行情分析：棉花市場(chǎng)何去何從

2021/12/9 0:09:00 來(lái)源: 評(píng)論(0)0

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綜合分析，因減產(chǎn)搶收造成的棉花高成本，是目前支撐棉花價(jià)格的主要因素。需求端，內(nèi)需持續(xù)低迷，外需從目前數(shù)據(jù)來(lái)看尚可，但是市場(chǎng)更加擔(dān)憂(yōu)的是未來(lái)隨著東南亞產(chǎn)能恢復(fù)之后，依托成本優(yōu)勢(shì)，訂單大量外流。

此外從下游的紡織和織造企業(yè)了解到，企業(yè)訂單少，紗布開(kāi)始累庫(kù)存，紡織企業(yè)紗線(xiàn)降價(jià)也難銷(xiāo)售，紡織企業(yè)來(lái)說(shuō)出現(xiàn)虧損，且有越來(lái)越大的趨勢(shì)，許多紡織企業(yè)開(kāi)始考慮春節(jié)提前放假。

對(duì)應(yīng)到具體合約上看，棉花01合約臨近交割，目前注冊(cè)倉(cāng)單相對(duì)持倉(cāng)量占比較小，加上仍有1000多基差的影響，市場(chǎng)擔(dān)心棉花1月合約會(huì)有逼倉(cāng)的可能，所以1月交割前棉花可能仍然走的是交割和成本邏輯，盤(pán)面可能仍然會(huì)是偏反彈的震蕩走勢(shì)，是否會(huì)出現(xiàn)軟逼倉(cāng)行情需關(guān)注近期倉(cāng)單的注冊(cè)情況。

而中長(zhǎng)期來(lái)看巨大內(nèi)外棉價(jià)差則會(huì)蠶食中國(guó)的下游外單最后導(dǎo)致國(guó)內(nèi)需求變得很差，紡織企業(yè)虧損加劇，企業(yè)不得不開(kāi)啟停工停產(chǎn)模式來(lái)倒逼棉價(jià)下跌。因此，棉花中長(zhǎng)期偏弱勢(shì)。

但是也有另一種可能性存在，就是現(xiàn)在對(duì)病毒的樂(lè)觀預(yù)期是錯(cuò)誤的。新型變異病毒直接再度引發(fā)全球癱瘓，而中國(guó)再度依靠強(qiáng)大的疫情防控能力成為全球制造業(yè)的焦點(diǎn)，就會(huì)使得外部訂單再度大規(guī)模流入，反而對(duì)棉花形成利多支撐。

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