2010年棉紡行業(yè)凈利潤增長最快。我們選取的50家樣本公司在2010年共實現(xiàn)營業(yè)收入1008.68億元，凈利潤79.99億元，同比增長分別為34.66%和50.28%。行業(yè)在2010年延續(xù)2009年增長態(tài)勢，并且增速加大。

　　棉紡行業(yè)由于產品紗線價格大幅上揚、原材料卻依然使用低價庫存棉，使得利潤大幅增長3.6倍。

　　行業(yè)2011一季延續(xù)增長態(tài)勢。50家公司共實現(xiàn)營業(yè)收入282.44億元，凈利潤25.75 億元，同比分別增長39.24%和112.57%。棉紡行業(yè)凈利潤增幅超過10倍。

　　受益原材料價格上漲，2010年上游公司盈利能力大幅提升。50家上市公司整體毛利率23.12%、凈利率7.93%，同比增長分別為5.29%和11.6%。由于紗線價格大漲，棉紡業(yè)毛利率增長超過60%。

　　12個細分行業(yè)毛利率均有一定幅度的提升，但毛紡、休閑服飾、戶外服飾、皮鞋行業(yè)的凈利率出現(xiàn)下降，棉紡、印染、服裝輔料行業(yè)的凈利率則大幅提升。面對原材料價格上漲、勞動力成本上漲等因素，紡織服裝行業(yè)上游企業(yè)面臨的經營壓力要小于下游企業(yè)，價格在產業(yè)鏈中的傳導受到了來自終端消費的阻力，使得下游企業(yè)需要花費更多的銷售費用以使得收入保持增長。

　　行業(yè)2011一季度現(xiàn)金流普遍緊張。50家公司整體經營活動現(xiàn)金流量凈額在2011一季度、2010一季度、2010四季度分別為-12.38億元、9.55億元、16.97億元，同比下降229.64%，環(huán)比下降172.95%。2011一季度，50家公司中有28家公司經營活動現(xiàn)金流量凈額為負數(shù)。存貨方面，50家上市公司2011一季度整體存貨2537億元，同比增長43.62%。

　　價格上漲在產業(yè)鏈中傳導受阻，細分行業(yè)業(yè)績將出現(xiàn)分化。50家上市公司整體盈利水平在2011一季有所提升，棉紡行業(yè)毛利率與凈利率繼續(xù)大幅上升。服飾類公司依然維持較高的銷售費用率。來自消費終端的價格傳導阻力和低價庫存棉的使用完畢，棉紡公司的業(yè)績增速將減緩，擁有棉花資源優(yōu)勢和對棉價把握較好的公司將有超越行業(yè)的表現(xiàn)，品牌服飾類公司則因終端產品提價、成本下降而有較好的業(yè)績增長。