經(jīng)歷了一年多的寒冬，紡織服裝行業(yè)在2012年第三季度終于展露回暖勢頭，而且，此前市場普遍擔憂的四季度業(yè)績狀況也在國民消費信心強勢回升下逐漸變得明朗。外貿(mào)出口呈現(xiàn)回暖勢頭、終端消費優(yōu)于市場預期，都在不斷強化紡織服裝行業(yè)筑底趨穩(wěn)的預期。

　　同花順統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，第三季度服裝家紡企業(yè)中的盈利企業(yè)占比逾六成。紡織工業(yè)聯(lián)合會新聞發(fā)言人孫淮濱表示，受內(nèi)需回暖影響，處于消費終端的服裝企業(yè)及中游紡織制造企業(yè)四季度業(yè)績都將出現(xiàn)起色。浙商證券紡織服裝行業(yè)分析師王劍也認為，行業(yè)目前已觸底，最差階段也已經(jīng)過去。

　　服裝企業(yè)回暖趨勢確立

　　“春江水暖鴨先知”，最能直接感受消費者消費意愿的服裝企業(yè)率先表現(xiàn)出回暖跡象。截至三季報收官日，在39家服裝家紡企業(yè)中，有25家公司第三季度凈利潤較去年同期上漲，其中*st遠東、搜于特、卡奴迪路、探路者增幅超過五成。

　　備受投資者追捧的搜于特三季報數(shù)據(jù)顯示，公司1-9月實現(xiàn)營收11.12億元，同比增長49.27%，歸屬于上市公司股東凈利潤為1.76億元，同比增幅為53.81%;第三季度單季度收入4.47億元，歸屬于上市公司股東凈利潤0.8億元，同比增長75.29%。公司表示，公司營銷網(wǎng)絡迅速擴張，專賣店數(shù)量、面積、質(zhì)量穩(wěn)步提升，根據(jù)公司2012年秋冬季訂貨會訂單情況，前三季度業(yè)績較去年同期有較大增長。中投證券認為，搜于特實現(xiàn)收入增長主要靠外延驅(qū)動。公司前三季度開店近200家，且開的大店數(shù)目增加，此外還往二層發(fā)展，平均租金下降。不過，公司秋冬產(chǎn)品并未向上提價，產(chǎn)品銷售以增量為主。

　　除了上市公司業(yè)績支持外，中觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)較好預期。國家統(tǒng)計局日前剛剛出爐的經(jīng)濟數(shù)據(jù)大大增強了市場對國內(nèi)消費呈現(xiàn)復蘇跡象的判斷。其中，9月份社會消費品零售總額年率上升14.2%，升幅好于預期。

　　不過，統(tǒng)計數(shù)據(jù)也顯示，9月服裝消費價格漲幅列5月份以來最高，居民消費更為謹慎，再加上去年同期增速較高等因素影響，9月服裝銷售繼8月回暖后重新出現(xiàn)增速放緩跡象。因此，申銀萬國[微博]分析師推斷零售市場企穩(wěn)尚需時間。申萬進一步指出，若未來終端消費回暖趨勢得以確立，行業(yè)將存在估值修復的可能。

　　向好趨勢有望延續(xù)

　　浙商證券分析師王劍認為，下游消費產(chǎn)業(yè)相對制造業(yè)復蘇周期有所滯后，但從9月份的數(shù)據(jù)可以看出回暖跡象，加之“十一”黃金周消費刺激影響，預計10月份消費數(shù)據(jù)環(huán)比會好于9月份。

　　在國內(nèi)外經(jīng)濟短期難有較大改善的背景下，紡織制造類上市公司四季度較三季度難有大的變化，而品牌服飾類上市公司四季度終端銷售增速很可能略好于前三季度，這將在很大程度上提升明年3月召開的2013年秋冬訂貨會的預期。東方證券發(fā)布的四季度投資策略報告指出，從整個景氣度而言，四季度紡織行業(yè)整體較難出現(xiàn)明顯超越大盤的投資機會，但在2013年中期左右行業(yè)景氣度將得到明顯提升。

　　四季度行業(yè)業(yè)績有望穩(wěn)步回暖，可以歸功于中秋與國慶最長黃金周的消費拉動、圣誕與元旦的促銷活動以及2013年春季(2月份)銷售季的延長。據(jù)中華全國商業(yè)信息中心的調(diào)查統(tǒng)計，2012年中秋、國慶黃金周期間，全國百家大型零售企業(yè)服裝零售額同比增長15.23%;今年大部分地區(qū)入冬較去年略早，同樣利于冬季產(chǎn)品的銷售增長。

　　東方證券分析師還表示，2013年的春節(jié)在2月份，因此品牌類企業(yè)今年冬季產(chǎn)品的銷售季將更長，理論上有利于提高秋冬的售罄率。同時，9月服裝鞋帽制造及皮毛羽絨制品業(yè)PMI指數(shù)上升明顯，57.4的指數(shù)較上月增加5.7，顯示行業(yè)景氣有轉(zhuǎn)暖跡象，預示著第四季度零售終端增速可能會比前三季度改善。