刺激出來(lái)的消費(fèi)不是建立在勞動(dòng)生產(chǎn)率提高，進(jìn)而收入提高的基礎(chǔ)上，就終將難以持續(xù)。人們超過(guò)收入水平的高消費(fèi)一旦成為習(xí)慣，就必然去貸款，這無(wú)疑加大金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　應(yīng)對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)，應(yīng)堅(jiān)持選擇三駕馬車中的投資，堅(jiān)決反對(duì)粗放投資、盲目投資。中國(guó)不僅需要投資，更需要有效的投資。

　　現(xiàn)在有聲音說(shuō)，中國(guó)過(guò)去的投資拉動(dòng)型的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不可持續(xù)，應(yīng)該是消費(fèi)拉動(dòng)型的增長(zhǎng)。我認(rèn)為消費(fèi)非常重要，但消費(fèi)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目標(biāo)，不能作為未來(lái)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)力。消費(fèi)增長(zhǎng)的前提應(yīng)是收入不斷增長(zhǎng)。如果收入不增長(zhǎng)，單純消費(fèi)增長(zhǎng)的話，家庭很快就借貸，借貸多了以后就負(fù)債累累，危機(jī)也會(huì)到來(lái)。

　　消費(fèi)增長(zhǎng)的潛力，是勞動(dòng)生產(chǎn)率水平不斷提高。勞動(dòng)生產(chǎn)率水平怎樣才能不斷提高?應(yīng)是技術(shù)不斷創(chuàng)新，產(chǎn)業(yè)不斷升級(jí)，提高每個(gè)勞動(dòng)力的產(chǎn)出水平和附加價(jià)值水平。但不管是企業(yè)成本的技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)，還是社會(huì)成本的基礎(chǔ)設(shè)施完善，都需要投資。未來(lái)，中國(guó)有沒(méi)有好的投資機(jī)會(huì)?

　　首先，產(chǎn)業(yè)升級(jí)。中國(guó)作為一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，固然有很多過(guò)剩產(chǎn)能的產(chǎn)業(yè)，但產(chǎn)業(yè)升級(jí)的空間還非常大。與歐美發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中國(guó)的產(chǎn)業(yè)基本上在中低端，可以往中高端升級(jí)，升級(jí)會(huì)有很高的經(jīng)濟(jì)回報(bào)，也有很高的收益。

　　第二，基礎(chǔ)設(shè)施。過(guò)去，高速公路、高速鐵路、飛機(jī)場(chǎng)等方面的投資非常多，但主要是連接城市與城市的跨城際交通基礎(chǔ)設(shè)施，城市內(nèi)部的基礎(chǔ)設(shè)施還相當(dāng)短缺，比如地鐵、地下管網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施還不完善，這部分的投資也有很高的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)回報(bào)。

　　第三，環(huán)境改善。經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)付出的代價(jià)，是環(huán)境污染非常嚴(yán)重。要改善環(huán)境，應(yīng)在現(xiàn)有的生產(chǎn)基礎(chǔ)上改進(jìn)技術(shù)，采用節(jié)能環(huán)保的新技術(shù)，這方面投資的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)回報(bào)會(huì)非常高。

　　第四，城鎮(zhèn)化。現(xiàn)在中國(guó)城鎮(zhèn)化率是54%，一個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家城市化的比重一般超過(guò)80%甚至90%。中國(guó)要向高收入國(guó)家邁進(jìn)，還要不斷地城鎮(zhèn)化，人口進(jìn)入到城鎮(zhèn)，需要住房、交通基礎(chǔ)設(shè)施等一系列公共服務(wù)，這方面的投資也會(huì)有很高的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)回報(bào)。