今年以來(lái)，紡織服裝行業(yè)共有5家公司實(shí)施定向增發(fā)，它們分比為：新洋豐、中銀絨業(yè)、華斯股份、海瀾之家、華紡股份，共計(jì)增發(fā)募集資金182.58億元。

　　在上述公司中，海瀾之家增發(fā)募集資金最多。2014年3月15日公告顯示，公司完成以3.38元/股向海瀾集團(tuán)等定向增發(fā)38.46億股，其中向海瀾集團(tuán)和榮基國(guó)際增發(fā)股份限售期為36個(gè)月，其余為12個(gè)月。本次發(fā)行后，海瀾集團(tuán)及其一致行動(dòng)人榮基國(guó)際合計(jì)持有31.12億股，占本次發(fā)行后總股本的69.27%。海瀾集團(tuán)仍為公司的控股股東，周建平為實(shí)際控制人。交易完成后，公司將持有海瀾之家100%的股權(quán)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為品牌服裝的經(jīng)營(yíng)。

　　從行業(yè)基本面看，2014年1月份至5月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)12.1%，其中限額以上單位網(wǎng)上零售額同比增長(zhǎng)53.2%。此外，2014年5月份全國(guó)50家重點(diǎn)大型零售企業(yè)零售額同比增長(zhǎng)1.7%，其中服裝類商品零售額同比增長(zhǎng)5.2%，增速較上月提高3.9個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期高2.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　從人口結(jié)構(gòu)來(lái)看，未來(lái)主力消費(fèi)人群基數(shù)下滑最明顯，年輕勞動(dòng)力(15歲至29歲)由過(guò)去十年年均增長(zhǎng)0.2%反轉(zhuǎn)為未來(lái)十年年均大幅下跌1.4%，而其中15歲至24歲的低齡勞動(dòng)年齡人口增速變化更是劇烈。從而使得主要針對(duì)這一人群的運(yùn)動(dòng)、休閑時(shí)尚消費(fèi)面臨壓力。

　　上海證券表示，紡織服裝行業(yè)之前簡(jiǎn)單粗放式的外延擴(kuò)張模式面臨著重構(gòu)，同時(shí)整個(gè)消費(fèi)模式的改變也使得紡織服裝行業(yè)面臨新的挑戰(zhàn)。過(guò)去兩年，大多數(shù)品牌服裝公司都在消化庫(kù)存的戰(zhàn)略收縮階段，從數(shù)據(jù)上看，品牌服裝企業(yè)尤其是男裝類公司的調(diào)整還未結(jié)束，行業(yè)見(jiàn)底尚不明確。

　　而國(guó)信證券則表示，終端零售繼續(xù)承壓，整體零售環(huán)境目前并無(wú)明顯改善的跡象。領(lǐng)先企業(yè)也應(yīng)時(shí)而變，在模式上進(jìn)行探索和創(chuàng)新，在核心能力的塑造上積累內(nèi)功，以應(yīng)對(duì)消費(fèi)環(huán)境和消費(fèi)習(xí)慣的變化。未來(lái)品牌服裝行業(yè)的分化會(huì)更為顯著，無(wú)論是業(yè)績(jī)的拐點(diǎn)，還是模式的創(chuàng)新，能力的提升，都是對(duì)特定的有前瞻善執(zhí)行的企業(yè)而言的，行業(yè)洗牌更為明顯，行業(yè)的集中度也有望提升。2014年下半年紡織制造板塊的外部環(huán)境有所改善，但業(yè)績(jī)彈性不如去年。

　　投資策略方面，國(guó)信證券表示，維持對(duì)行業(yè)謹(jǐn)慎推薦的評(píng)級(jí)，從子行業(yè)來(lái)看，更看好休閑(大空間、龍頭企業(yè)的轉(zhuǎn)型力度大)、童裝(行業(yè)增速較快)和戶外。2014年下半年推薦個(gè)股組合為：森馬服飾、美邦服飾、探路者、富安娜、上海家化和飛亞達(dá)。其中包括創(chuàng)新表現(xiàn)突出的：森馬服飾、美邦服飾和探路者;業(yè)績(jī)穩(wěn)健低估值的富安娜;自有品牌穩(wěn)健名表零售企穩(wěn)的飛亞達(dá)。