近幾個(gè)月，伴隨收儲(chǔ)政策的啟動(dòng)實(shí)施，國(guó)內(nèi)棉市呈現(xiàn)出企穩(wěn)態(tài)勢(shì)。昨日，期棉主力1205合約收?qǐng)?bào)20805元/噸，較前日微跌5元/噸，日內(nèi)創(chuàng)下20880元/噸的本輪反彈高點(diǎn)。12月初至今，鄭棉期價(jià)當(dāng)月累計(jì)上漲超過(guò)500元/噸，繼11月止跌后漲幅有所擴(kuò)大。

　　國(guó)泰君安期貨分析師林淑娟認(rèn)為，近期棉花整體形成了反彈格局，但持倉(cāng)與成交情況仍舊低迷，總體看后市并不具備趨勢(shì)性上漲的條件。她表示，國(guó)儲(chǔ)對(duì)棉花的不限量收購(gòu)，只能為國(guó)內(nèi)棉價(jià)提供底部支撐，卻很難實(shí)質(zhì)改變棉花偏弱的供需格局，下游棉紡行業(yè)需求的低迷會(huì)對(duì)期棉反彈形成明顯壓制。

　　始于9月的新年度棉花收儲(chǔ)工作目前已將過(guò)半，在19800元/噸的收儲(chǔ)價(jià)格下，市場(chǎng)交儲(chǔ)積極。29日臨時(shí)收儲(chǔ)成交66050噸。截至昨日，本年度棉花累計(jì)已收儲(chǔ)205.6萬(wàn)噸。緩解現(xiàn)貨供應(yīng)壓力，釋放積極價(jià)格信號(hào)，收儲(chǔ)對(duì)于棉市回穩(wěn)的確功不可沒(méi)。

　　上海中期分析師見(jiàn)驚雷稱，近期棉花現(xiàn)貨收儲(chǔ)成交踴躍，在現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)于19100元/噸的情況下，交儲(chǔ)工作將會(huì)持續(xù)。期棉的反彈行情將受益現(xiàn)貨資源的繼續(xù)減少，短期策略上，可以繼續(xù)偏多操作。

　　然而，市場(chǎng)距離真正回暖卻仍舊前路漫漫。國(guó)內(nèi)紡織下游產(chǎn)品銷售乏力，致使紡織企業(yè)采購(gòu)原棉的積極性低下。見(jiàn)驚雷介紹說(shuō)，今年紡織企業(yè)長(zhǎng)期訂單少，多是短單，所以都是隨用隨買，未出現(xiàn)大規(guī)模采購(gòu)，棉紗銷售也較為清淡。相關(guān)監(jiān)測(cè)報(bào)告也顯示，12月國(guó)內(nèi)紗、布產(chǎn)銷率出現(xiàn)大幅下滑，廠家布匹庫(kù)存已升至2008年以來(lái)最高水平，準(zhǔn)備采購(gòu)原料的企業(yè)僅在六成左右。

　　“按目前情況看，國(guó)內(nèi)棉花收儲(chǔ)量可能會(huì)達(dá)到320萬(wàn)噸水平，盡管流通市場(chǎng)棉花供應(yīng)壓力下降，但整體需求低迷，明年棉價(jià)仍很難樂(lè)觀。”林淑娟稱。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)最新預(yù)測(cè)顯示，新年度全球棉花消費(fèi)量預(yù)計(jì)下滑2.5%，年度產(chǎn)量過(guò)剩1210萬(wàn)包，僅次于1984/1985年度的1790萬(wàn)包和2004/2005年度的1250萬(wàn)包，居歷史第三。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在全球棉花消費(fèi)疲軟的形勢(shì)下，中國(guó)收儲(chǔ)計(jì)劃很難托起全球棉花價(jià)格。

　　南證期貨分析師徐蔚表示，目前棉花收儲(chǔ)利潤(rùn)普遍較高，在棉花大量進(jìn)庫(kù)的帶動(dòng)下現(xiàn)市場(chǎng)呈現(xiàn)小幅反彈，但力度欠佳。近期紡織品市場(chǎng)仍舊較弱，期價(jià)一旦漲幅過(guò)高，拋壓盤就很可能會(huì)從收儲(chǔ)轉(zhuǎn)移至期貨盤上，預(yù)計(jì)20800元/噸一線阻力較大，后市或?qū)⑿》芈洹?/p>

　　值得注意的是，在收儲(chǔ)與配額制度下，國(guó)內(nèi)棉市也出現(xiàn)了一些極為特別的現(xiàn)象。最為明顯的就是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)的短期割裂，內(nèi)外棉價(jià)差已經(jīng)超過(guò)千元。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者了解，新年度棉花關(guān)稅內(nèi)配額仍為89.4萬(wàn)噸，目前尚未下發(fā)至企業(yè)。