時(shí)隔近兩年后，央行昨天在公開(kāi)市場(chǎng)恢復(fù)發(fā)行三年期央行票據(jù)，利率達(dá)到了2.75%，處于市場(chǎng)預(yù)期的上限。由于市場(chǎng)擔(dān)心未來(lái)一旦三年央票擴(kuò)大發(fā)行規(guī)?？赡苓M(jìn)一步助推發(fā)行利率，因此招標(biāo)結(jié)果公布后投資者紛紛選擇減持現(xiàn)券，令債券收益率快速上揚(yáng)。其中，期限結(jié)構(gòu)與三年央票相近的中短期債的升幅最大，收益率上升約4個(gè)基點(diǎn)。

　　而同為公開(kāi)市場(chǎng)回籠工具的一年央行票據(jù)也受到波及。昨天，一年央票的二級(jí)市場(chǎng)收益率水平被推升至2%，較發(fā)行利率上升了近8個(gè)基點(diǎn)。

　　但是，一些銀行間市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，三年央票復(fù)出對(duì)債券市場(chǎng)的影響可能只是心理上的短期沖擊。雖然，三年央票復(fù)出預(yù)示央行將進(jìn)一步收緊流動(dòng)性，但較之準(zhǔn)備金率，仍屬溫和的市場(chǎng)化調(diào)控手段。因此，下周一年央票發(fā)行利率仍將繼續(xù)保持不變。

　　值得注意的是，昨天，對(duì)緊縮措施反應(yīng)最敏感的貨幣市場(chǎng)卻表現(xiàn)得波瀾不驚，回購(gòu)市場(chǎng)整體資金供給充足，一天資金價(jià)格水平繼續(xù)小幅下行。在流動(dòng)性整體寬松的背景下，機(jī)構(gòu)對(duì)債券的配置需求仍將對(duì)債市構(gòu)成支撐。

　　在昨天的周四公開(kāi)市場(chǎng)上，央行同時(shí)發(fā)行了750億元三月央行票據(jù)，并進(jìn)行了600億元的三個(gè)月正回購(gòu)操作。本周，央行共計(jì)回籠資金2900億元，對(duì)沖到期流動(dòng)性后，凈回籠1100億元，較上周減少530億元。