九牧王發(fā)布2013年中報(bào), 二季度盈利進(jìn)一步下滑。上半年公司核心產(chǎn)品男褲與茄克收入首次出現(xiàn)下滑。

　　同時(shí)，九牧王披露，公司對(duì)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的投入更加趨于謹(jǐn)慎,放緩了開店速度。上半年門店總數(shù)3205家,較年初減少59家。

　　值得注意的是，2011年5月，九牧王上市時(shí)，其募集資金的主要用途是增加營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)。

　　當(dāng)時(shí)，九牧王實(shí)際募集資金凈額為25.53億元。而截至今年6月30日，九牧王累計(jì)實(shí)際使用募集資金11.11億元，其中募集資金項(xiàng)目使用只有4.87億元。兩年多過(guò)去了，募集資金項(xiàng)目使用卻不到募集資金凈額的兩成。

　　九牧王證券投資部有關(guān)人士告訴《投資者報(bào)》記者，最近租店、買店的價(jià)格都很貴，再加上服裝行業(yè)形勢(shì)不好，募投項(xiàng)目的進(jìn)展是比較緩慢。

　　另外一家上市公司的董秘向記者表示：“當(dāng)時(shí)該公司目的就是為了上市，至于募投項(xiàng)目看形勢(shì)的發(fā)展而定。”

　　上半年關(guān)店59家

　　中報(bào)業(yè)績(jī)顯示，今年上半年，九牧王實(shí)現(xiàn)收入11.64億元,同比下降2.29%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.9億元，同比下降14.03%。

　　九牧王表示，業(yè)績(jī)下滑的主要原因在于終端消費(fèi)低迷,渠道建設(shè)減緩。上半年公司核心產(chǎn)品男褲與茄克收入首次出現(xiàn)下滑。

　　從服裝行業(yè)方面看，根據(jù)中華全國(guó)商業(yè)信息中心的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2013年上半年全國(guó)百家重點(diǎn)大型零售企業(yè)服裝商品零售額同比增長(zhǎng)6.9%，增速較上年同期降低2.9個(gè)百分點(diǎn);而各類服裝零售量同比增長(zhǎng)4.3%，增速較上年同期高3.3個(gè)百分點(diǎn)，顯示促銷力度增大。

　　九牧王的發(fā)展情況已經(jīng)慢于行業(yè)平均水平。東莞證券魏紅梅分析師認(rèn)為，上半年關(guān)閉店數(shù)較多，主要在業(yè)績(jī)較差的加盟專賣店。預(yù)計(jì)全年門店總數(shù)同比將可能有所減少。另外加盟商信心受到影響，訂貨較為謹(jǐn)慎,預(yù)計(jì)2013年秋冬訂貨金額可能出現(xiàn)下降，2014年春夏訂貨仍將受到不利影響。

　　這也是九牧王所沒(méi)有估計(jì)到的。九牧王在2012年年報(bào)董事會(huì)報(bào)告中披露2013年的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃顯示,收入計(jì)劃,營(yíng)業(yè)收入27.5億元;費(fèi)用計(jì)劃,成本和期間費(fèi)用19億元。新年度經(jīng)營(yíng)目標(biāo),2013年度計(jì)劃凈增終端60~100家,預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入27.5億元,比2012年度增長(zhǎng)5.77%。

　　實(shí)際情況是，2013年上半年公司實(shí)現(xiàn)收入11.64億元，完成年收入計(jì)劃的42.32%;成本和期間費(fèi)用7.85億元，占年成本及費(fèi)用計(jì)劃的41.32%。終端方面，報(bào)告期內(nèi)沒(méi)有增加，反而減少終端59家。

　　東方證券分析師施紅梅表示,考慮到公司2013 年秋冬訂貨會(huì)已于年初召開，預(yù)計(jì)訂貨金額大約有個(gè)位數(shù)的下滑，考慮到公司加盟后期補(bǔ)貨較少，因此預(yù)計(jì)下半年很難有所改善。

