隨著通脹壓力的減小，貨幣政策的走向也變得微妙起來。交行金研中心日前發(fā)布的《2010年下半年中國宏觀經(jīng)濟金融展望》指出，下半年貨幣政策有望保持基本穩(wěn)定，在總體基調(diào)不發(fā)生明顯變化的情況下，會增加靈活性和針對性。

　　交行金研中心認為，一方面，住房成交量回落、限制政府融資平臺和產(chǎn)能過剩行業(yè)貸款等諸多限制因素的影響下，信貸需求有所下降;但另一方面，在建項目穩(wěn)步推進、擴大保障性住房建設(shè)、加大對西部開發(fā)的投資力度以及支持和鼓勵民間投資等因素會推動貸款需求增長，全年新增貸款明顯超過目標值甚至達到8萬億也是有可能的。

　　2010年上半年，交行金研中心認為，下半年，在經(jīng)濟增速有所放緩、通脹風(fēng)險不大、世界經(jīng)濟增長面臨不確定性的復(fù)雜局面下，預(yù)計貨幣政策將保持基本穩(wěn)定，在總體基調(diào)上不會發(fā)生明顯改變，但會增強靈活性和針對性。下半年將更加倚重公開市場的靈活操作來調(diào)節(jié)流動性。法定存款準備金率保持基本穩(wěn)定，存貸款基準利率調(diào)整的可能性不大。匯率政策的重點是減少對美元的依賴，擴大波動幅度，但不排除人民幣階段性貶值的可能性。信貸窗口指導(dǎo)更加注重優(yōu)化結(jié)構(gòu)和防范風(fēng)險，信貸控制或可局部、適度放松。