第二季度，前期印度高等級(jí)棉花供應(yīng)緊張，近期來整體棉花供應(yīng)偏緊等原因，印度棉花價(jià)格穩(wěn)步上漲，S-6軋花廠提貨價(jià)由3月底的33000盧比/坎地，折63.40美分/磅，漲到現(xiàn)在的41500盧比/坎地，折78.5美分/磅，三個(gè)月時(shí)間價(jià)格漲了15個(gè)美分左右，特別是進(jìn)入6月份以來價(jià)格漲勢(shì)強(qiáng)勁。

　　由于本年度印度棉花供應(yīng)減少，而新花上市至少要到10月份，因此印度國內(nèi)紡織廠都在積極補(bǔ)充庫存。目前，印度紡織廠對(duì)今年7-8月裝運(yùn)的非洲棉花的進(jìn)口量增多。

　　據(jù)印度棉花協(xié)會(huì)消息，因核心產(chǎn)棉區(qū)蟲害嚴(yán)重、本年度收獲期棉價(jià)下跌以及今年季風(fēng)雨情況良好促使棉農(nóng)改種甘蔗、花生和豆類作物，2016/17年度印度棉花種植面積將下降到近七年來的低點(diǎn)，大約為1.65億畝，植棉面積同比減少7%。

　　印度從前幾年的世界棉花一大供應(yīng)國，到現(xiàn)在印度本國內(nèi)棉花出現(xiàn)供應(yīng)偏緊的狀態(tài)，價(jià)格持續(xù)高漲，對(duì)于印度棉花的供需情況，我們需要重新來審視。假如后期印度棉花價(jià)格持續(xù)高漲，對(duì)國際棉價(jià)形成的支撐作用將不容小覷。

　　從目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來看，前兩個(gè)季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)還是平穩(wěn)，股市也基本維持著平穩(wěn)的走勢(shì)，未見大幅異動(dòng)。而國際方面美聯(lián)儲(chǔ)6月不加息，預(yù)計(jì)7月加息的可能性也不大，不確定的因素就是英國脫歐公投。國際油價(jià)從1月份開始維持穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。因此，從整體的大環(huán)境來看，雖然我們還不能確定國內(nèi)經(jīng)濟(jì)是否見底，但是起碼經(jīng)濟(jì)沒有再持續(xù)惡化。

　　國內(nèi)市場(chǎng)，2015/16年度國內(nèi)棉花供應(yīng)存在缺口，儲(chǔ)備棉投放以來成交比例居高不下也能說明企業(yè)的確是很缺棉花，儲(chǔ)備棉8月底結(jié)束輪出，離新棉大量上市還有一個(gè)多月的空當(dāng)期，紡織企業(yè)需要提前備貨，因此，預(yù)計(jì)后期儲(chǔ)備棉成交仍將火爆。

　　而新疆地區(qū)由于棉花大部分運(yùn)到內(nèi)地，疆內(nèi)所剩棉花不多，且大部分都是貿(mào)易商手里，因此價(jià)格相對(duì)較高，對(duì)內(nèi)地的棉花價(jià)格也形成了一定的支撐，假如后期新疆棉花缺口變大，也可能領(lǐng)漲內(nèi)地棉花現(xiàn)貨。

　　需求方面，進(jìn)口棉紗同比減少，對(duì)國內(nèi)的棉花消費(fèi)是一件好事，但是終端需求較差，特別是淡季來臨，終端需求有進(jìn)一步轉(zhuǎn)差的可能。但是，我們認(rèn)為在下游終端需求對(duì)于棉花的消費(fèi)影響沒有棉花供應(yīng)短缺影響直接，且后期天氣將形成較大的炒作因素。因此，我們預(yù)計(jì)在新棉上市前鄭棉價(jià)格將在震蕩中維持偏強(qiáng)的走勢(shì)。