Adidas AG 阿迪達(dá)斯集團(tuán)宣布重新恢復(fù)股票回購計(jì)劃，集團(tuán)表示目前剩余最多300 萬股，而回購成本為3億歐元。

　　受業(yè)績強(qiáng)勁恢復(fù)，德國公司股價(jià)今年飆漲，今年迄今股價(jià)累計(jì)漲幅51.15%，過去12月漲幅56.66%，過去24個(gè)月累計(jì)漲幅126.65%，不但大幅跑贏大盤和同行，即使零售行業(yè)整體都鮮有公司能及。

　　不過，上周該公司公布了增長放緩的季度業(yè)績。截至9月30日的三季度，Adidas AG 阿迪達(dá)斯集團(tuán)凈銷售同比上漲13.8%至54.13億歐元，好過市場(chǎng)預(yù)期的53.8億歐元，固定匯率計(jì)漲幅從二季度的21%下降至17%。

　　DZ Bank 分析師Herbert Sturm 指出這是過去幾季以來首次業(yè)績未能明顯超越市場(chǎng)預(yù)期，他給予Adidas AG (ADS.DE) “持有”的投資評(píng)級(jí)，截至2日周三該股在2016年已經(jīng)累計(jì)上升了63%。

　　三季度，Adidas AG 阿迪達(dá)斯集團(tuán)營業(yè)利潤錄得5.63億歐元略遜市場(chǎng)期望的5.65億歐元，與去年同期5.05億歐元相比則有11.5%的增長，但營業(yè)利潤率下跌20個(gè)基點(diǎn)至10.4%。集團(tuán)披露期內(nèi)對(duì)Reebok 銳步品牌開展的重組產(chǎn)生了1,000萬歐元的費(fèi)用，余下的2,000萬歐元會(huì)記在四季度。這筆一次性開支并不妨礙集團(tuán)把全年?duì)I業(yè)利潤率預(yù)期維持在7.5%，意味著會(huì)比2016財(cái)年的6.5%提高100個(gè)基點(diǎn)。

　　但是市場(chǎng)仍然對(duì)Adidas AG 阿迪達(dá)斯集團(tuán)提到下半年匯率負(fù)面影響和毛利率逆風(fēng)加強(qiáng)感到不安，即使該集團(tuán)本年內(nèi)已經(jīng)四次上調(diào)全年預(yù)期，MainFirst Bank 分析師John Guy 還是對(duì)沒有看到今年較早時(shí)期的調(diào)整表示到失望，不過他強(qiáng)調(diào)該集團(tuán)的表現(xiàn)穩(wěn)定而且跑贏同行。

　　RBC Capital Markets 加皇資本市場(chǎng)分析師Piral Dadhania 指出Adidas AG 阿迪達(dá)斯集團(tuán)今年創(chuàng)造了如此高的對(duì)比基數(shù)，即使強(qiáng)勁勢(shì)頭持續(xù)，2017年前景可能也不妙。有交易員亦指出市場(chǎng)認(rèn)為該集團(tuán)最好的時(shí)光已經(jīng)過去，投資者正見利拋售。

　　以周一收盤135.80 歐元的價(jià)格，Adidas AG 阿迪達(dá)斯集團(tuán)3億歐元的回購成本顯然無法完全完成300 萬股收購，因此，市場(chǎng)預(yù)計(jì)該公司股價(jià)可能已經(jīng)或者接近短期見頂。