2012年前4月來紡織服裝出口基本沒有增長，符合我們之前預期，另外2012年全年出口不容樂觀。根據(jù)海關總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年前4月我國紡織品服裝累計出口688.2億美元，與上年同期的685億美元比較，幾乎沒有增長。其中服裝出口399.7億美元，同比上升1%;紡織品出口288.5億美元，同比下降0.3%。出口數(shù)據(jù)的下滑，符合我們去年年底以及今年年初的預期。紡織服裝出口增速下降主要由于出口產(chǎn)品價格從去年三季度開始逐漸隨原材料價格下降而下降，出口產(chǎn)品價格的下降。2012年隨著出口產(chǎn)品價格下降以及低檔產(chǎn)品訂單的外移，2012年出口不容樂觀。

　　中國紡織產(chǎn)業(yè)具有其他競爭對手國家所無法比擬的優(yōu)勢。多年來，由于中國紡織業(yè)由于具有完整、先進的產(chǎn)業(yè)鏈，中高檔服裝紡織品面料生產(chǎn)能力較強，歐美等國的品牌服裝企業(yè)從中國大量進口面料，進而再加工成服裝。另外產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢，使得中國生產(chǎn)企業(yè)在信息、物流等方面非常便利。這些都是其他競爭對手國家所不具備得。據(jù)美國商務部紡品處統(tǒng)計，09年前11月中國出口美國的布類產(chǎn)品為1716.30百萬平方公尺，市場占有率為25.44%。同樣除了服裝面料以外的其它紡織品如：紗、纖維等在歐美地區(qū)同樣也是市場占有率也較競爭對手國家遙遙領先。

　　由于中國具有較強的紡織產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，國內行業(yè)調整方向將向“承接國際中高端紡織品向國內轉移”發(fā)展。未來我們認為中國的勞動力成本在不斷提高，雖然與東盟等一些國家在國際市場上競爭失去了成本優(yōu)勢，低端產(chǎn)品無法與之抗衡，但是在中高端產(chǎn)品上中國的勞動力成本與歐美日韓比較仍具有一定的優(yōu)勢，因此在2012年行業(yè)調整階段，中國將最有可能逐步承接目前歐美日韓等國中高端產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)轉移。

　　紡織各子行業(yè)龍頭企業(yè)在行業(yè)調整中有望獲得較大的發(fā)展，建議關注。雖然2012年紡織服裝出口全年增速將放緩，但是我們認為這段調整時期是必然的，未來國內紡織行業(yè)將承接全球中高端紡織產(chǎn)品向中國轉移，逐漸擺脫“全球紡織加工廠”的地位。因此目前國內紡織子行業(yè)龍頭企業(yè)，在研發(fā)、技術和設備方面更具有優(yōu)勢，經(jīng)過調整，將獲得較大的發(fā)展機遇。值得關注的上市公司有：魯泰A、嘉麟杰、華孚色紡。

　　風險提示：未來人民幣升值幅度過大將吞噬企業(yè)的訂單利潤，將影響企業(yè)效益。