉即將上市，供應(yīng)壓力將逐漸增加。國內(nèi)下游需求略有改善，紡紗利潤得到修復(fù)，開機(jī)率近期緩慢回升，成品去庫速度也有所加快，但整體利好有限，關(guān)注旺季補(bǔ)庫情況。