鄭棉主力1505合約期價(jià)圍繞13000元/噸上下振蕩的行情已經(jīng)持續(xù)了一個(gè)多月的時(shí)間。由于目前我國(guó)紡織業(yè)仍延續(xù)低速運(yùn)行之勢(shì)，復(fù)蘇過(guò)程較為緩慢，受訂單不足的制約，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)仍將延續(xù)弱勢(shì)。

　　紡織業(yè)處于緩慢復(fù)蘇之中

　　相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年11月，規(guī)模以上紡織業(yè)工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)7.5%，增幅較10月擴(kuò)大1.2個(gè)百分點(diǎn)。2014年1—11月紡織業(yè)工業(yè)增加值從年初開(kāi)始一直維持低位振蕩，但是從近3個(gè)月的工業(yè)增加值走勢(shì)看有復(fù)蘇反彈之勢(shì)。

　　目前，棉花市場(chǎng)內(nèi)需增速有所恢復(fù)。相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年9月份，限額以上企業(yè)(單位)服裝、針紡織品類商品零售額189.8億元，同比增長(zhǎng)3.59%，較上年同期1.5%的增速略有回升;去年1—9月，限額以上企業(yè)(單位)服裝、針紡織品類商品累計(jì)零售額為1679.8億元，同比增長(zhǎng)3.3%，較上年同期微增0.16個(gè)百分點(diǎn)。

　　調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至去年12月底紡織企業(yè)棉花庫(kù)存量為59.67萬(wàn)噸，較上月增加了9.57萬(wàn)噸。但需要注意的是，工業(yè)庫(kù)存增加主要是部分紡織企業(yè)為了獲取更多的棉花配額，增加了新疆棉的采購(gòu)。加上2014年的棉花進(jìn)口配額要在今年2月底用完，紡織企業(yè)也加大了進(jìn)口棉的采購(gòu)力度?？v觀歷史數(shù)據(jù)，2014年紡織企業(yè)的棉花庫(kù)存一直持續(xù)低位，可見(jiàn)棉花下游的消費(fèi)情況并不樂(lè)觀。

　　進(jìn)出口壓力依然較大

　　據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)，2014年11月，我國(guó)出口紡織品服裝約243.45億美元，同比減少0.47%，減幅較上年同期擴(kuò)大了17.08個(gè)百分點(diǎn);環(huán)比減少8.27%，減幅較上年同期擴(kuò)大了9.81個(gè)百分點(diǎn)。2014年1—11月，我國(guó)紡織品服裝累計(jì)出口2728.17億美元，較上年同期增加147.43億美元，同比增加5.71%，增幅較上年同期縮減6.06個(gè)百分點(diǎn)。紡織品的出口壓力依然較大。

　　今年，我國(guó)調(diào)整了部分商品的進(jìn)出口關(guān)稅，對(duì)關(guān)稅配額外進(jìn)口一定數(shù)量的棉花繼續(xù)實(shí)施滑準(zhǔn)稅，稅率不變。該消息與之前相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人提出的2015年原則上不增發(fā)配額內(nèi)容迥異。進(jìn)口政策的調(diào)整，實(shí)則放寬了沒(méi)有關(guān)稅進(jìn)口配額紡織企業(yè)的進(jìn)口門(mén)檻，預(yù)計(jì)未來(lái)外棉跌至一定幅度或激起國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)的進(jìn)口熱情。

　　綜上所述，筆者認(rèn)為后期國(guó)內(nèi)棉價(jià)將延續(xù)市場(chǎng)化進(jìn)程，政策影響逐步削弱。但在紡織業(yè)仍低速運(yùn)行的背景下，預(yù)計(jì)棉價(jià)將延續(xù)弱勢(shì)。但考慮到年度整體的供需格局朝著利好的方向發(fā)展，中長(zhǎng)期棉花價(jià)格有望出現(xiàn)反彈。對(duì)于上漲的幅度，受制于紡織消費(fèi)的疲軟以及我國(guó)棉花庫(kù)存的高企，預(yù)計(jì)難有大行情。