[宏源期貨]5月合約無現(xiàn)貨企業(yè)買入動力

　　要點

　　1. 價格快報：國內(nèi)皮棉：129級20672元/噸;229級19804元/噸;328級18971元/噸;428級18286元/噸。國內(nèi)紡織品：滌綸短纖10370 元/噸;粘膠短纖14390元/噸;C32S價格25750元/噸。

　　2.國內(nèi)現(xiàn)貨: 29日，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場價格繼續(xù)上漲更多是因為收儲價格的拉動，但是下游紗線銷售情況依然低迷，市場消費量明顯不足，在無利可圖的現(xiàn)實下，一些紡企紛紛限產(chǎn)。當前棉價上漲缺乏市場內(nèi)在機制的支持，其上漲趨勢的穩(wěn)定性和持續(xù)性都難言樂觀。

　　3.進口棉: 11月29日，進口棉中國主港報價普遍上漲，各個品種均上漲0.25美分。隨著國內(nèi)質(zhì)量合格的棉花多數(shù)進入到儲備庫，紡織廠為維持生產(chǎn)采購價格合適的外棉，棉商也在不斷小幅調(diào)整報價試探紡織廠的底線。

　　4.新棉收儲: 截至11月29日，2012年度棉花臨時收儲交易累計成交3393950噸，其中掛牌累計成交2920110噸(內(nèi)地成交1058590噸、新疆成交1861520噸)，骨干企業(yè)大合同累計成交473840噸。

　　5.ICE期棉：11月29日，商品市場普遍走強為ICE期棉創(chuàng)造了良好氛圍，3月合約開盤后便顯露強勢，再加上USDA美棉出口數(shù)據(jù)穩(wěn)定，吸引了買盤入市，棉價創(chuàng)下5周以來最高點。數(shù)據(jù)顯示，在截至11月23日的一周里，美棉出口簽約量達到7.38萬噸，連續(xù)第四周超過5萬噸。

　　小結(jié)：

　　對鄭棉5月來說，市場對收儲期后需求預期仍偏弱，且在鄭棉價格高于社會流通棉價時，買棉花的企業(yè)沒有動力選擇期貨這一進貨渠道，這決定了期貨價格失去了來自現(xiàn)貨企業(yè)的買入動力，上漲動力不足。操作上，1月合約應充分重視收儲下社會流通環(huán)節(jié)高等級棉花資源減少帶來的影響，側(cè)重于逢低做多的思路，但應重點關(guān)注前高壓力。5月合約靈活操作，注意下方19000元/噸附近支撐。

　　[一德期貨]逼近底部 鄭棉有望反彈

　　周四CF1305低位震蕩， CF1305收盤成交4.2萬余手，持倉小幅增加。CF1305收于19095元/噸，跌60元/噸，增倉2228手;11月29日我國進口棉花 (FC Index M)83.82美分/磅，跌0.07美分/磅，1%關(guān)稅下折算價格13493元/噸，滑準稅下折算價格14454元/噸。

　　據(jù)道瓊斯紐約11月29日消息，棉花期貨周四漲至五周高位，因美國農(nóng)業(yè)部(USDA)報告顯示，美國連續(xù)第四周出口凈銷售逾25萬包棉花。美國洲際交易所ICE 3月棉花期貨收高1%或0.72美分至73.35美分。

　　11月29日全國棉花交易市場商品棉撮合交易成交11020噸，較上一交易日減960噸，訂貨量減680噸，累計訂貨38420噸。29日撮合各合同高開，日內(nèi)寬幅震蕩，終盤收漲?；久嫔?，皮棉價格仍穩(wěn)步小幅上漲，市場高等棉供應仍舊緊張，但紡織企業(yè)采購積極性不高，大多寄希望于國家拋儲低價棉，而不愿大量購買目前市場價格較高的棉花，市場近期處于相對平穩(wěn)階段。

　　周四鄭棉繼續(xù)回調(diào)，逼近前期震蕩底部區(qū)域，但技術(shù)指標膠著，投資者可以逢19050以下少量介入多單。今日操作建議，19050以下介入少量多單，18950止損，CF1305參考價格區(qū)間為19000-19300。

　　[邁科期貨]外盤上漲美棉出口減少 鄭棉套利繼續(xù)持有

　　隔夜外盤，29日，商品市場普遍走強為ICE期棉創(chuàng)造了良好氛圍，3月合約開盤后便顯露強勢，再加上USDA美棉出口數(shù)據(jù)穩(wěn)定，吸引了買盤入市，棉價創(chuàng)下5周以來最高點。數(shù)據(jù)顯示，在截至11月23日的一周里，美棉出口簽約量達到7.38萬噸，連續(xù)第四周超過5萬噸。盡管棉價突破了73.15美分的短期阻力，但尾盤的回落會讓多頭心生警惕。

　　行業(yè)消息，昨晚美國農(nóng)業(yè)部(2012.11.16-22)出口報告。當周，2012/13年度美國陸地棉出口凈簽約量為6.81萬噸，較前周減少25%，較前四周平均值增長6%，主要買家為中國(1.89萬噸)。美國陸地棉出口裝運量為2.88萬噸，較前周減少4%，較前4周平均值增長9%，主要運往中國(1.54萬噸)。

　　國際市場，29日，進口棉中國主港報價普遍上漲，各個品種均上漲0.25美分。隨著國內(nèi)質(zhì)量合格的棉花多數(shù)進入到儲備庫，紡織廠為維持生產(chǎn)采購價格合適的外棉，棉商也在不斷小幅調(diào)整報價試探紡織廠的底線。整體來說，市場并不具備大漲基礎(chǔ)，棉價一旦脫離實際需求將會回落。

　　國內(nèi)市場，29日，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場價格繼續(xù)上漲更多是因為收儲價格的拉動，但是下游紗線銷售情況依然低迷，市場消費量明顯不足，在無利可圖的現(xiàn)實下，一些紡企紛紛限產(chǎn)。當前棉價上漲缺乏市場內(nèi)在機制的支持，其上漲趨勢的穩(wěn)定性和持續(xù)性都難言樂觀。

　　國儲動態(tài)，28日國家棉花臨時收儲成交47980噸，截至當日，累計成交3354220噸，掛牌累計成交2880380噸(內(nèi)地成交1034860噸、新疆成交1845520噸)，骨干企業(yè)大合同累計成交473840噸。{page_break}

　　現(xiàn)貨報價，11月29日，美國C/A棉88.85(美分/磅)，人民幣貿(mào)易港口提貨價15013元/噸(按滑準稅計算);澳棉93.85，人民幣貿(mào)易港口提貨價15649元/噸;烏茲別克斯坦棉91.85，人民幣貿(mào)易港口提貨價15390元/噸;西非棉84.85，人民幣貿(mào)易港口提貨價14529元/噸;印度棉83.85，人民幣貿(mào)易港口提貨價14411元/噸。11月29日，CNCotton A 19804元/噸，上漲17元;CNCotton B 18971元，上漲16元。

　　行情分析，皮棉現(xiàn)貨市場供應量進一步萎縮，加上紡企詢盤量增加，報價呈小幅上調(diào)趨勢，間接提振撮合市場。但下游紗線市場銷售依然疲軟，同時對外棉配額下發(fā)及拋儲預期升溫，棉花價格亦將逐漸遇到阻力。鄭盤近月收儲提振，整數(shù)關(guān)口壓力;05合約延續(xù)弱勢支撐18950。