“美元走勢仍是決定人民幣升值節(jié)奏和幅度的一大主要因素”。

　　中國人民銀行下稱央行研究局官員近日發(fā)布報告稱，因美元在人民幣匯率籃子中的權(quán)重占絕對優(yōu)勢，人民幣對主要貨幣的升值節(jié)奏和幅度除取決于自身國際收支順差狀況外，仍將主要取決于美元走勢。

　　撰寫上述報告的是央行研究局宏觀經(jīng)濟處處長紀敏和央行濟南分行王月，該報告刊登在央行主管的《中國貨幣市場》8月刊雜志上。

　　昨日早間，代表官方匯率的人民幣中間價報在6.7838，達到三周來最高水平。

　　人民幣升值壓力仍存

　　根據(jù)央行研究局的這份報告，該文最主要的就是指出人民幣對主要貨幣升值步伐將在很大程度上取決于美元走勢。

　　這一點，似乎也可以從過去一個月的人民幣走勢得到證實。

　　以代表人民幣官方匯率的人民幣中間價為例。自8月9日全球“二次探底”風險擔憂加劇以來，避險貨幣——美元一路大漲，相應的，人民幣則一路暴跌。至9月1日，人民幣中間價已跌至6.8126即1美元可以兌換6.8126元人民幣的十周新低水平。但最近兩天，隨著“二次探底”擔憂加劇緩解，美元大跌，人民幣又在三天之內(nèi)升至昨日6.7838的三周最高水平。

　　不過值得注意的是，央行研究局在報告中也指出，自央行6月19日宣布重啟匯改后，人民幣匯率將更多參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)，這也意味著，人民幣與任何一種主要貨幣走勢都可能不完全一致。

　　“如果美元對歐元走強，較之重啟匯改之前，人民幣對歐元升值幅度將小于美元對歐元升值幅度;反之，如果歐元對美元走強，人民幣對美元升值幅度也將小于歐元對美元升值幅度。” 上述報告說。

　　央行研究局同時坦承，“人民幣對美元等主要貨幣總體上仍存在一定升值壓力”。

　　宏觀政策或再度放松

　　央行研究局報告還提及了當前宏觀經(jīng)濟形勢及政策與預判。

　　報告指出，“當前宏觀經(jīng)濟中面臨的兩難問題增多，預計第三季度為政策真空期，不會出臺實質(zhì)性的調(diào)控措施，而主要依靠靈活的公開市場操作，保持市場流動性和信貸增長合理適度。”

　　但上述報告又稱，隨著經(jīng)濟形勢變化，各項政策可能有所調(diào)整。積極財政政策將再度回歸，重點在于優(yōu)化投資結(jié)構(gòu);貨幣政策將繼續(xù)向銀行間市場放松流動性，下半年有可能繼續(xù)對部分地方融資平臺發(fā)放貸款。

　　此外，差別化房貸政策的實施將更加注重市場手段，而不是簡單限制二套房貸款;地方融資平臺方面，項目貸款可能逐漸向優(yōu)質(zhì)融資平臺集中。