國內(nèi)走勢：9日鄭棉1501合約振蕩走低，開盤于16225元/噸，收盤于16075元/噸，較前一交易日跌80元/噸，成交量大幅萎縮，持倉量增加878手至121700手。

　　外盤走勢：洲際交易所(ICE)指標(biāo)期棉合約周二上漲，扳回上日的部份跌幅，因在周三美國政府公布月度供需預(yù)估前的買盤抵銷了指數(shù)基金展期帶來的壓力。指標(biāo)ICE-5月期棉合約收漲1.17美分，或1.3%，報(bào)每磅91.79美分。市場廣泛預(yù)期，美國農(nóng)業(yè)部(USDA)將下調(diào)截至7月的2013/14年度棉花庫存預(yù)估，因預(yù)計(jì)美國棉花產(chǎn)量低于預(yù)估。

　　消息面：

　　1、根據(jù)2014年中央1號(hào)文件關(guān)于啟動(dòng)新疆棉花目標(biāo)價(jià)格改革試點(diǎn)的要求，4月5日，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，國家發(fā)展改革委、財(cái)政部、農(nóng)業(yè)部聯(lián)合發(fā)布2014年棉花目標(biāo)價(jià)格，為每噸1.98萬元。

　　2、國家臨時(shí)收儲(chǔ)已經(jīng)結(jié)束，河北衡水棉花收購加工企業(yè)收購和加工工作全部停止。由于當(dāng)?shù)氐禺a(chǎn)棉衣分率較常年偏低1-2%，個(gè)別因雨受災(zāi)嚴(yán)重的棉區(qū)衣分率僅為33%左右，部分企業(yè)坦言交儲(chǔ)利潤較上年度減少，另有部分企業(yè)表示可能會(huì)退出棉花市場。

　　現(xiàn)貨方面：棉花指數(shù)3128B價(jià)格為18668元/噸，較前一日跌289元/噸。

　　觀點(diǎn)總結(jié)：多空僵持下美棉期價(jià)區(qū)間振蕩;國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走軟，對(duì)鄭棉期價(jià)形成利空影響。技術(shù)上，鄭棉1501合約上行乏力，短線或重新走弱。操作上，短線逢高拋空。

　　相關(guān)鏈接：

　　棉紡企業(yè)需求不振。在金融危機(jī)和歐債危機(jī)余波影響下的國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍不樂觀，加之國內(nèi)經(jīng)濟(jì)減速和通貨膨脹的壓力，紡織行業(yè)整體供需增速大幅上升的可能性較小。棉花采購成本連年高企、行業(yè)毛利率被攤薄，紡織企業(yè)尤其是中小企業(yè)開工率普遍較低。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2013年12月紡織行業(yè)虧損企業(yè)數(shù)為2203家，虧損企業(yè)占紡織行業(yè)企業(yè)總數(shù)的10.6%，行業(yè)整體效益仍未得到明顯改善。

　　2013年棉花全年進(jìn)口量為2700萬噸，較2012年下降了39%。棉花進(jìn)口量大幅下滑的主要原因是2011年以來國家為配合收儲(chǔ)政策實(shí)行了嚴(yán)格的棉花進(jìn)口配額調(diào)控，并要求紡織企業(yè)在進(jìn)口棉花時(shí)按1:3的比例搭售國儲(chǔ)棉。棉紡企業(yè)為了規(guī)避進(jìn)口配額的限制轉(zhuǎn)而購進(jìn)大量進(jìn)口棉紗作為替代。此外國儲(chǔ)棉的巨量存貨也給市場帶來觀望情緒，諸多棉紡企業(yè)降低了棉花進(jìn)口。

　　此輪價(jià)格運(yùn)行機(jī)制改革短期來看將帶來棉價(jià)下跌預(yù)期。長期來看，將加強(qiáng)棉花市場自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制的作用。收儲(chǔ)政策的逐步退出，或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬辖档蛢?nèi)地棉農(nóng)的種植意愿，壓低未來棉花種植面積。同時(shí)，在市場化價(jià)格形成機(jī)制的影響下，價(jià)格主要由供需預(yù)期決定，內(nèi)外棉花價(jià)差將逐步縮小，棉花現(xiàn)貨與期貨市場交易活躍度有望大幅提升，而采購成本的降低也將進(jìn)一步激發(fā)下游紡織企業(yè)的活力。