以“臟球鞋”著稱的意大利奢侈品牌 Golden Goose Deluxe Brand(簡(jiǎn)稱 GGDB)又要換主人了。

　　據(jù)世界服裝鞋帽網(wǎng)了解，美國(guó)私募股權(quán)投資公司凱雷集團(tuán)(The Carlyle Group)打敗了競(jìng)購(gòu)對(duì)手 Permira 和 General Atlantic，將出資 4 億歐元，從 GGDB 目前的主要控股方、比利時(shí)中端市場(chǎng)投資公司 Ergon Capital Partners 手中收購(gòu)該品牌，并計(jì)劃接下來(lái)幫助它拓展全球零售渠道、增強(qiáng)電商實(shí)力。

　　這已經(jīng)是 3 年來(lái) GGDB 第三次被收購(gòu)了。2013 年，意大利私募基金 DGPA SGR 首先以 4500 萬(wàn)歐元收購(gòu)了 GGDB 75% 的股權(quán)。2015 年 5 月，這部分股權(quán)又被轉(zhuǎn)賣給了 Ergon Capital Partners，而品牌聯(lián)合創(chuàng)始人及創(chuàng)意總監(jiān) Alessandro Gallo、Francesca Rinaldo 則繼續(xù)持有余下的 25% 股權(quán)。

　　雖然數(shù)次易主，但已有 17 年歷史的 GGDB 也的確是在私募基金的持續(xù)投入下，才得以在過(guò)去 3 年迅速擴(kuò)張。2014 年，該品牌全年?duì)I收僅 4700 萬(wàn)歐元;但去年，這個(gè)數(shù)字超過(guò) 1 億歐元，翻了一倍多。在全球，GGDB 也已經(jīng)開出 8 家直營(yíng)旗艦店，同時(shí)進(jìn)駐了 700 多個(gè)品牌集合店及經(jīng)銷商門店，海外市場(chǎng)銷售額占比達(dá)到 60%。

　　GGDB 過(guò)去三年被多次轉(zhuǎn)手：

　　2013 年——意大利私募基金 DGPA SGR 首先以 4500 萬(wàn)歐元收購(gòu) 75% 股權(quán)

　　2015 年——比利時(shí)中端市場(chǎng)投資公司 Ergon Capital Partners 接手

　　2017 年——美國(guó)凱雷投資集團(tuán)以 1 億歐元繼續(xù)接手

　　我們之前詳細(xì)介紹過(guò)為什么一雙要價(jià)兩三千的 GGDB “臟球鞋”會(huì)在近年走紅：從產(chǎn)品本身來(lái)說(shuō)，柔軟皮質(zhì)的鞋身、絨面鞋頭、意大利工藝讓它兼具質(zhì)感和舒適度;不修邊幅的酷、手工刷洗和打蠟帶來(lái)的復(fù)古效果，又讓它從一眾小白鞋里脫穎而出。最后，運(yùn)動(dòng)休閑風(fēng)、明星效應(yīng)、韓劇風(fēng)潮以及社交媒體傳播，讓人們對(duì)這雙“以污穢為裝飾、以污穢為高級(jí)感”的球鞋的熱情從歐美一直蔓延到亞洲。

　　私募基金們看中的可能也正是 GGDB 的這種爆款潛質(zhì)。按照美國(guó)商業(yè)銀行 The Sage Group 主管 Mark Vidergauz 的說(shuō)法，從 2001 年起，越來(lái)越多小眾、新興的輕奢或奢侈品牌開始尋求全球擴(kuò)張，而私募基金也開始借機(jī)涌入時(shí)尚投資領(lǐng)域。當(dāng)時(shí)人們最常談?wù)撘粋€(gè)案例，就是 2007 年 Permira 以 26 億歐元收購(gòu)了 Valentino 以及 Hugo Boss 29.9% 的股份，實(shí)現(xiàn)控股。

　　近兩年，這種趨勢(shì)正變得更加明顯。根據(jù)德勤 2016 年發(fā)布的行業(yè)報(bào)吿“Global Powers of Luxury Goods”，2014 年全球前 10 大奢侈品業(yè)投資并購(gòu)案中，只有一個(gè)案例的買方為私募基金;但到 2015 年，有 4 家私募基金進(jìn)入了前 10 榜單。

　　這一方面是因?yàn)?，新一輪奢侈品全球?尤其是它們向亞洲及中東等新興市場(chǎng)的拓展)、供應(yīng)鏈整合(比如近期奢侈品集團(tuán)收回對(duì)香水和眼鏡等業(yè)務(wù)的控制權(quán))以及行業(yè)整合，使得奢侈品業(yè)本身的兼并和并購(gòu)活動(dòng)變多了;另一方面，任何新市場(chǎng)和新的消費(fèi)人群對(duì)于私募基金來(lái)說(shuō)都有巨大吸引力，而奢侈品業(yè)正是在這兩個(gè)方面面臨最大變化的行業(yè)之一。

　　但投資時(shí)尚這件事的風(fēng)險(xiǎn)比看上去要大得多。如果不僅僅是為了短期收益，投資人就必須學(xué)會(huì)尊重設(shè)計(jì)師的創(chuàng)意、為巨額投入做好心理準(zhǔn)備，并且對(duì)回報(bào)足夠耐心。Fashionista 記者 Lauren Sherman 曾提到過(guò)一位私募基金投資人的感慨：“時(shí)尚是個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，沒(méi)有電影那么好賺。人們往往被它的光彩所誘惑，但投資回報(bào)率卻往往不盡如人意。”

　　Permira 對(duì) Valentino 和 Hugo Boss 的投資就被視為一個(gè)反面教材。當(dāng)時(shí) Valentino 創(chuàng)始人剛剛退休，但 Permira 并未注重創(chuàng)意領(lǐng)導(dǎo)人的持續(xù)性，接替創(chuàng)意總監(jiān)工作的 Alessandra Facchinetti 只做了兩季就被解雇。在 2008 年金融危機(jī)的沖擊下，Valentino 的年?duì)I收還下跌了 9%。直到原本在 Valentino 配飾部工作 Maria Grazia Chiuri 和 Pierpaolo Piccioli 上任，股權(quán)易手卡塔爾投資基金 Mayhoola For Investments，Valentino 才在后者更具遠(yuǎn)見的全球零售擴(kuò)張計(jì)劃下復(fù)蘇，并且在 2013 年實(shí)現(xiàn) 240% 的利潤(rùn)增長(zhǎng)。

　　此次收購(gòu) GGDB 的凱雷投資集團(tuán)歐洲分部 Carlyle Europe Partners IV，在時(shí)尚投資上的履歷算是比較穩(wěn)健。它之前只投資過(guò)三個(gè)品牌，以意大利中小型奢侈品牌為主，包括 Moncler、意大利品牌 TwinSet Simona Barbieri 以及荷蘭內(nèi)衣品牌 Hunkem?ller International B.V。

　　其中 ，Moncler 是目前最成功的一個(gè)案例，發(fā)展路線就是 2008 年收購(gòu)并開始全球零售擴(kuò)張計(jì)劃，2013 完成 IPO，2014 年轉(zhuǎn)手。凱雷集團(tuán)手中的另一個(gè)品牌 TwinSet Simona Barbieri 也是如此—— 2015 年，凱雷集團(tuán)將該品牌股份增持 90%，并聘請(qǐng) Moschino 前任 CEO Alessandro Varisco 出任主管，為 IPO 作準(zhǔn)備。

　　就此看來(lái)，GGDB 在全球的零售擴(kuò)張馬上就該加速了。

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