因歐洲債務(wù)危機、國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控政策、農(nóng)行過千億IPO即將襲來等多重利空影響，截至6月25日，大盤二季度以來累計下挫18.39%,成為全球表現(xiàn)最差的股市之一。受系統(tǒng)風(fēng)險刺激，紡織服裝板塊未能獨善其身。根據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)，4月1日至6月25日，申銀萬國紡織服裝板塊指數(shù)累計跌幅16.53%，表現(xiàn)居眾行業(yè)中游水平。

　　籠罩在各種不確定性的陰霾下，去年至今年一季度上市公司業(yè)績恢復(fù)的光芒黯淡了不少。與股指“跌跌不休”相反，A股上市公司的贏利水平持續(xù)提升。數(shù)據(jù)顯示，2009年A股上市公司全部凈利潤同比上升近27%;2010年一季度，凈利潤同比增速更上升至64.82%，分析人士預(yù)計今年全年贏利增幅達(dá)到20%沒有懸念。

　　以投資收益為標(biāo)準(zhǔn)來衡量行業(yè)的贏利趨勢：得益于此，整個紡織服裝板塊在2009年凈利潤同比增長80.4%，略勝于A股整體贏利改善水平;同樣受制于此，2010年一季度板塊凈利潤同比下滑9%。若從不含投資收益的角度分析，即采用扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤/營業(yè)收入這一指標(biāo)來衡量：一季度紡織服裝整個板塊該指標(biāo)達(dá)到4.45%，服裝板塊達(dá)到8.23%，均創(chuàng)下歷史新高。由此可見，板塊主業(yè)利潤處于全面改善當(dāng)中。

　　在年度坐標(biāo)系上觀察，經(jīng)歷了2008年贏利快速探底之后，A股上市公司去年業(yè)績加速反彈。據(jù)東北證券統(tǒng)計，截至 2010年4月30日，1815家可比公司2009年共實現(xiàn)營業(yè)收入122648億元，同比上升3.80%;凈利潤11505.2億元，同比上升26.9%，其中歸屬母公司利潤10798.4億元，同比上升27.5%。2010 年一季度上市公司贏利水平更是大幅提升，1～3月份，全部A股上市公司總共實現(xiàn)營業(yè)收入35798.3億元，同比增加了47.84%;實現(xiàn)凈利潤3657.1億元，同比上升64.82%;歸屬母公司利潤共計3434.5億元，同比大增63.5%。

　　分季度來看，上市公司業(yè)績在2008年底觸底后，持續(xù)多季反彈。據(jù)統(tǒng)計，1573家可比公司2008年四季度的凈利潤為多年以來的最低點，在國家一系列刺激政策的作用下，2009年一季度公司業(yè)績開始大幅反彈，凈利潤環(huán)比上升了近4倍，2009年二季度已接近2008年同期水平，三季度實現(xiàn)反超，四季度則環(huán)比下滑6.9%，進(jìn)入2010年以來又重新回到上升通道。

　　紡織服裝板塊的贏利水平恢復(fù)路徑大體與整個市場相似。據(jù)海通證券統(tǒng)計，2009年紡織服裝全行業(yè)的上市公司營業(yè)收入合計920億元，同比上升10.29%，扭轉(zhuǎn)了前三季下滑的趨勢;營業(yè)利潤80.70億元，同比增長110.65%;歸屬母公司股東凈利潤68.31億元，同比上升80.4%，扭轉(zhuǎn)了2008年下滑的勢頭;最終實現(xiàn)每股收益0.27元。其中，紡織子行業(yè)收入增長10.13%，凈利潤上升154.89%，每股收益0.09元;服裝子行業(yè)收入增長10.49%，凈利潤上升67.23%，每股收益0.58元。