棉花：國內(nèi)棉價(jià)維持跌勢。2013年度國內(nèi)雖單產(chǎn)略有下降，但在國內(nèi)龐大庫存壓力下，棉花市場仍非常不樂觀，未來國家的拋儲或?qū)⑦M(jìn)一步壓低國內(nèi)棉花價(jià)格，逐漸向國際價(jià)格靠攏。市場上現(xiàn)貨價(jià)格較穩(wěn)定，拋儲繼續(xù)進(jìn)行，成交比例基本平穩(wěn)，成交價(jià)格微漲，高等級疆棉外棉仍受紡企親睞，爭奪較激烈。

　　棉紗：今全棉紗價(jià)格較清淡，紗廠積極出貨為主，紛紛加大促銷力度，以減輕庫存壓力回籠資金，市場零散成交，常規(guī)紗占主流，中高端紗訂單生產(chǎn)。錢清市場全棉紗整體價(jià)格下滑，河南一中型廠家全棉紗報(bào)價(jià)平穩(wěn)，實(shí)際成交可適當(dāng)優(yōu)惠，40S高配緊密紡報(bào)29500元/噸，精梳緊密紡報(bào)32000元/噸，精梳報(bào)31000元/噸。南通市場國產(chǎn)全棉高配紗價(jià)格下滑400-500元/噸，整體成交價(jià)混亂，現(xiàn)40S噴氣用主流價(jià)27800-28000元/噸，較低27500元/噸;32S國產(chǎn)紗出貨緩慢。常州湖塘市場全棉紗出貨緩慢，河北一貿(mào)易商喜鵲牌環(huán)錠紡21S價(jià)22500元/噸，氣流紡價(jià)19600元/噸，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士反映下游基本無需求，資金緊張，回款緩慢。據(jù)江浙粵等地的一些棉紗進(jìn)口商反映，隨著印度、巴基斯坦、泰國等地大企業(yè)、品牌21S、32S的CIF報(bào)價(jià)跌至2.70-2.75美元/公斤、2.95-3美元/公斤，國內(nèi)一些進(jìn)口商、織布企業(yè)逐漸入市采購，導(dǎo)致印紗的出口訂貨量出現(xiàn)反彈，部分大廠的棉紗交貨期已排到1月中旬以后。傳言稱浙江3家大中型棉紗貿(mào)易商12月上旬訂貨量達(dá)到2.2-2.5萬噸，主要是印紗、巴紗和少量泰紗，預(yù)計(jì)1月中旬以后陸續(xù)到港，2月中旬以后大量上市。

　　進(jìn)入12月國內(nèi)棉花市場價(jià)格繼續(xù)小幅下滑，較周初跌幅約0.46%，目前國內(nèi)市場價(jià)格在19480元/噸。

　　2013年度棉花臨時(shí)收儲工作正式啟動(dòng)，18日開始有成交。國慶節(jié)長假過后，市場交儲量顯著增加，提振了棉花現(xiàn)貨價(jià)格。國內(nèi)的棉花價(jià)格一直處于小幅上漲態(tài)勢。直到11月中旬，受國儲棉拋儲預(yù)期影響，國內(nèi)棉花市場開始表現(xiàn)低迷。28日國儲棉開始拋儲，拋儲價(jià)格為18000元/噸。截至12月5日2013年度棉花臨時(shí)收儲累計(jì)成交3384120噸，新疆累計(jì)成交1545600噸，內(nèi)地累計(jì)成交777690噸，骨干企業(yè)共累計(jì)成交1060830噸。

　　雖說種植面積下降了，但棉花庫存卻沒有下降，反而不斷積壓。11月USDA 11月棉花供需報(bào)告中預(yù)估2013/2014年度全球棉花產(chǎn)量為2552.1萬噸，較9月份預(yù)估值小幅調(diào)低0.18%。但棉花庫存卻大幅調(diào)高1%，特別是中國棉花庫存，將在2014年占全球庫存總量的60%以上。同時(shí)目前印度棉花大量上市，中國拋儲使全球供應(yīng)增加，并且中國有可能在2014年將取消收儲政策。

　　目前下游消費(fèi)清淡，棉花產(chǎn)出主要是被國家收儲，另一方面，由于棉價(jià)內(nèi)外倒掛，國內(nèi)紡織企業(yè)更傾向于采購進(jìn)口棉。我們認(rèn)為，國儲棉拋售后，市場將有大量優(yōu)質(zhì)儲棉投入市場，同時(shí)下游紡織企業(yè)需求依舊低迷，棉花庫存壓力增大。后市來看過剩的供應(yīng)量將使棉花價(jià)格繼續(xù)承壓，預(yù)計(jì)近期棉價(jià)仍然處于疲軟態(tài)勢。