2015年上半年，萬達(dá)地產(chǎn)的收入約為308.94億元，但今年上半年，萬達(dá)地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量(流入-流出)約為-36.68億元，負(fù)數(shù)意味著凈流出，而去年上半年也是負(fù)數(shù)。

　　今年上半年，萬達(dá)地產(chǎn)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量也是負(fù)數(shù)，這意味著，償還借款高于從銀行借的錢，一種可能是萬達(dá)地產(chǎn)集中償還了借款。當(dāng)然，還有一種可能是銀行等金融機(jī)構(gòu)在慢慢地減少放給萬達(dá)地產(chǎn)的借款，不可能一下子減少，那會(huì)壓死萬達(dá)地產(chǎn)，但有些銀行可能意識(shí)到了萬達(dá)地產(chǎn)的狀況不如過去，所以在一步一步地減少借款。

　　數(shù)一數(shù)，國(guó)內(nèi)公司中全部資產(chǎn)能超過1000億元的都屈指可數(shù)，而萬達(dá)地產(chǎn)的借款就超過1700億元!天下沒有免費(fèi)的午餐。2015年上半年，萬達(dá)地產(chǎn)的融資成本為67.23億元，同比增5.21%。

　　而今年上半年，萬達(dá)地產(chǎn)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)也不過51.94億元。

　　為什么說萬達(dá)地產(chǎn)價(jià)值不如從前了呢?列舉一個(gè)重要指標(biāo)， 2012年、2013年和2014年，萬達(dá)地產(chǎn)投資物業(yè)公允價(jià)值分別增值了218.98億、154.43億和134.55億元，在逐年下滑。惡化在繼續(xù)。2015年上半年，萬達(dá)地產(chǎn)投資物業(yè)公允價(jià)值只增加了39.10億元，如果按照這個(gè)基準(zhǔn)，2015年全年也不過78.20億元，相較于2014年134.55億元，會(huì)“縮水”56.35億元。

　　盡管萬達(dá)廣場(chǎng)不斷增加，但估值增加水平卻同比大幅減少，這就說明萬達(dá)地產(chǎn)的投資物業(yè)前景不被看好。同時(shí)，萬達(dá)地產(chǎn)的投資物業(yè)出租率從2012年99.2%下降至2015年上半年98.1%，這是其近三年來，出租率首次跌破90%。

　　除了投資物業(yè)，萬達(dá)地產(chǎn)的整體業(yè)績(jī)也確實(shí)不如以往了，2015年上半年，其毛利率為44.3%，相較于2012年51.2%，下滑了7個(gè)百分點(diǎn)。

　　然而，萬達(dá)地產(chǎn)仍背負(fù)著4205億元的高額負(fù)債，其中流動(dòng)負(fù)債就高達(dá)2597億元。這個(gè)金額實(shí)在太大，咱們不說，就說銀行貸款，萬達(dá)地產(chǎn)也是很多的。

　　截止2015年上半年末，萬達(dá)地產(chǎn)的信托貸款、委托貸款、海外貸款、債券、開發(fā)貸和經(jīng)營(yíng)貸分別約為72.04億、79.33億、51.81億、365.53億、551.87億和621.81億元，合計(jì)1742.39億元。

　　負(fù)債累累、毛利率下滑，王健林只能開始甩賣一些盈利能力較差的資產(chǎn)，日前，萬達(dá)地產(chǎn)發(fā)布公告稱，將轉(zhuǎn)讓阜陽、濱州、煙臺(tái)、營(yíng)口和連云港五座萬達(dá)廣場(chǎng)，售價(jià)就比這五座萬達(dá)廣場(chǎng)的凈資產(chǎn)高1625萬元。萬達(dá)地產(chǎn)承認(rèn)，這么做的目的之一就是降低公司的負(fù)債水平，應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的波動(dòng)。