自今年以來，受國家拋儲壓力制約，鄭棉總體長期處于偏弱震蕩格局，如今此輪拋儲如期而止，新一輪拋儲是否再啟直接關(guān)系著8-9月國內(nèi)供需格局未來走勢。

　　在以上宏觀經(jīng)濟環(huán)境下，商品尤其是農(nóng)產(chǎn)品期貨走勢回歸各自基本面，目前鄭棉正處于岔路口，新一輪拋儲是否再啟直接關(guān)系著8-9月國內(nèi)供需格局未來走勢。

　　若拋儲計劃再啟，預(yù)計鄭棉仍將延續(xù)前期震蕩行情，截至今日，中國儲備棉管理總公司累計計劃掛牌出庫銷售儲備棉已達千萬噸，出庫銷售累計成交370萬噸，但距離發(fā)改委原定計劃450萬噸，尚有80萬噸國儲棉未能在原定期限中被拋售，如果再啟新一輪拋儲，剩余拋儲棉勢必對后期國內(nèi)棉市繼續(xù)形成壓力。

　　若無再拋儲計劃，則8月棉市供需趨緊，鄭棉或?qū)⒂瓉硪徊ㄉ仙星?。首先，國?nèi)棉花供應(yīng)方面，受近期持續(xù)低溫天氣影響，新疆棉新年減產(chǎn)預(yù)期程度較前期加深;國內(nèi)周轉(zhuǎn)庫存、企業(yè)工業(yè)庫存目前偏低，雖此輪拋儲結(jié)束后，后期外棉進口將回升，但受今年貿(mào)易配額從緊影響，外棉回升規(guī)模將并不能有效沖抵原國儲棉的供應(yīng)，若無再拋儲計劃，則預(yù)計8-9月新棉上市前國內(nèi)棉花供應(yīng)環(huán)比趨緊。

　　其次，需求方面，目前服裝及紡織品國內(nèi)、出口消費減速運行，尤其出口方面。今年二季度疲軟的數(shù)據(jù)引發(fā)了高層的高度警惕，相繼于7月底前后出臺了一系列利好政策，例如對包括紡織品服裝在內(nèi)的出口商品的鼓勵出口政策，以及對小微企業(yè)減稅政策等，這些利好政策的出臺及后期發(fā)酵，在中長期上勢必會對下游消費形成提振。再加上8月為下游傳統(tǒng)消費旺季，因此，預(yù)計8月下游消費環(huán)比前期轉(zhuǎn)好概率較大。

　　截至目前，關(guān)于拋儲是否再啟尚無定論，但市場信息面上分歧較大。一方面，下游企業(yè)普遍預(yù)期國家會再啟拋儲，拋儲計劃中80萬噸未完成拋售，使國家下一步再啟拋儲存在可能，回顧歷史，往年國家實施拋儲多集中于8月;但另一方面，據(jù)棉花網(wǎng)，近期國家有關(guān)部委在相關(guān)會議上，再次明確國儲棉拋售在7月底結(jié)束后，尚無啟動第二輪競賣的計劃。

　　綜上，8月鄭棉行情仍待政策而定。若如市場預(yù)期，國家繼續(xù)實施再拋儲，則預(yù)計8月棉價將沿襲前期長久以來的區(qū)間震蕩行情;若不再拋儲，基本面上供需趨緊，8月鄭棉上行概率較大。