據(jù)了解,新年度以來(lái)新疆棉累計(jì)發(fā)運(yùn)269萬(wàn)噸,其中鐵路累計(jì)發(fā)運(yùn)191萬(wàn)噸,同比增66%,公路發(fā)運(yùn)新疆棉78.28萬(wàn)噸。新疆棉已出庫(kù)202萬(wàn)噸。截至2月5日,新疆監(jiān)管庫(kù)實(shí)際入庫(kù)皮棉量412萬(wàn)噸,出庫(kù)量202萬(wàn)噸,在庫(kù)量為210萬(wàn)噸。

　　兵團(tuán)棉花報(bào)價(jià)繼續(xù)保持穩(wěn)定。2月5-6日,阿克蘇、庫(kù)爾勒兩地皮棉2128級(jí)(2129級(jí))、3128級(jí)(3129級(jí))倉(cāng)庫(kù)毛重報(bào)價(jià)分別為13800-14000元/噸、13300-13600元/噸,兵團(tuán)報(bào)價(jià)較地方高300-500元/噸;江蘇地區(qū)存放的的北疆石河子、奎屯機(jī)采棉3128級(jí)報(bào)價(jià)13300-13500元/噸,南疆機(jī)采棉3128級(jí)13500元/噸左右,兵團(tuán)機(jī)采棉3128級(jí)穩(wěn)定在13500元/噸(疆內(nèi)提貨)。

　　相關(guān)鏈接：

　　首先,從PTA與上游原料價(jià)格的相關(guān)性以及PTA期現(xiàn)價(jià)格的相關(guān)性來(lái)分析。

　　原油是PTA的上游源頭,2014年1月,PTA期貨價(jià)格和原油價(jià)格的相關(guān)系數(shù)是0.90,屬于強(qiáng)正相關(guān)關(guān)系。而PX是PTA的直接生產(chǎn)原料,PTA期貨價(jià)格和PX進(jìn)口價(jià)格的相關(guān)系數(shù)是0.99,屬于極強(qiáng)正相關(guān)關(guān)系。以上數(shù)據(jù)表明,原油價(jià)格對(duì)PTA價(jià)格的影響不如PX的影響大。在1月29日至2月6日,紐約原油價(jià)格的最大漲幅接近20%,而PX同期的最大漲幅僅11.62%,這一定程度上解釋了在原油大幅反彈的情況下,PTA反彈力度明顯弱于LLDPE和PP的原因。

　　另外,PTA期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格之間存在強(qiáng)正相關(guān)關(guān)系,相關(guān)系數(shù)為0.98。自2014年12月以來(lái),PTA現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)期貨價(jià)格呈現(xiàn)貼水狀態(tài),且此段時(shí)間現(xiàn)貨貼水均值超過(guò)200元/噸,這很大程度上拖累了PTA的反彈步伐。

　　其次,從相關(guān)品種價(jià)格與原油價(jià)格的聯(lián)動(dòng)來(lái)做橫向的比較分析。

　　從2014年1月2日至2015年2月6日的收盤(pán)價(jià)來(lái)看,LLDPE價(jià)格和原油價(jià)格的正相關(guān)性要強(qiáng)于PTA價(jià)格和原油價(jià)格的正相關(guān)性,相關(guān)系數(shù)分別為0.99和0.90。

　　近期,PTA和原油相關(guān)性弱于LLDPE和原油相關(guān)性的原因有兩個(gè):一是兩者的現(xiàn)貨升貼水存在差異,與PTA的現(xiàn)貨貼水不同,LLDPE的現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)期貨價(jià)格高升水,2014年LLDPE的現(xiàn)貨升水均值在722元/噸,最近隨著LLDPE期價(jià)反彈,現(xiàn)貨升幅有所收斂,但是仍在400元/噸左右,現(xiàn)貨升水可以助漲抗跌,現(xiàn)貨貼水則助跌抗?jié)q;二是兩者的供應(yīng)格局存在差異,2015年LLDPE的新增產(chǎn)能預(yù)估為230萬(wàn)噸,總產(chǎn)能將增至1698萬(wàn)噸,供應(yīng)格局初步界定是較為寬松,但是PTA的供應(yīng)則出現(xiàn)嚴(yán)重過(guò)剩局面,2015年總產(chǎn)能將達(dá)到5155萬(wàn)噸,開(kāi)工率預(yù)計(jì)降至62%。

　　這兩方面的因素,一個(gè)是短期因素,一個(gè)是長(zhǎng)期因素,從不同周期角度解釋了近期LLDPE強(qiáng)PTA弱的原因。

　　綜合上述分析,預(yù)計(jì)短期內(nèi)PTA將延續(xù)不溫不火的振蕩行情。從技術(shù)面看,PTA主力1505合約短期支撐位在4700元/噸附近,壓力位在4800—4850元/噸,交易策略上建議逢低短多。需要特別提示的是,在期價(jià)有效突破60日均線之前,多單謹(jǐn)慎持有,以及時(shí)兌現(xiàn)利潤(rùn)為宜;若期價(jià)向上突破60日均線,則可適量加碼多單,但持倉(cāng)建議不要超過(guò)30%。