上周（6月12-25日），宏觀壓力減輕（美元企穩(wěn)、美股復(fù)蘇）使棉花基本面掌控市場(chǎng)。在美棉需求向好、美棉面積不確定、長(zhǎng)勢(shì)仍存懸念以及北半球新棉上市前市場(chǎng)供應(yīng)偏緊的情況下，ICE期貨小幅上漲。

美棉實(shí)播面積報(bào)告將于美國(guó)時(shí)間本周三（6月30日）發(fā)布。據(jù)路透社的調(diào)查，17位分析師預(yù)計(jì)美棉面積的平均值為1185.6萬英畝，具體范圍是1150-1240萬英畝，3月份的美棉意向面積為1203.6萬英畝。顯然，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美棉實(shí)播面積減少。值得一提的是，17位分析師中，只有兩位預(yù)計(jì)面積超過1200萬英畝，還有兩位預(yù)計(jì)為1200萬英畝，其余都認(rèn)為低于1200萬英畝。

最近幾周，美棉長(zhǎng)勢(shì)大大恢復(fù)，主要原因是得州出現(xiàn)大范圍長(zhǎng)時(shí)間的降雨。隨著得州長(zhǎng)勢(shì)優(yōu)良的比例大幅提升，今年得州的棄收率不會(huì)很高，因此7月份的美棉產(chǎn)量預(yù)測(cè)有可能會(huì)上調(diào)，具體要根據(jù)6月份的實(shí)播面積來定。

印度北部地區(qū)的棉花播種正快速推進(jìn)，面積同比有望增加。部分分析人士認(rèn)為，產(chǎn)量最大的古吉拉特邦和馬哈拉什特拉邦的植棉面積擴(kuò)大，主要原因是棉價(jià)上漲和MSP價(jià)格持續(xù)上調(diào)，預(yù)計(jì)整體會(huì)擴(kuò)種5%。目前，印度季風(fēng)雨向北發(fā)展，已進(jìn)入古吉拉特邦的大部分地區(qū)，今年雨季以來的累計(jì)降雨量高于正常水平。

巴西新棉的早期收獲已經(jīng)開始（巴伊亞州和馬托格羅索州的早播棉），巴伊亞州的單產(chǎn)非常好，馬托格羅索州的單產(chǎn)也不錯(cuò)，當(dāng)前只是早播棉開始收獲，先期出現(xiàn)的個(gè)別質(zhì)量問題暫無大影響。

截至6月18日，ICE期貨12月合約的未定價(jià)合同接近5萬張，3月合約有2.13萬張，總數(shù)有12萬張。因此，棉價(jià)下跌過程中的點(diǎn)價(jià)將為市場(chǎng)提供能支撐。

技術(shù)面上，6月中旬回撤到63美分一線應(yīng)該已經(jīng)結(jié)束，只要12月合約守住這個(gè)價(jià)位，棉價(jià)將會(huì)突破7月合約前期創(chuàng)下的88.50美分，甚至突破89.28美分創(chuàng)下新高。