“金融創(chuàng)新必須服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融創(chuàng)新應(yīng)該走循序漸進(jìn)的道路。”在交銀施羅德基金公司舉辦的財富論壇上，中國證監(jiān)會研究中心主任祁斌如是認(rèn)為，在他看來，在華爾街遭受巨大危機(jī)的情況下，“不吸取華爾街危機(jī)的教訓(xùn)是不負(fù)責(zé)任的，誤讀華爾街危機(jī)則是十分危險的?！睂W(xué)會在危機(jī)中尋找投資機(jī)遇。 　此次財富論壇匯聚了金融界的不少知名人士，除祁斌外，中金公司銷售交易部董事總經(jīng)理黃海洲、安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文以及交銀施羅德投資總監(jiān)李旭利都發(fā)表了最新觀點。 　在祁斌看來，這次危機(jī)主要體現(xiàn)出自由創(chuàng)新與審慎監(jiān)管平衡的問題。美國的金融創(chuàng)新帶來了金融機(jī)構(gòu)對非傳統(tǒng)業(yè)務(wù)風(fēng)控的失靈，祁斌認(rèn)為，作為一個新興的金融體系，我們更應(yīng)衡量好創(chuàng)新與監(jiān)管的力度問題，現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)也面臨困境，迫切需要把發(fā)展資本市場作為一項重要的戰(zhàn)略任務(wù)，不斷深化全社會對資本市場重要性的認(rèn)識。 　與會投資人士對政策都有共同的期待。黃海洲認(rèn)為，中國的宏觀經(jīng)濟(jì)正經(jīng)受外圍世界的影響，減速勢頭明顯，高善文認(rèn)為通縮的風(fēng)險尤其值得擔(dān)心，好在我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡并不明顯，而且資本市場估值已經(jīng)較低，政策將起至關(guān)重要的作用。 　對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前景，黃海洲認(rèn)為，從長期來看，全球經(jīng)濟(jì)增長下滑趨勢已難避免，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將是一個緩慢的過程，資本市場方面，股市反轉(zhuǎn)需要經(jīng)濟(jì)基本面的支持，但一般來說會領(lǐng)先于實體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。 目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面相對較好，沒有受到金融危機(jī)的直接影響，中國政府已經(jīng)開始并有足夠的能力持續(xù)推出“促增長”的調(diào)控政策，為港股和A股市場提供長期支持，而且先于全球股市開始回調(diào)的AH市場，估值已處于較為合理的水平。 　高善文表示“目前的資本市場估值已經(jīng)明顯較低，政策在目前至關(guān)重要?！币环矫?，GDP增長的幾個因素面臨壓力，在房地產(chǎn)市場和汽車消費市場遇冷、出口下滑以及股市暴跌之后，中國的財富效應(yīng)已經(jīng)消失。 另一方面，伴隨著大宗商品價格的穩(wěn)定，中國的通脹水平也將逐步回落，下一步經(jīng)濟(jì)通縮的風(fēng)險正在加大，在這樣的形勢之下，他認(rèn)為“短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)的壓力還是很大，但長期如果有強(qiáng)有力政策的話，不超過一年或者一年半的時間，中國經(jīng)濟(jì)能夠重新恢復(fù)到正常的增長軌道?！? 　作為交銀施羅德的投資總監(jiān)，李旭利針對國內(nèi)資本市場發(fā)表了“我們的機(jī)會在哪里？”的演講。他認(rèn)為，我國目前貨幣政策的寬松度是不夠的，市場對財政政策充滿了更多的期待，而上市公司層面從縱向數(shù)值比較來看已經(jīng)接近歷史底部，不過也要考慮到在一個全流通市場下產(chǎn)業(yè)資本的估值方法，因此目前市場13倍市盈率是一個合理的估值。 李旭利的觀點是，股票市場出現(xiàn)機(jī)會必須以三個基本條件為前提，“一是宏觀面不再惡化，二是上市公司估值過低，三是貨幣政策放松，利率較低導(dǎo)致債券收益率失去吸引力?！彼A(yù)計，在明年的某個點之上，A股市場將會出現(xiàn)轉(zhuǎn)變。 　在海外金融危機(jī)引發(fā)震蕩的關(guān)鍵時節(jié)，交銀施羅德以論壇的形式來慶賀自己三周歲的生日，同時為公司的未來發(fā)展探討前瞻性的策略。 公司總經(jīng)理莫泰山表示，“市場由牛熊轉(zhuǎn)換是正常的，只要以客戶為中心去考慮問題，而且體現(xiàn)出公司發(fā)展戰(zhàn)略方面的前瞻能力，在不同階段做好不同事情，就能平穩(wěn)渡過經(jīng)濟(jì)的下降周期?！?