近期，鄭棉在震蕩整理后出現(xiàn)加速下跌趨勢(shì)。筆者認(rèn)為，在多種利空打壓下，鄭棉中期還將繼續(xù)下跌。

　　國(guó)內(nèi)紡企銷售不旺導(dǎo)致棉花銷售需求疲軟。近幾個(gè)月以來(lái)，紡織企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，高企的棉價(jià)和人民幣升值等因素壓縮其利潤(rùn)空間，紡織廠紗線價(jià)格持續(xù)走低，導(dǎo)致銷售不暢，紡織廠產(chǎn)成品積壓現(xiàn)象嚴(yán)重。由于紡織市場(chǎng)銷售不理想，紡織企業(yè)下游接單能力呈現(xiàn)弱勢(shì)，加之目前市場(chǎng)上滌綸用量增加，大幅減少了棉花需求。

　　國(guó)家調(diào)控物價(jià)的預(yù)期勢(shì)必打壓棉價(jià)。3月份C PI數(shù)據(jù)即將公布，市場(chǎng)預(yù)測(cè)3月份C P I數(shù)據(jù)將同比上漲5.3%。如果消息得到證實(shí)，將促使國(guó)家加大流動(dòng)性收緊的腳步。4月13日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議特別指出當(dāng)前最首要的任務(wù)就是穩(wěn)定物價(jià)，這也使市場(chǎng)的加息預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)，以棉花為代表的大宗商品必然承壓下行。

　　同時(shí)，全球植棉面積增加增強(qiáng)市場(chǎng)棉花增產(chǎn)預(yù)期。根據(jù)國(guó)際棉花咨詢委員會(huì)4月份的報(bào)告，2011/2012年度，全球棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)會(huì)在各主產(chǎn)國(guó)面積均擴(kuò)大的驅(qū)動(dòng)下增長(zhǎng)12%，創(chuàng)紀(jì)錄地達(dá)到2740萬(wàn)噸。這將在一定程度上緩解世界棉花庫(kù)存不斷減少的矛盾。

　　綜上所述，在國(guó)內(nèi)需求疲軟、國(guó)家收緊流動(dòng)性和棉花增產(chǎn)的打壓下，鄭棉將延續(xù)跌勢(shì)，短線支撐位在28000一線。