在近日剛宣布的沃爾瑪和京東戰(zhàn)略合作協(xié)議上，首要被提及的戰(zhàn)略就是“京東將擁有1號(hào)商城主要資產(chǎn)，包括“1號(hào)店”的品牌、網(wǎng)站、APP。沃爾瑪將繼續(xù)經(jīng)營(yíng)1號(hào)店自營(yíng)業(yè)務(wù)，并入駐1號(hào)商城。”那么，1號(hào)店到底在這個(gè)跨國(guó)聯(lián)姻中意味著什么?它能給京東帶來(lái)多少價(jià)值?

　　實(shí)際上是收購(gòu)了，但嚴(yán)格意義上并沒(méi)有。如果完全收購(gòu)了，大家就應(yīng)該看到披露的1號(hào)店?duì)I收和GMV數(shù)據(jù)——要并入京東財(cái)報(bào)。所以，這完全吻合東哥入股前的判斷：京東不會(huì)主動(dòng)收購(gòu)1號(hào)店。即使是，也是沃爾瑪戰(zhàn)略入股京東，1號(hào)店資產(chǎn)被打包給京東。

　　如果沒(méi)收購(gòu)，還有必要談京東接盤的1號(hào)店值多少錢嗎?實(shí)際上，1號(hào)店最核心的資產(chǎn)就是用戶和品牌，所謂的沃爾瑪繼續(xù)自營(yíng)是不可能的。用戶流量都是京東的，員工也讓京東合并了，倉(cāng)儲(chǔ)配送也給京東整合了，讓沃爾瑪繼續(xù)維持1號(hào)店自營(yíng)無(wú)從談起。1號(hào)店值多少錢，當(dāng)然要談。

　　所以，這只是一種處理手法。2014年騰訊戰(zhàn)略入股京東，把騰訊電商(ECC)打包送給了京東，但并購(gòu)條款里面，并沒(méi)有包含易迅網(wǎng)。京東只是易迅網(wǎng)的少數(shù)股東，所以此后京東財(cái)報(bào)里面，也并沒(méi)有計(jì)入易迅網(wǎng)的收入。

　　目前，1號(hào)店一年?duì)I收100億不到，假設(shè)虧損率10%，一年就虧掉了10億。不只是業(yè)務(wù)虧損，業(yè)務(wù)規(guī)模還在萎縮，準(zhǔn)確說(shuō)是斷崖式下跌，在市場(chǎng)上越來(lái)越被邊緣化。從規(guī)模上也完全無(wú)法滿足沃爾瑪中國(guó)的戰(zhàn)略訴求，甚至整體拖累了沃爾瑪在中國(guó)業(yè)績(jī)。

　　事實(shí)上，一號(hào)店核心管理團(tuán)隊(duì)很早就離開(kāi)了1號(hào)店，準(zhǔn)確地說(shuō)，于剛和劉俊嶺離開(kāi)前就沒(méi)什么骨干了。財(cái)聚人散，圈內(nèi)八卦的消息是，從1號(hào)店創(chuàng)立到被打包處理，除了于剛和劉俊嶺賺了錢，跟著的兄弟沒(méi)有一個(gè)發(fā)財(cái)?shù)?，即便是從零開(kāi)始跟隨創(chuàng)業(yè)，最后做到了CXO級(jí)別的。

　　顯然，缺少核心骨干的1號(hào)店已沒(méi)了凝聚力，外聘的職業(yè)經(jīng)理人，無(wú)力扭轉(zhuǎn)困局，沃爾瑪當(dāng)然得甩包袱。再不甩，資產(chǎn)價(jià)值就要?dú)w零了!

　　這次并購(gòu)的處理手法，和易迅網(wǎng)類似，原因自己猜。此后的資產(chǎn)商譽(yù)減值主要是拍拍、QQ網(wǎng)購(gòu)，并沒(méi)有針對(duì)易迅網(wǎng)的資產(chǎn)商譽(yù)減值，因?yàn)椋籽妇W(wǎng)就從未并入京東。所以，應(yīng)該不用擔(dān)心京東并入1號(hào)店后，又要做坑爹的資產(chǎn)商譽(yù)減值拖累盈利了。