本周棉花市場(chǎng)經(jīng)過(guò)了大跌的風(fēng)暴后，利空的陰云仍未消散，牢牢掌控著內(nèi)外棉市向下的姿態(tài)，市場(chǎng)不斷驗(yàn)證著”熊市不言底“的說(shuō)法，也考驗(yàn)著市場(chǎng)的自信心和耐受力。

　　國(guó)際棉花市場(chǎng)聚焦的熱點(diǎn)仍是美棉生長(zhǎng)良好，增產(chǎn)預(yù)期提高，而消費(fèi)萎縮、銷售困難的擔(dān)憂被棉花供需報(bào)告再次證實(shí)，加上中國(guó)棉價(jià)走低、庫(kù)存超量、進(jìn)口緊縮等利空呼應(yīng)，使得國(guó)際棉花市場(chǎng)正遭受著極度嚴(yán)寒。ICE洲際交易所棉花期貨仍未擺脫下跌趨勢(shì)，在跌跌不休中尋求新的支撐，主力12月份受沖擊較大，經(jīng)過(guò)連續(xù)下跌后，本周跌破70美分/磅強(qiáng)支撐位，重新打開(kāi)下跌通道，繼續(xù)破位下行，最低以68美分/磅報(bào)收;近月7月份本周跌勢(shì)趨緩，最終以74美分/磅完結(jié)。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)在期貨大跌之下難以招架，本周繼續(xù)小幅下滑，Cotlook A指數(shù)收低至84美分/磅之下。價(jià)格的下跌吸引了部分買家詢盤，即期現(xiàn)貨交易增加，但市場(chǎng)價(jià)格的進(jìn)一步走低。美棉出口簽約有所好轉(zhuǎn)，但無(wú)法抹去市場(chǎng)對(duì)未來(lái)銷售的憂慮，且面臨著棉花大幅增產(chǎn)預(yù)期以及庫(kù)存繼續(xù)上調(diào)和中國(guó)消費(fèi)遞減的現(xiàn)實(shí)。中國(guó)進(jìn)口棉市場(chǎng)清淡依舊，降價(jià)促銷現(xiàn)象普遍存在，進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)向下報(bào)收低于85美分/磅，存貨較大的印度棉成交價(jià)多在16700元/噸上下，澳棉1~5/32成交均價(jià)約18600元/噸，棉商多數(shù)急于減虧或回籠資金而促銷甩賣，但市場(chǎng)觀望情緒較重，國(guó)內(nèi)企業(yè)購(gòu)買欲望較低，市場(chǎng)總體冷冷清清。

　　國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)依然寒氣逼人，國(guó)際市場(chǎng)的大跌帶動(dòng)國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的“地震”不斷，市場(chǎng)在對(duì)政策的期盼中信心已滑落到谷底，需求的低迷和畸高的庫(kù)存迫使市場(chǎng)一片看空，難以承受悲觀情緒所帶來(lái)的巨大壓力。鄭棉期貨市場(chǎng)已經(jīng)脫離了基本面的現(xiàn)實(shí)，試圖“一空到底”。主力新年度1月合約顯然是爭(zhēng)奪的主戰(zhàn)場(chǎng)，空頭的撲面而來(lái)，讓多頭無(wú)力招架，在連續(xù)跌至14800元/噸附近后，有過(guò)瞬間停留又再次殺跌，并不斷創(chuàng)出新低，周末以14230元/噸報(bào)收。整個(gè)盤面各月跌幅相當(dāng)，1月成為價(jià)格洼地，市場(chǎng)成交量和持倉(cāng)量大幅飆升，資金的博弈更加明顯。電子撮合市場(chǎng)同樣受到期貨大跌的連累，各月都有不小的下跌，但盤面的活躍度卻提高了不少，激發(fā)了企業(yè)參與興趣，成交和訂貨量大幅增加，以新年度9月份為界限，近月均價(jià)保持在16000元/噸~16400元/噸之間，遠(yuǎn)月維持在14300元/噸之下，受政策影響，遠(yuǎn)近合約經(jīng)緯分明，在拋儲(chǔ)繼續(xù)、政策不明的當(dāng)下，順勢(shì)作為的意圖更多一些。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)相比期貨市場(chǎng)還算平靜，約1/4的棉商仍有存貨，80%以上的企業(yè)處于虧損或持平的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，降價(jià)銷售仍是大勢(shì)所趨，現(xiàn)貨棉花價(jià)格指數(shù)繼續(xù)下行，周末報(bào)收17273元/噸，遠(yuǎn)高于電子盤市場(chǎng)和外棉市場(chǎng)。儲(chǔ)備棉投放成交量和成交比例續(xù)跌，成交價(jià)格保持平穩(wěn)，截至本周總計(jì)計(jì)劃投放儲(chǔ)備棉921萬(wàn)噸，實(shí)際成交216萬(wàn)噸，成交比例23%，舊國(guó)標(biāo)下資源均價(jià)折328級(jí)在17200元/噸之上，新國(guó)標(biāo)下成交均價(jià)在16900元/噸左右，進(jìn)口棉成交3188噸，均價(jià)16550元/噸。

　　儲(chǔ)備棉成交不佳的情況折射出紡織企業(yè)用棉情況的持續(xù)低落，下游紡織市場(chǎng)棉紗、坯布銷售行情疲軟，原料價(jià)格的不斷下跌形成產(chǎn)品價(jià)格向下的預(yù)期，純棉紗價(jià)格指數(shù)繼續(xù)小幅下滑，市場(chǎng)即期成交居多，觀望情緒濃厚。外銷和內(nèi)需情況未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，對(duì)后市較為悲觀，企業(yè)訂單短小價(jià)低，企業(yè)開(kāi)機(jī)率低下，回籠資金困難，原料購(gòu)入謹(jǐn)慎，成品庫(kù)存居高不下，停產(chǎn)、轉(zhuǎn)產(chǎn)企業(yè)增加，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況不斷惡化。外棉價(jià)格的再度下跌擴(kuò)大了與國(guó)產(chǎn)棉價(jià)的差距，進(jìn)一步削弱國(guó)內(nèi)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)口棉紗憑借成本優(yōu)勢(shì)沖擊國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，特別是低支紗，進(jìn)一步擠占國(guó)內(nèi)紡織市場(chǎng)。同時(shí)化纖、粘膠為原料的替代生產(chǎn)被更多企業(yè)所認(rèn)可，紡織用棉不斷萎縮，紡織企業(yè)正經(jīng)受著前所未有的市場(chǎng)考驗(yàn)。