　　據(jù)上述九牧王證券投資部人士介紹，九牧王正在努力減少庫(kù)存，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)渠道等主要就是去庫(kù)存。

　　募投項(xiàng)目進(jìn)展緩慢

　　值得注意的是，今年上半年，公司對(duì)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的投入更加趨于謹(jǐn)慎,放緩了開店速度。上半年門店總數(shù)3205家,較年初減少59家;其中商場(chǎng)店1749家,較年初增加20家;專賣店1456家,較年初增加減少79家。其中直營(yíng)店數(shù)量較年初上升42 家至736 家，加盟店數(shù)量較年初減少101 家至2469 家。

　　這與當(dāng)初九牧王上市的募投項(xiàng)目目標(biāo)是不符的。公司擬用募集資金投入4個(gè)項(xiàng)目，分別是營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、供應(yīng)鏈系統(tǒng)優(yōu)化升級(jí)、信息系統(tǒng)升級(jí)及設(shè)計(jì)研發(fā)中心建設(shè)。

　　九牧王承認(rèn)，受終端消費(fèi)低迷影響,公司募投項(xiàng)目之一的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)展得也比較緩慢。在已購(gòu)置的募投店鋪中,已投入使用有11家，其中1家為直營(yíng)店,10家為戰(zhàn)略加盟店;累計(jì)租賃12家店鋪?zhàn)鳛閼?zhàn)略加盟店。

　　除增加營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)外，公司供應(yīng)鏈系統(tǒng)優(yōu)化升級(jí)項(xiàng)目進(jìn)展較慢，主要系該項(xiàng)目中的物流倉(cāng)儲(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目選址地塊的相關(guān)建設(shè)手續(xù)尚未辦理完成。而公司設(shè)計(jì)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目也不見進(jìn)展，主要系該項(xiàng)目選址在廈門九牧王營(yíng)運(yùn)中心大樓，該大樓尚未竣工投入使用。

　　截至二季度末，營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目的投入進(jìn)度只有30.06%，其收益僅為19.98萬(wàn)元。供應(yīng)鏈系統(tǒng)優(yōu)化升級(jí)項(xiàng)目的投入進(jìn)度為15.72%，信息系統(tǒng)升級(jí)項(xiàng)目的投入進(jìn)度為44.25%，設(shè)計(jì)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目的投入進(jìn)度僅僅為9.77%。這幾個(gè)部分則沒(méi)有收益。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2013年6月30日，九牧王累計(jì)實(shí)際使用募集資金11.18億元(其中：募集資金項(xiàng)目使用4.87億元，募集資金永久補(bǔ)充流動(dòng)性資金2.70億元，募集資金購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品余額3.55億元)，累計(jì)收到募集資金存款利息收入1.18億元，累計(jì)收到理財(cái)收益333.16萬(wàn)元，累計(jì)扣除手續(xù)費(fèi)1.59萬(wàn)元，累計(jì)收到延期交房違約金90.72萬(wàn)元，募集資金尚未使用余額15.64億元。

　　上述九牧王證券投資部人士對(duì)記者表示，未來(lái)募投項(xiàng)目的進(jìn)展如何沒(méi)有時(shí)間表，看市場(chǎng)的行情再說(shuō)。從資金有效使用的角度出發(fā)，購(gòu)買了部分理財(cái)產(chǎn)品。

　　數(shù)據(jù)顯示，九牧王上市兩年多以來(lái)，募投項(xiàng)目實(shí)際使用的資金不到募集資金的兩成，且?guī)缀鯖](méi)有什么利潤(rùn)產(chǎn)生。其中大部分資金只能在銀行生利息，或者購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品。

　　兩年多前，公司是因?yàn)檫@些募投項(xiàng)目的資金需求才上市的。可是，兩年多過(guò)去了，募集上市的大部分資金無(wú)處使用，已經(jīng)使用的資金幾乎沒(méi)有盈利。公司并無(wú)法兌現(xiàn)當(dāng)初的諾言。