上半年走過一段曲折歷程的PTA(精對(duì)苯二甲酸)近期迎來一輪強(qiáng)勢(shì)行情。自7月9日起，PTA現(xiàn)貨價(jià)格連日上漲。數(shù)據(jù)顯示，PTA華東市場(chǎng)價(jià)格目前在每噸5400元，與9日相比每噸上漲了450元。業(yè)內(nèi)人士表示，近期行情很大程度上是受供給緊張驅(qū)動(dòng)，并有望在未來兩月持續(xù)。今年以來，PTA行情經(jīng)歷了一輪過山車：先是年初市場(chǎng)一致樂觀，2月初最高漲到5900元/噸(下同)以上。但緊接著就迎來連續(xù)下跌，3月份跌至5000元左右。此后三個(gè)月，PTA價(jià)格一直在200元以內(nèi)區(qū)間窄幅波動(dòng)，逐步筑底。直到最近，行情重新火爆。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，6月份PTA去庫存量較大，達(dá)到27萬噸。截至6月底，社會(huì)庫存在130萬噸左右。而7月份，對(duì)庫存影響較大的漢邦220萬噸產(chǎn)能停車兩周，超出市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)供需影響的邊際量超過5萬噸。此外，恒力裝置正在大修，對(duì)邊際供需的影響在15萬噸。也就是說，不考慮其他小裝置停車影響，整個(gè)7月份的去貨存量就至少超過20萬噸，且短時(shí)間不可能恢復(fù)。

　　按目前行業(yè)內(nèi)各裝置的運(yùn)行狀態(tài)看，7月底社會(huì)庫存或下降至110萬噸左右。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，PTA行業(yè)的預(yù)警社會(huì)庫存在90萬噸左右。如果低于該庫存量，則屬于極端情況。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，社會(huì)庫存量直接下降至90萬噸的可能性不大，但去庫存趨勢(shì)明確。周內(nèi)錦綸貨源偏緊，多數(shù)廠家接單排號(hào)，市場(chǎng)呈有價(jià)無市態(tài)勢(shì)。成本發(fā)力，價(jià)格上漲幅度較大，錦綸市場(chǎng)信心一并大增。當(dāng)前錦綸廠家報(bào)價(jià)隨行即市，謹(jǐn)慎調(diào)價(jià)跟隨市場(chǎng)節(jié)奏。

　　近期國(guó)內(nèi)純苯市場(chǎng)保持相對(duì)穩(wěn)定行情，己內(nèi)酰胺上漲熱情持續(xù)，利潤(rùn)不斷增加。從PA6來看，受到己內(nèi)酰胺價(jià)格持續(xù)上漲的支撐，報(bào)價(jià)表現(xiàn)堅(jiān)挺。其中高速紡市場(chǎng)廠家主供合約訂單，廠商的出貨情況尚可，庫存保持低位。

　　從下游需求看，目前聚酯庫存正常，利潤(rùn)保持在不錯(cuò)水平。盡管6月份是傳統(tǒng)淡季，但今年6月份聚酯開工率一反常態(tài)達(dá)到88%，超過行業(yè)預(yù)期。而下游織布制造開機(jī)率也保持在非常不錯(cuò)的水平。同時(shí)，聚酯價(jià)格相對(duì)較低也使得向下游傳導(dǎo)比較順暢。目前，紡織服裝滌綸產(chǎn)品用量在加大，建筑裝修墻紙的聚酯用量也較多，總體聚酯終端需求良好。

　　低庫存、低開工使得PTA至少在三季度初期的基本面不會(huì)太差。隨著下游傳統(tǒng)織造進(jìn)入淡季，開機(jī)率或下降，但目前織造庫存水平不高、聚酯庫存偏低，價(jià)格上存在支撐。另從上游看，原油在45美元至50美元區(qū)間震蕩。目前，PTA的加工費(fèi)達(dá)到1000元，為近年最好加工費(fèi)水平。按現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)，PTA加工費(fèi)也有900元左右。據(jù)此判斷，7月份庫存大概率還要降。

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