作為紹興縣凡來(lái)哥特紡織品有限公司的總經(jīng)理，長(zhǎng)期以來(lái)身處低迷狀態(tài)的紡織行業(yè)讓汪劍波對(duì)于找訂單早就駕輕就熟。在前不久落幕的紡博會(huì)上，汪劍波帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)終于接了一些中非、南美等地區(qū)的新客戶訂單

　　但問(wèn)題是，最近接的訂單中一個(gè)長(zhǎng)期訂單都沒(méi)有。汪劍波對(duì)記者這樣形容：“客戶不敢下長(zhǎng)單，企業(yè)不敢接單?！?/p>

　　訂單難題背后正是愈演愈烈的貨幣戰(zhàn)。由于匯率上升頻率過(guò)快，今年以來(lái)，出口企業(yè)利潤(rùn)不斷“蒸發(fā)”，迄今為止人民幣對(duì)美元升值超過(guò)1.85%，增幅已是去年全年的8倍，刷新2005年中國(guó)匯改以來(lái)的最高值。據(jù)佛山紡織行業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)吳浩亮測(cè)算，今年僅佛山紡織服裝行業(yè)，被蒸發(fā)的利潤(rùn)就高達(dá)9250萬(wàn)元。

　　用數(shù)據(jù)說(shuō)話最直觀。匯豐剛剛公布的6月份PMI初值一路降至48.3，再度低于市場(chǎng)預(yù)期，并創(chuàng)下9個(gè)月來(lái)新低。然而，困難時(shí)刻，很久沒(méi)聽(tīng)到宏觀政策傳出什么大動(dòng)靜了。

　　難看的數(shù)據(jù)

　　“匯率漲一個(gè)點(diǎn)，我們就少賺兩成?！狈鹕匠磐婢邚S銷(xiāo)售部曹經(jīng)理近日公開(kāi)表示。利潤(rùn)走低大大影響了工廠的生產(chǎn)，在佛山，已經(jīng)有幾家陶瓷工廠干脆停工，改修生產(chǎn)線，轉(zhuǎn)向中高端產(chǎn)品。

　　本來(lái)已經(jīng)在做中高端產(chǎn)品的汪劍波也一樣對(duì)匯率上漲頭疼不已。據(jù)他介紹：“紡織業(yè)是一個(gè)人工密集型產(chǎn)業(yè)，這幾年受到人工成本上漲的沖擊非常大，加上近期以來(lái)棉花價(jià)格國(guó)內(nèi)外倒掛嚴(yán)重，很多時(shí)候利潤(rùn)都是靠走量累積的。但現(xiàn)在由于匯率影響，國(guó)外不敢下單，國(guó)內(nèi)不敢接單，紡織業(yè)的情況甚至比金融危機(jī)的時(shí)候還要糟。”

　　不僅是紡織業(yè)，整個(gè)中小制造業(yè)的情況都超出經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期。

　　今年一季度匯豐PMI平均值高達(dá)51.5;5月，匯豐PMI終值為49.2，意外跌破50并下降至8個(gè)月以來(lái)低位。機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè)6月PMI可能將維持在接近5月的水平，預(yù)測(cè)平均值為49.1。

　　6月20日，匯豐PMI公布，初值為48.3，環(huán)比下跌0.9個(gè)百分點(diǎn)，跌至9個(gè)月低點(diǎn)，也弱于歷史平均水平。歷史數(shù)據(jù)顯示，2006-2012年，6月匯豐PMI環(huán)比平均下跌0.5個(gè)百分點(diǎn)。顯示剔除季節(jié)性因素后，制造業(yè)景氣度環(huán)比下降。

　　分項(xiàng)來(lái)看，產(chǎn)出、新訂單、新出口訂單、就業(yè)、采購(gòu)數(shù)量等項(xiàng)目均有回落。

　　其中，新訂單指數(shù)回落到47.1，創(chuàng)下10個(gè)月來(lái)的最低紀(jì)錄，是拖累整體PMI指數(shù)回落最主要的因素;新出口訂單僅有44，是2009年3月金融海嘯以來(lái)的最低值;產(chǎn)出指數(shù)大跌1.9個(gè)百分點(diǎn)至48.8，顯著低于上月的50.7，也弱于歷史平均水平，為8個(gè)月來(lái)的低點(diǎn);而產(chǎn)出大幅放緩，需求跌破榮枯線，價(jià)格承壓，預(yù)計(jì)6月工業(yè)品價(jià)格環(huán)比繼續(xù)下跌;就業(yè)指數(shù)同樣下滑到10個(gè)月的低點(diǎn)，為47.9。

