7月22日中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布公告，發(fā)審委2011年第158次會(huì)議審核通過了朗姿股份有限公司A股首發(fā)申請(qǐng)。據(jù)朗姿招股說明書顯示，朗姿此次擬發(fā)行5000萬股，占發(fā)行后公司總股本的比例為25.00%，計(jì)劃募集資金8.5億元，擬登陸深圳證券交易所。這也意味著，朗姿將成為國內(nèi)中高端女裝領(lǐng)域出現(xiàn)的又一家上市公司?？梢园l(fā)現(xiàn)，繼男裝、運(yùn)動(dòng)鞋服、家紡等板塊之后，國內(nèi)中高端女裝市場的上市氛圍也日漸濃厚。

朗姿品牌高端女裝產(chǎn)品展示

　　目前，公司實(shí)際控制人為申東日、申今花兄妹，合計(jì)持有公司84.93%的股份。本次發(fā)行5000萬股后，申氏兄妹仍合計(jì)持有公司63.70%的股份。據(jù)其招股說明書，朗姿股份的主營業(yè)務(wù)為“品牌女裝的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售，主攻高端女裝市場”，目標(biāo)為“引領(lǐng)中國高端女裝品牌，成為女裝產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者”。它目前采取多品牌發(fā)展策略，三大核心品牌包括自有品牌“朗姿（LANCY FROM 25）”和“萊茵（LIME FLARE）”，以及在中國獲得獨(dú)家授權(quán)的“卓可系列（MOJO S.PHINE和ZOOC）”，產(chǎn)品主要零售價(jià)格區(qū)間為2000-5500元。

　　其品牌總體特點(diǎn)為款色多、更新快、單款數(shù)量較少，這種運(yùn)營模式使企業(yè)存貨中的原材料占比處于較低水平?？傮w來看三個(gè)品牌在品牌定位、設(shè)計(jì)風(fēng)格、目標(biāo)客戶等方面互補(bǔ)，使其得以更大限度地占領(lǐng)市場，從而分散了公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

　　此次朗姿股份計(jì)劃募集資金約8.5億元。按迫切程度，將先后投資5.87億元用于營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，投資1.39億元用于北京生產(chǎn)基地改擴(kuò)建，投資6800萬元進(jìn)行設(shè)計(jì)展示中心建設(shè)，投資5500萬元用于信息系統(tǒng)提升建設(shè)項(xiàng)目。

　　朗姿股份旗下幾個(gè)品牌目前在國內(nèi)女裝市場上享有較高的知名度和美譽(yù)度。據(jù)中華全國商業(yè)信息中心發(fā)布的《我國高端女裝品牌發(fā)展分析報(bào)告》顯示，“朗姿”品牌在全國高端女裝品牌當(dāng)中的地位名列前茅，2008年、2009年和2010年1-9月其品牌地位分別名列第四、第四和第三。2010年，“朗姿”被相關(guān)機(jī)構(gòu)評(píng)為“2009—2010中國市場十大暢銷女裝品牌”。它還連續(xù)5年被北京商業(yè)信息咨詢中心列入北京億元商場女裝行業(yè)前十名。

　　朗姿股份采取自營和經(jīng)銷相結(jié)合的經(jīng)營模式，主要走中高端百貨銷售，目前已在全國29個(gè)地區(qū)的80多個(gè)城市當(dāng)中的知名中高端商場內(nèi)，擁有308家店鋪。在全國的109家金鼎百貨店中，朗姿開有54家銷售終端，入駐率為49.54%，包括北京賽特購物中心、上海東方商廈、南京金鷹國際購物中心和武漢廣場等。

　　2.226176億元，凈利潤7411.00萬元，毛利率50.82%；2009年，其營業(yè)收入3.089985億元，凈利潤9020.91萬元，毛利率54.47%；2010年其營業(yè)收入5.591462億元，凈利潤過億，達(dá)1.521176億元，毛利率56.71%。2008至2010年，其營業(yè)收入和凈利潤的年復(fù)合增長率分別為58.48%和43.27%。可發(fā)現(xiàn)，其營業(yè)收入和凈利潤逐年走高，由此也可見其品牌的市場影響力和認(rèn)可度逐年提升。

　　在其整體銷售收入中，“朗姿”品牌貢獻(xiàn)率較大，報(bào)告期內(nèi)占女裝銷售總收入的比例分別為37.31%、55.79%和62.75%，呈逐年上升的趨勢，是其核心品牌。相對(duì)而言，“萊茵”和“卓可”在國內(nèi)市場出現(xiàn)較晚，但目前已逐漸被市場認(rèn)同，進(jìn)入成長期。

　　中投顧問輕工業(yè)研究員熊曉坤認(rèn)為，目前市場上知名度較高的朗姿、寶姿、瑪斯菲爾等品牌的定位都是中高端品牌女裝，所針對(duì)的目標(biāo)人群為成熟女性，因此屬于直接競爭關(guān)系。所以朗姿上市勢必會(huì)對(duì)寶姿及瑪斯菲爾造成一定的威脅。

　　而更大的可能性是，此前國內(nèi)中高端女裝市場區(qū)域化特征一直較為明顯，但競爭也日趨白熱化，而隨著朗姿這樣的優(yōu)勢品牌的上市，新一輪擴(kuò)張必將加速，最終，憑借上市綜合優(yōu)勢，其品牌對(duì)于全國市場的占領(lǐng)或?qū)⒅饾u形成。而這，將對(duì)一些還固守設(shè)計(jì)特色和既有市場榮譽(yù)、并無上市計(jì)劃的品牌形成強(qiáng)大競爭壓力，從而加速市場分化。由此而論，市場原本較為分散的中高端女裝領(lǐng)域，強(qiáng)者欲強(qiáng)的格局將有望在未來5年內(nèi)形成。據(jù)此猜想，下一個(gè)上市的、或競爭優(yōu)勢喪失而被資本并購的女裝品牌，會(huì)是誰？