在國家發(fā)改委等多個(gè)部門制定的2013年度棉花臨時(shí)收儲(chǔ)預(yù)案中，“穩(wěn)定棉花生產(chǎn)、經(jīng)營者和用棉企業(yè)市場(chǎng)預(yù)期，保護(hù)棉農(nóng)利益，保證市場(chǎng)供應(yīng)”被寫在了第一條。但分析人士指出，在現(xiàn)有的收儲(chǔ)框架內(nèi)，上述目標(biāo)實(shí)際上很難做到兼顧。

　　分析人士指出，當(dāng)前的收儲(chǔ)政策和收儲(chǔ)價(jià)格的制定，明顯偏向于扶持產(chǎn)業(yè)鏈上游，體現(xiàn)了國家穩(wěn)定棉花產(chǎn)量的意圖，但讓人無奈的是，棉農(nóng)的種植意愿卻并沒有因遠(yuǎn)高于外棉的收儲(chǔ)價(jià)而提升。

　　據(jù)中國棉花協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)，2013年中國棉花種植面積仍處于下降趨勢(shì)，而且料降至近十年來的最低水平，首次跌破7,000萬畝。

　　“目前的收儲(chǔ)價(jià)格對(duì)農(nóng)民保護(hù)程度雖然起到基本保護(hù)作用，但不足以調(diào)動(dòng)農(nóng)民增加生產(chǎn)面積的積極性。”中國棉花協(xié)會(huì)秘書長高芳表示。

　　分析師稱，由于采棉等成本的不斷升高，加之與其他作物收益的比較優(yōu)勢(shì)不足，當(dāng)前棉花收儲(chǔ)價(jià)對(duì)農(nóng)戶仍沒有太大吸引力，國內(nèi)除新疆外的種植面積下降尤為明顯。

　　“政府的本意也不是為了操縱市場(chǎng)，管理部門已經(jīng)意識(shí)到了收儲(chǔ)帶來的弊端，但又希望能夠保住棉花這個(gè)產(chǎn)業(yè)不至于淪落至和大豆一樣的地步，希望加以保護(hù)，能讓一部分棉農(nóng)繼續(xù)種植。”方正期貨的蔡平霞表示。

　　事實(shí)上，在堅(jiān)持收儲(chǔ)政策的同時(shí)，管理部門已開始更多考慮下游企業(yè)的實(shí)際需求，例如在釋儲(chǔ)中加大了對(duì)于高品級(jí)棉的投放，以及對(duì)參與儲(chǔ)備棉競拍的企業(yè)提供部分進(jìn)口配額等。

　　“棉花種植和下游用棉企業(yè)有不同的部門在管，現(xiàn)在的處理方法是，需要強(qiáng)調(diào)上游時(shí)，政策天平向棉農(nóng)傾斜一點(diǎn)，需要顧及紡織產(chǎn)業(yè)時(shí)，又要求政策往另一頭傾斜，一碗水很難端平。”上海中期的見驚雷表示。

　　他并稱，今后棉花調(diào)控政策是沿用目前的收儲(chǔ)還是改用補(bǔ)貼，都有待操作層面具體考量，兩者各自都有利弊，但重要的是棉市管理方必須將主要精力放在確保市場(chǎng)公平和誠信運(yùn)作上，“有些靠行政手段辦不了的事情，應(yīng)該更多地交給市場(chǎng)。”

　　市場(chǎng)人士指出，即便采取直補(bǔ)政策也有很多棘手問題有待解決，例如如何準(zhǔn)確核定種植面積，避免補(bǔ)貼濫用，以及如何處理目前國儲(chǔ)手中的幾百萬噸儲(chǔ)備棉，這些都需要進(jìn)行統(tǒng)籌考慮。

　　在收儲(chǔ)制度使國儲(chǔ)棉庫存升至歷史高位的同時(shí)，國內(nèi)市場(chǎng)的另一端卻面臨著嚴(yán)重“吃不飽”的窘境。

　　由于本年度棉花收儲(chǔ)價(jià)較棉花現(xiàn)貨和和期貨價(jià)格偏高，使得之前收獲的國產(chǎn)棉花大部分都流入了儲(chǔ)備庫，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)上流通的棉花、尤其是高等級(jí)棉十分有限。而另一方面，國家投放的儲(chǔ)備棉和進(jìn)口棉均無法進(jìn)入期貨市場(chǎng)交割，造成國內(nèi)期市棉花倉單的源頭直接被扼住，市場(chǎng)呈現(xiàn)無棉可交的尷尬。

　　實(shí)際上，受倉單稀少的影響，已經(jīng)退市的鄭州商品交易所棉花1305期貨合約曾在進(jìn)入交割月前后演繹過一場(chǎng)節(jié)節(jié)攀升的逼倉行情，短短兩周時(shí)間內(nèi)上漲近7%，最高觸及每噸21,855元，把20,400元的收儲(chǔ)價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低甩在了后面。

　　為防范類似風(fēng)險(xiǎn)蔓延至其后的合約，鄭商所多次上調(diào)了棉花1309合約的保證金，截至6月6日，該合約的交易所保證金已被上調(diào)至18%，這對(duì)于一個(gè)離交割尚有時(shí)日、且未出現(xiàn)極端走勢(shì)的合約十分罕見，也凸顯了在棉花倉單難覓的背景下，交易所對(duì)棉花期貨投機(jī)的警惕。

　　“現(xiàn)在期貨倉單還是很難增加，理論上9月合約也存在逼倉的可能，至于是否會(huì)出現(xiàn)逼倉要取決于資金是否關(guān)注，但如果當(dāng)前的收儲(chǔ)和流通制度不改變，棉花期貨的倉單問題就始終難以解決，期貨市場(chǎng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)等功能也就無從發(fā)揮。”見驚雷表示。