　　在內(nèi)需方面，匯豐認(rèn)為近期數(shù)據(jù)顯示內(nèi)需一直偏弱，基建投資的反彈并沒(méi)有抵消制造業(yè)投資放緩的影響。內(nèi)地汽車(chē)銷(xiāo)售持續(xù)下滑，就業(yè)市場(chǎng)疲弱更可能進(jìn)一步影響工資收入并拖低消費(fèi)。外需方面，人民幣升值對(duì)出口的負(fù)面影響持續(xù)。

　　匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼經(jīng)濟(jì)研究亞太區(qū)聯(lián)席主管屈宏斌[微博]認(rèn)為，未來(lái)制造業(yè)活動(dòng)繼續(xù)承受壓力。

　　宏調(diào)政策無(wú)動(dòng)作

　　二季度匯豐PMI平均值49.3，不僅弱于一季度，也低于榮枯線，加上6月以來(lái)發(fā)電、耗煤增速下降，海通證券(10.27,-0.12,-1.15%)宏觀債券首席分析師姜超認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)失速的風(fēng)險(xiǎn)正在增加。

　　“由于價(jià)格疲弱，二季度庫(kù)存壓力和業(yè)績(jī)壓力較大。數(shù)據(jù)顯示，6月發(fā)電和耗煤數(shù)據(jù)有所滑落，挖掘機(jī)使用情況等也有所惡化，許多行業(yè)庫(kù)存水平本身處于高位，疊加近期銅、鋁等大宗商品價(jià)格出現(xiàn)了劇烈的調(diào)整，可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)主動(dòng)去庫(kù)存的現(xiàn)象?！敝凶C證券研究中心曹水水撰文指出。

　　由于二季度經(jīng)濟(jì)弱于預(yù)期，匯豐將2013年中國(guó)實(shí)際GDP增幅預(yù)期和2014年增幅預(yù)期分別由8.2%和8.4%下調(diào)至7.4%和7.4%。另外，匯豐將中國(guó)股市評(píng)級(jí)由增持下調(diào)至中性。

　　“由于中國(guó)政府目前更加強(qiáng)調(diào)均衡增長(zhǎng)和市場(chǎng)改革，因此中國(guó)政府能容忍GDP增幅在7%-7.5%區(qū)間，因此不會(huì)采取強(qiáng)力措施提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，除非經(jīng)濟(jì)增速有降至7%的風(fēng)險(xiǎn)?！眳R豐經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出。

　　不過(guò)，GDP增速回落至7%以下的可能性似乎也在增加。據(jù)野村證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威估算，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在二季度有30%的可能性低于7%。

　　2012年2月和5月，央行兩次降低存款準(zhǔn)備金率，并于6月8日下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，這是央行近4年來(lái)首次降息。隨后，不到1個(gè)月時(shí)間，央行再次宣布自7月6日起下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率。而在降息和降準(zhǔn)之外，正回購(gòu)、逆回購(gòu)頻繁進(jìn)行，釋放出巨大的流動(dòng)性。

　　2013年，貨幣政策至今尚未有明顯調(diào)整。資料顯示，6月前兩周，中國(guó)銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性驟然收緊，7天回購(gòu)在接近3%的水平盤(pán)整了一年多以后，大幅跳升到了6%以上，這是2012年春節(jié)以來(lái)的最高水平。受資金面緊張的影響，市場(chǎng)中各類(lèi)債券的收益率都有不同程度上升。6月14日，國(guó)債發(fā)行甚至也因?yàn)槭袌?chǎng)流動(dòng)性太緊，出現(xiàn)了“部分”流標(biāo)的狀況(未完成計(jì)劃發(fā)行量)。

　　不過(guò)市場(chǎng)人士指出，從最新央票發(fā)行數(shù)據(jù)來(lái)看，縮量發(fā)行且利率不變，可能表明央行尚無(wú)意改變其一貫主張的穩(wěn)健貨幣政策，將繼續(xù)穩(wěn)定市場(chǎng)對(duì)資金面偏緊預(yù)期的態(tài)度。

　　“改革的政策措施從落實(shí)至產(chǎn)生實(shí)效需要時(shí)間，因而對(duì)中長(zhǎng)期增長(zhǎng)有提升效果的改革措施短期內(nèi)反而可能對(duì)需求面有一定負(fù)面影響，我們預(yù)計(jì)，隨著改革效果的逐步顯現(xiàn)，2015年經(jīng)濟(jì)將在此基礎(chǔ)上回升?！鼻瓯蟊硎?。