伯納德•阿爾諾(Bernard Arnault)有一個簡單的商業(yè)信條。幾年前，他在一本名為《La Passion Créative》的書中對其進行了概括。該書旨在向人們展示，阿爾諾不僅是一位精明的經(jīng)營者，同時也是一位革新者。他締造了一個新型商業(yè)帝國??頂級奢侈品集團路威酩軒(LVMH)。

　　“基本原則是，要在正確的時機、正確的地點，在一個能夠保障足夠較長期增長的環(huán)境中，抓住有前景的機遇，”阿爾諾說道。這位如今的奢侈品叢林之王，再一次將這些原則一字不差地運用在了他對法國競爭對手愛馬仕(Hermès)的“突襲”上。

　　阿爾諾上周宣布，他已累計購入愛馬仕17.1%的股權(quán)。此舉出乎所有人的意料，尤其是1837年便已成立的古老奢侈品公司??愛馬仕的控股家族。更美妙的是(至少是對阿爾諾及其股東而言)，由于路威酩軒的購股價格較低??平均每股80.50歐元，隨著愛馬仕股價大幅上漲，他們已錄得巨額賬面利潤。

　　盡管阿爾諾聲稱無意進行敵意收購，也不會謀求董事會席位，但愛馬仕家族顯然不是很愿意看到阿爾諾對他們的公司硬插上一腳。該家族表示，家族很團結(jié)，持有公司70%以上的股份，而且公司還有反收購策略與眾多的“毒丸”計劃。

　　既然如此，阿爾諾為何不將在愛馬仕股票及期權(quán)上獲得的巨額資本收益套現(xiàn)，反而決定將所持股本作為長期戰(zhàn)略投資?這其中有一些顯而易見的理由，還有一些不那么顯而易見的理由。

　　最顯而易見的是，阿爾諾是在防御。幾年來，若干法國銀行積累了大量愛馬仕股票(大概有家族成員在出售)。因此，競爭對手進入這個領(lǐng)先的奢侈品品牌并在其中站穩(wěn)腳跟的風(fēng)險始終存在。瑞士歷峰(Richemont)就是一個明顯的候選人;但最近也有人猜測，中國人也在覬覦這家公司，尤其是在愛馬仕推出了一個新的中國品牌之后。

　　阿爾諾顯然不會允許這種事情發(fā)生，尤其是鑒于他早就已經(jīng)宣稱，他有意為他的奢侈品王國再添一個明星品牌。除愛馬仕以外，符合其要求的目標(biāo)寥寥無幾。

　　但愛馬仕與路威酩軒??或至少是1985年與路易威登(Louis Vuitton)合并前的酩悅軒尼詩(Moet-Hennessy)??傳出合并傳言已經(jīng)不是第一次了。上世紀(jì)80年代，當(dāng)阿蘭•舍瓦利耶(Alain Chevalier)執(zhí)掌酩悅軒尼詩時，就曾有過合并傳言。事實上，阿爾諾1990年接掌路威酩軒時發(fā)現(xiàn)，舍瓦利耶購買了愛馬仕15%的股權(quán)。

　　3年后，已故愛馬仕總裁兼家族族長讓-路易斯•杜邁(Jean-Louis Dumas)帶著銀行家去找阿爾諾，要求買回股權(quán)，因為他想讓愛馬仕上市。當(dāng)年6月，在阿爾諾同意出售這15%的股權(quán)后，愛馬仕上市了。當(dāng)時經(jīng)濟環(huán)境艱難，阿爾諾忙于重組路威酩軒，調(diào)整其發(fā)展方向。杜邁急于讓愛馬仕上市，因為一些家族成員希望將所持股份變現(xiàn)，而上市可以防止他們就股票價值發(fā)生爭吵。

　　杜邁振興了愛馬仕，并將其發(fā)展成為一個極其成功的奢侈品品牌。阿爾諾第一個就會承認這一點。杜邁于今年因重病辭世，但他四年前就已經(jīng)將接力棒傳給了帕特里克•托馬斯(Patrick Thomas)??由一位外來者掌管公司，這在愛馬仕的歷史上還是首次。托馬斯今年63歲，目前尚無明顯的接班人。愛馬仕家族聲稱自己是團結(jié)的，但它也面臨著所有家族企業(yè)都無法逃避的命運。它正在變得過于龐大，家族成員太多，最終會有一些成員希望套現(xiàn)離場。畢竟，按目前的估值計算，區(qū)區(qū)0.1%的愛馬仕股權(quán)就價值1800萬歐元(合2400萬美元)。

　　所以，對阿爾諾而言，現(xiàn)在的時機再好不過了。阿爾諾反正也不著急。他已經(jīng)準(zhǔn)備好買入更多股票，也準(zhǔn)備好了與愛馬仕合作。畢竟，由于曾經(jīng)持有過15%的股權(quán)，他可能覺得，如今擁有17.1%的股權(quán)也完全合情合理。此外，盡管他擁有鯊魚企業(yè)家的形象，但在為股東創(chuàng)造價值以及允許旗下品牌自由發(fā)展方面，他有著良好的記錄??甚至有人認為他給予旗下品牌的自由度太多了。這或許能夠說明，為何愛馬仕家族迄今的反應(yīng)一直多少有些克制。