3月5 日印度外貿總管發(fā)表聲明禁止棉花出口之后，國際棉價應聲而起。針對該項政策對我國棉價走勢及紡織企業(yè)的影響等問題，我們搜集了一些資料并咨詢了業(yè)內的專家，現(xiàn)將觀點總結如下：

　　政策動因：從印度進口棉價低于國內價格，導致進口量超過印度方面預期，出于保障國內需求從而出此政策。

　　在2011/2012 全球需求疲弱、棉花供大于求的背景下，國內外棉價皆震蕩下行;受國內收儲政策的影響，國內棉價相對美國、印度的出口棉花分別存在1000-2000、2000 以上的溢價，因此紡織企業(yè)加大了從印度進口棉的力度，從數(shù)據(jù)來看，印度目前已出口850 萬包(每包170 公斤)棉花，高于印度政府預計的840 萬包，而已簽訂的出口合同達1000 萬包。印度棉花大量出口造成本土紡織協(xié)會對于紡織企業(yè)未來用棉來源的擔憂，因此對政府施加壓力，從而催生出該政策。

　　政策對棉價的影響：印度2011/2012 年的棉花出口已基本塵埃落定，預計政策不會對今年棉價造成大的波動;政策影響的主要是明年的全球棉花供給。印度現(xiàn)已出口的棉花約為150 萬噸，已實現(xiàn)了往年出口的大部分量，因此對于2011/2012 年全球棉花的供給不會產(chǎn)生太大影響。我們預計該項政策近期會刺激棉價上漲，但從全球棉花供大于求及下游需求持續(xù)疲弱的形勢看今年棉價很難大幅上漲。近兩年印度棉花出口量約為全球出口量的1/6 左右，是全球的第二大棉花出口國，如果其禁止出口政策延續(xù)至下半年，可能會對2012/2013 全球棉花供給產(chǎn)生一定影響。

　　政策對下游的影響：紡織企業(yè)上下游受困，形勢堪憂。2012 年1 月我國紡織品服裝出口額同比下降0.42%，而另一方面國內棉價卻由于收儲政策的托市而走勢堅挺，抬高了國內紡織企業(yè)生產(chǎn)成本。此次印度政策或多或少會對棉價產(chǎn)生一定的刺激效應，對于需求疲弱下被動補庫的紡織企業(yè)而言屬于利空。

　　未來政策走向：印度的棉花政策歷史存在反復，因此政策的持續(xù)性取決于其農業(yè)部、紡織部利益的博弈，未來政策走向有待觀察。印度實施禁止棉花出口政策并不是第一次，在2010 年3 月也曾經(jīng)實施過，在同年8 月又取消，政策存在反復的主要原因是農業(yè)部和紡織部之間的利益博弈。鑒于今年印度棉花出口基本塵埃落定，我們暫時對該政策保持觀望態(tài)度。