一、棉花一周行情回顧期貨市場受歐債相關(guān)擔(dān)憂影響，上周以來以天膠、有色為代表的國內(nèi)大宗商品市場大多數(shù)經(jīng)歷了劇烈波動過程，但鄭棉一周走勢卻保持一字隊(duì)形，整周波動不大。上周主力1205合約開盤于20310，最高上探至20450，最低下探至20270，截至周五報(bào)收于20340，較前一周末收盤價上漲70點(diǎn)或0.35%。美棉主力成功移倉至03合約，相比較鄭棉而言，美棉一周來走的是波瀾壯闊，上周前三天美棉12月合約穩(wěn)步攀升，最高上探104.69美分/磅，接下來兩天盡管美棉出口數(shù)據(jù)利好，但難敵歐債危機(jī)利空的影響。周四主力3月合約跌停，周五美棉12月合約和3月合約繼續(xù)大幅下挫，都收盤于一年來新低，其中美棉主力03合約報(bào)收于93.27美分/磅，較上周末下滑4.77美分/磅。

　　電子撮合11月18日當(dāng)周，電子撮合市場各合同價格繼續(xù)低于棉花現(xiàn)貨價格和期市價格運(yùn)行。全周窄幅震蕩，近月MA1111、MA1112合同周五收市價全部低于19000元/噸，顯示市場人士對棉價的悲觀預(yù)期。當(dāng)周總成交量為80740噸，較上周增加15020噸，周訂貨量為58320噸，較前一周減少1180噸。

　　二、宏觀及基本面因素分析1、歐債擔(dān)憂仍存，宏觀不確定性因素仍多目前市場對歐元，歐洲對意大利的合計(jì)風(fēng)險敞口達(dá)7536億歐元，是希臘的7倍多。若意大利債務(wù)問題不能很好的解決，其對市場的影響將遠(yuǎn)大于希臘問題。而為了更好地刺激歐洲經(jīng)濟(jì)增長，歐洲央行于本月3日宣布將主要再融資利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)至1.25%，但從最新的數(shù)據(jù)來看，歐元區(qū)10月CPI同比上漲3%，已是連續(xù)11個月超出歐央行設(shè)定的2%的通脹上限，這將進(jìn)一步制約歐央行應(yīng)對歐洲疲弱經(jīng)濟(jì)的政策空間。而歐盟內(nèi)部應(yīng)對歐債危機(jī)方案上存在分歧，尤其是德法兩國之間的歧見令市場充滿不確定性，德國外交部長表示該國正在考慮除希臘之外的國家“有序違約”的可能性，這預(yù)示著歐債危機(jī)遠(yuǎn)未解決，未來宏觀經(jīng)濟(jì)方面仍面臨諸多不確定性。