如果有確切消息告訴你：谷歌財(cái)報(bào)夸大了用戶數(shù)量，將1億人的市場(chǎng)規(guī)模虛報(bào)為10億，你還會(huì)買它的股票嗎？

　　如果你看到谷歌肆無(wú)忌憚地侵權(quán)、盜版、壟斷，毫無(wú)企業(yè)道德可言，你還會(huì)認(rèn)為這是一家偉大的公司嗎？

　　如果谷歌的管理層天天為了權(quán)力和利益勾心斗角，鬧得雞飛狗跳，你還認(rèn)為這家公司值得投資嗎？

　　答案顯然是否定的。

　　資本市場(chǎng)，在某種意義上就是信任 市場(chǎng)。任何一家企業(yè)將自己置身于這個(gè)市場(chǎng)之中時(shí)，就必須考慮清楚，能否對(duì)得起投資者對(duì)自己信任。正因?yàn)槌晒Φ貙⒎N種可能損害信任基礎(chǔ)的因素剔除，谷歌才能夠成為一家偉大的互聯(lián)網(wǎng)公司。其對(duì)待資本市場(chǎng)的態(tài)度，決定了企業(yè)所站的高度。那些“谷歌經(jīng)典”，卻正是那些此時(shí)在華爾街門(mén)前排隊(duì)的中國(guó)企業(yè)所缺失的。

　　距離有多遠(yuǎn)

　　正是這種缺失，讓此輪扎堆赴美上市的中國(guó)企業(yè)剛剛起步，卻已顯露敗象。單純的依靠概念炒作所打造的“太平盛世”并不能掩蓋管理能力低下、盈利模式模糊以及持續(xù)虧損的窘境。這讓我們不得不警惕，我們距離成為谷歌這樣的偉大企業(yè)，還有著很長(zhǎng)的路要走。

　　谷歌之所以能夠被稱之為經(jīng)典和偉大，在于谷歌其宏觀的管理思想貫穿企業(yè)發(fā)展始終。用戶至上本是所有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的生存法寶。但相對(duì)于谷歌，更多的中國(guó)企業(yè)選擇將用戶作為自己的資本與財(cái)富，希望將之打造成上市過(guò)程中提高定價(jià)的一種籌碼。也正是這種錯(cuò)誤的判斷與選擇，使用戶與企業(yè)之間的關(guān)系發(fā)生了錯(cuò)位，遭遇市場(chǎng)的不信任也就在所難免。

　　但這并不意味著谷歌是不可模仿和超越的。中國(guó)正處于新一輪的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)集中發(fā)力期，我們有理由相信也愿意相信，土豆、當(dāng)當(dāng)、人人等曾經(jīng)的模仿者通過(guò)上市創(chuàng)造出全新的價(jià)值。但是在這個(gè)過(guò)程中，如果延續(xù)中國(guó)式的資本市場(chǎng)應(yīng)對(duì)模式，則很可能鎩羽而歸。

　　中國(guó)式潛規(guī)則

　　對(duì)于絕大多數(shù)的中國(guó)企業(yè)而言，上市的榮譽(yù)絕不亞于古時(shí)候的金榜題名。既然要黃袍加身，自然就要粉飾曾經(jīng)的“原罪”，這種將企業(yè)未來(lái)完全寄希望于上市的行為也滋生出了許多“中國(guó)式”潛規(guī)則。

　　潛規(guī)則一：財(cái)務(wù)造假。任何一個(gè)國(guó)家的市場(chǎng)，對(duì)擬上市公司都有著嚴(yán)格的盈利能力的考核標(biāo)準(zhǔn)，持續(xù)虧損的企業(yè)顯然無(wú)法通過(guò)審批。于是在賬目上做手腳，就成了最便捷的扭虧為盈的方法。

　　潛規(guī)則二：天價(jià)IPO.本應(yīng)是長(zhǎng)期資本布局的上市行為，被當(dāng)成了一錘子買賣，股價(jià)賣得越高，企業(yè)融資越多，對(duì)企業(yè)而言就越好。筆者接觸過(guò)的一家企業(yè)，就是在這種短期行為的指導(dǎo)下，IPO時(shí)將價(jià)格定成了天價(jià)。結(jié)果，企業(yè)上市后，又被游資爆炒了一把，隨后是接連大跌，上市當(dāng)天入市的投資者悉數(shù)被套牢。至今，一年多過(guò)去了，股價(jià)還沒(méi)有復(fù)原到當(dāng)初的發(fā)行價(jià)。這家企業(yè)如果想今后再融資，投資者還敢再買嗎？

　　潛規(guī)則三：管理層套現(xiàn)。在真金白銀的沖擊之下，曾經(jīng)的管理理念與企業(yè)夢(mèng)想分崩離析。正中藥業(yè)，這家位于山西的制藥企業(yè)2000年7月25日在香港上市。企業(yè)上市后，實(shí)際控制人無(wú)視中小股東的利益，在高位集中拋售股票套現(xiàn)。導(dǎo)致股價(jià)連連走弱。頻頻套現(xiàn)引起其他股東不滿，他們聯(lián)手奪走了正中藥業(yè)的控股權(quán)。2003年7月25日，正中藥業(yè)上市三周年之際，被正式停牌，不久被取消上市地位。

　　這樣的“特色”潛規(guī)則，頻頻被中國(guó)企業(yè)所踐行，我們因?yàn)樽冯S偉大企業(yè)的夢(mèng)想走進(jìn)華爾街，卻用中國(guó)式的潛規(guī)則將夢(mèng)想親手扼殺。當(dāng)這些企業(yè)在修改報(bào)表數(shù)據(jù)的時(shí)候、當(dāng)這些管理者套現(xiàn)的時(shí)候，他們沒(méi)有考慮過(guò)：為什么自己的企業(yè)永遠(yuǎn)成不了谷歌第二。