國慶假期之后，國內(nèi)紡織板塊迎來“暴動”。其中申萬紡織服裝指數(shù)累計上漲（截至10月20日）11.44%，而牛股聚杰微纖更是在十天內(nèi)上漲97.77%。

10月19日晚間，聚杰微纖發(fā)布《股票交易異常波動公告》稱，“針對近期部分社交媒體報道的印度紡織業(yè)訂單因疫情原因回流到中國一事，經(jīng)公司多方核查，未發(fā)現(xiàn)我公司因該事項導(dǎo)致訂單量增加的情形?！?/p>

       聚杰微纖10月20日午間披露的三季報預(yù)告也澆了狂熱的投資者一瓢冷水。聚杰微纖預(yù)計，公司2020年前三季盈利1300萬-1600萬，同比降71%-64%，第三季度盈利436萬元-736萬元，同比降73%-54%。

10月20日，聚杰微纖一改連陽走勢，下跌1.92%，并帶動整個紡織板塊走弱，當(dāng)天，申萬紡織服裝指數(shù)僅微漲0.24%。

21世紀經(jīng)濟報道記者采訪了解到，盡管目前有部分印度紡織訂單流回國內(nèi)，但在行業(yè)內(nèi)人士看來，這一態(tài)勢或許并不長久。

“這種回流不會可持續(xù)的，畢竟成本優(yōu)勢擺在那里，國內(nèi)的勞動力成本現(xiàn)在越來越高。等海外疫情逐步穩(wěn)定，印度、東南亞等恢復(fù)生產(chǎn)能力，訂單還是會回去的；另一方面，如果海外疫情二度暴發(fā)、反復(fù)，需求端也會受到影響。”10月20日，華南一家中型券商紡織行業(yè)分析師受訪指出。

炒作氛圍四起

9月份以來，印度多家大型出口型紡織企業(yè)因疫情無法保證正常交貨，而歐美零售商為了確保感恩節(jié)、圣誕節(jié)銷售季節(jié)供貨不受沖擊，將多個本來在印度生產(chǎn)的訂單轉(zhuǎn)移到中國生產(chǎn)。

此前，21世紀經(jīng)濟報道記者也在相關(guān)報道中指出，記者從多家國內(nèi)紡織品企業(yè)處確認，確有企業(yè)突然收到了原本是印度的訂單，更有工廠的營業(yè)額暴漲5倍。

這一趨勢導(dǎo)致A股紡織概念板塊一路高歌猛進。聚杰微纖就是其中漲幅最夸張的牛股之一，截至10月20日，聚杰微纖股價為49.62元/股，動態(tài)市盈率達124.4倍，而紡織品行業(yè)市盈率中位數(shù)僅17.60倍，總市值49.36億元。

公開資料顯示，聚杰微纖是一家從事超細纖維系列面料、服裝及家紡制品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的企業(yè)，主要產(chǎn)品為超細纖維制成品、超細纖維仿皮面料、超細纖維功能面料、超細纖維無塵潔凈制品。公司產(chǎn)品主要出口客戶為法國運動品零售商迪卡儂，對其銷售收入占比70%左右。

2020年上半年，聚杰微纖實現(xiàn)營業(yè)收入19,806.57萬元，同比下滑24%，歸屬于上市公司股東凈利潤為863.66萬元，同比下滑69.84%。近三年來，公司主營業(yè)務(wù)以海外市場為主，境外銷售收入占總收入比重分別為74.41%、75.48%、66.95%，出口目的地以歐洲為主。

其半年度報告顯示，2020年上半年，因歐洲疫情嚴重，公司產(chǎn)品在歐洲的銷售受到很大影響。

而盡管關(guān)于印度轉(zhuǎn)單的消息甚囂塵上，聚杰微纖的業(yè)績卻還未看到一絲好轉(zhuǎn)跡象，公司前三季度仍延續(xù)了業(yè)績下滑的態(tài)勢。

10月20日，聚杰微纖董秘辦人士也對以投資者身份致電的21世紀經(jīng)濟報道記者直言：“我們基本不會受到（印度那邊的）影響。因為我們的客戶主要是迪卡儂，做的是毛巾、沙灘巾之類的產(chǎn)品，今年疫情影響了人們?nèi)ズ＿叾燃俚?，所以（產(chǎn)品）用量少了，迪卡儂給我們下的訂單量較2019年有所降低?！?/p>

