期貨市場(chǎng)提供了良好的支撐。周二，美棉、鄭棉期貨再度聯(lián)袂創(chuàng)歷史新高，隨著棉價(jià)的不斷攀升，下游紡織企業(yè)為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)套期保值的需求逐漸增加。

　　棉花期貨再創(chuàng)歷史新高

　　昨日，鄭棉繼續(xù)領(lǐng)漲商品市場(chǎng)，主力1105合約收于28770元/噸，漲幅為2.46%，再度刷新歷史紀(jì)錄。國際棉花走勢(shì)依然強(qiáng)勁，截至發(fā)稿，美棉報(bào)價(jià)134.26美元，上漲3.87%，再創(chuàng)歷史新高。

　　安糧期貨分析師姜興春表示，國內(nèi)籽棉搶購之風(fēng)盛行，推高期棉價(jià)格。另外，市場(chǎng)擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)本月量化寬松貨幣政策繼續(xù)，從而推高國際棉花價(jià)格。“現(xiàn)在內(nèi)地企業(yè)到新疆采購棉花，籽棉價(jià)格高達(dá)12.6元/公斤，折合皮棉價(jià)格都在28000左右，安徽籽棉都收到6元以上。關(guān)鍵現(xiàn)在高等級(jí)棉花緊缺，只有到1月份以后印度棉花到國內(nèi)才能緩解，現(xiàn)在很多地方都沒有3級(jí)棉花。”

　　據(jù)了解，昨日山東某大型紡織集團(tuán)上調(diào)皮棉采購價(jià)格，3級(jí)價(jià)格為28500元/噸，4級(jí)價(jià)格為28200元/噸，均較10月底上漲1000元/噸，3級(jí)棉與期貨主力1105合約價(jià)格相當(dāng)，現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)期貨市場(chǎng)的支撐作用明顯。

　　新湖期貨分析師柳青表示，預(yù)計(jì)在國內(nèi)棉花大量上市、外棉大量到港、或籽棉收購價(jià)格未出現(xiàn)明顯回落之前，國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格仍將保持高位。建議在現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)反轉(zhuǎn)之前，對(duì)期貨棉的期操作仍保持多頭思路。

　　紡織企業(yè)套保熱情突漲

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，隨著棉價(jià)的不斷攀升，最近前往期貨公司開戶要求做套保的企業(yè)越來越多。“現(xiàn)在紡織企業(yè)到期貨公司開戶做套保的客戶多起來，棉企在現(xiàn)在歷史高位都會(huì)選擇做一些套保規(guī)避一下高棉價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)的。”金石期貨分析師屈城向記者表示。

　　東興期貨分析師張郡凌向記者透露，近期從某大型紡企的老總口中得知，目前紡企成本壓力很大，所以大都考慮做套保。

　　“下游品牌服裝企業(yè)也有套保的興趣，品牌服裝是擔(dān)心下游廠家因?yàn)樵仙蠞q而違約，出現(xiàn)隨意提價(jià)的行為，主要是想規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。”上海中期分析師見驚雷表示。

　　“企業(yè)應(yīng)該考慮從期貨市場(chǎng)上做好保值，避免市場(chǎng)大幅度波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。”張郡凌表示，“紡織企業(yè)每個(gè)月的用棉量近1500噸，但是基本還是全部現(xiàn)貨采購，現(xiàn)在經(jīng)營的壓力和風(fēng)險(xiǎn)都很大了，因而希望從期貨市場(chǎng)上來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。如果這些用棉企業(yè)從早點(diǎn)做好套期保值，那么這次棉價(jià)上漲不但能鎖定成本，還會(huì)有額外收益。自10月1日以來，棉花的期現(xiàn)基差從接近0到10月29日的接近4000元，如果全額套保，那么鎖定的成本將保持在19000的水平。”

　　但是，不少業(yè)內(nèi)人士指出，一些企業(yè)做套保是“有選擇”的。“套保有天然的弊端，所以很多企業(yè)做的是選擇性的套期保值。選擇性的套保就是，先進(jìn)行趨勢(shì)判斷，比如，現(xiàn)在強(qiáng)漲勢(shì)，盡量避免做空套保。”分析師見驚雷表示。

　　見驚雷分析道，按照套保原理，紡織企業(yè)在現(xiàn)貨上買進(jìn)棉花，期貨上按傳統(tǒng)套保，則要賣出同樣的棉花對(duì)庫存進(jìn)行保值。顯然目前這個(gè)階段，棉花庫存不夠，且價(jià)格繼續(xù)漲，就不能做空套保，那樣將帶來更大虧損。因此，紡織企業(yè)現(xiàn)在逢低買進(jìn)，做買入套保，把期貨市場(chǎng)當(dāng)成一個(gè)優(yōu)質(zhì)原料的采購地。