七匹狼(002029)于11月7日發(fā)布非公開增發(fā)股票預案，擬發(fā)行不超過5300萬股，募集資金總額不超過18億元，用于營銷網(wǎng)絡優(yōu)化項目，發(fā)行底價為34.27元/股.

　　休閑男裝的領軍人物，公司的凈利潤增長超過10倍，市值成長超過17倍。

　　提升品牌形象

　　2003至2010年，七匹狼在店鋪數(shù)量增長36.29%的基礎上，實現(xiàn)了營業(yè)收入和凈利潤的年復合增速分別為42.47%和41.46%。據(jù)2011年安信證券研究中心數(shù)據(jù)顯示：七匹狼在國內男裝品牌九牧王、利郎、勁霸、柒牌、雅戈爾、報喜鳥中店鋪數(shù)量居首。

　　延續(xù)以往規(guī)模和市場份額的快速提升的經(jīng)驗，七匹狼本次增發(fā)擬在現(xiàn)有終端較為薄弱區(qū)域以及新興商圈，增加銷售終端1200家，其中以直營方式增設60家旗艦店和300家專賣店，通過加盟方式增設140家旗艦店及700家專賣店。本項目規(guī)模總投資206,614萬元，其中：建設投資193,623萬元，鋪底流動資金12,991萬元。項目建設期為30個月。

　　隨著消費者的日益成熟和消費層次的不斷升級，銷售終端形象對于銷售業(yè)績的拉升作用依然明顯。渠道終端的數(shù)量直接關系到企業(yè)的市場規(guī)模和某一特定區(qū)域內的市場占有率。因此，能承載“品牌傳導”和“渠道銷售”功能的終端店鋪則成為服裝零售企業(yè)爭奪的重中之重。

　　一、二線城市中成熟商圈的店鋪資源有限，且為各行各業(yè)的企業(yè)爭奪的目標，同時取得的成本也較高。隨著城市化進程的不斷推進，國內商圈的建設也在不斷的調整和規(guī)劃。抓住本輪商業(yè)地產(chǎn)蓬勃發(fā)展的契機，在商圈成熟穩(wěn)定前，有效搶占新興商圈的優(yōu)質店鋪資源，提早布局目標市場是目前服裝行業(yè)特別是龍頭企業(yè)的業(yè)務重點。同時合理布局渠道終端也可以對區(qū)域產(chǎn)生輻射作用，進一步提升品牌知名度和品牌形象。因此，七匹狼進一步加強營銷渠道的建設和升級尤為緊迫。

　　毛利率進一步提升

　　七匹狼從2003-2010年，毛利率從35.22%提高至41.60%，2009年開始，注重內生增長，提高自營店比例，提高管理能力。近年公司確立了“批發(fā)”轉“零售”的戰(zhàn)略方向，截至2011年6月30日，公司共擁有銷售終端3576家，其中生活館28家，專賣店3189家，旗艦店359家。公司直營終端439家，占比12.28%。定增項目實施后，公司直營終端將增加至799家，所占比例增加至16.73%。直營比例的擴大，不但強化公司對終端的控制力度，給加盟商以技持，更重要的是直營店毛利率要高于加盟店，因此直營店比重的提高將進一步推升公司整體的毛利率水平。

　　因此，東方證券預測：公司2011年–2013年每股收益分別為1.40元、1.85元和2.36元的預測，如果公司本次非公開發(fā)行成功，項目如期實施并發(fā)揮效益，公司快速增長的持續(xù)時間進一步延長，其2013年及以后的收入和業(yè)績增長很可能將超出預期。