事實上，從公司發(fā)布的龍虎榜來看，由于流通盤較小，聚杰微纖暴漲背后重要的推手，大多為游資、散戶，而非基本面的改善。根據(jù)龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，公司10月14日至20日背后前五大買賣席位均為營業(yè)部席位，交易金額較小，尚無一家機構(gòu)參與，且“倒買倒賣”風(fēng)氣濃厚。

如10月20日晚的前五大買入席位合計交易總金額僅5013.03萬元。其中兩大買入席位被有著散戶集中營之稱的“東財天團”占據(jù)，東方財富證券拉薩東環(huán)路第二營業(yè)部當(dāng)天買入685.14萬元后又賣出647.91萬元，東方財富證券拉薩團結(jié)路營業(yè)部席位買入611.57萬元又賣出496.14萬元。

訂單“回流”能否持續(xù)？

聚杰微纖的市場表現(xiàn)只是當(dāng)前A股紡織板塊的一角。十一以來，紡織服裝板塊漲幅一直居前，新野紡織、百隆東方等多只個股累計分別突破20%。此外，上游導(dǎo)致國內(nèi)短纖價格飆漲，根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，短纖2105從10月12日上市累計上漲12.62%。

不過，與聚杰微纖相比，也有部分上漲企業(yè)或有望迎來業(yè)績兌現(xiàn)期。21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，部分紡織企業(yè)的訂單環(huán)比改善明顯，產(chǎn)能利用率基本恢復(fù)。

根據(jù)申萬宏源證券的一份調(diào)研記錄顯示，百隆東方9月開始產(chǎn)能利用率提升明顯，預(yù)計恢復(fù)至九成半，四季度訂單較好，預(yù)計有望恢復(fù)良好增長；孚日股份9月開始訂單增長明顯，目前訂單已排至2021年1月。

萬聯(lián)證券大消費行業(yè)負責(zé)人陳雯團隊指出：“從海關(guān)總署公布的出口數(shù)據(jù)來看，9月份我國紡織紗線、織物及制品出口額達到131.52億美元，同比增長34.69%，實現(xiàn)連續(xù)多個月高增。而近期的紡織訂單從國外大量轉(zhuǎn)移至國內(nèi)，為我國做出口的紡織企業(yè)帶來機遇，未來幾個月的紡織品外銷有望維持當(dāng)下的火爆現(xiàn)象?！?/p>

此外，國內(nèi)疫情控制良好，“金九銀十”到來，紡織行業(yè)也進入傳統(tǒng)銷售旺季，冷冬背景下四季度紡織服裝需求也有望快速增長。

“轉(zhuǎn)移至中國的訂單主要集中在家紡行業(yè)中，其中毛巾、床單訂單較大。”天風(fēng)證券紡織行業(yè)分析師范張翔指出，在其看來主要系兩方面原因，“一是中國擁有紡織行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈，且對于疫情的控制力較強，各工廠的復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序進行，能夠承接大批量紡織訂單; 二是國內(nèi)棉花價格相對較低，原材料成本優(yōu)勢明顯?！?/p>

不過，對于轉(zhuǎn)單帶來的紡織服裝的火爆局面能否持續(xù)，業(yè)界似乎并不樂觀。

     中信建投期貨農(nóng)產(chǎn)品團隊紡織業(yè)一名研究員便表示，盡管中國紡織業(yè)具有產(chǎn)業(yè)配套優(yōu)勢，但在環(huán)保壓力、生產(chǎn)加工成本上升的背景下，國內(nèi)紡織業(yè)部分環(huán)節(jié)依然會維持向外轉(zhuǎn)移的趨勢。

而另一方面，如果疫情出現(xiàn)反復(fù)，對外需也會造成打擊，中金研報指出：“如果疫情長時間內(nèi)得不到有效控制，全球經(jīng)濟復(fù)蘇將受阻，中國出口將面臨下行風(fēng)險。另外貿(mào)易保護主義的威脅仍未消退，新一屆美國政府的貿(mào)易政策還有待觀察?！?/p>