去年 11月，瑞士高檔手表品牌 Breitling (百年靈)首次傳出尋求出售的消息，并聘請了投資銀行 GCA Altium Ltd. 作為顧問時(shí)在相關(guān)的報(bào)道稱，最有可能的買家是奢侈品公司，但最終 Breitling 還是花落私募基金。私募基金 CVC Capital Partners(下文CVC)將通過第六期基金收購 Breitling 80%的股權(quán)，交易具體條款未予披露。

　　作為交易的一部分，Breitling 的所有人 Théodore Schneider 將追加投資以繼續(xù)持有公司 20%的股權(quán)。巴黎銀行(Exane BNP Paribas)奢侈品研究主管 Luca Solca 預(yù)計(jì)，交易估值將超過 8億歐元，約為該公司銷售額的兩倍，這一倍數(shù)低于瑞士手表巨頭Swatch Group(2.7倍)，以及 Richemont(歷峰集團(tuán))(3.8倍)。Breitling 2016年銷售額為 4.2億瑞士法郎，同比增長13.5%，在瑞士手表行業(yè)整體下滑，2016年全年瑞士手表出口總額同比下跌9.9%的大環(huán)境下，這個(gè)業(yè)績可謂相當(dāng)突出。

　　Richemont，Swatch 以及奢侈品股票指數(shù)整體的市值/年銷售額比例示意圖

　　在過去的六個(gè)月里，由于手表行業(yè)逐漸出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，各大手表品牌的估值均出現(xiàn)了回升，因此對于Breitling 來說，這是一個(gè)非常合適的出售機(jī)會。同時(shí)，品牌現(xiàn)在的所有人 Théodore Schneider 將在交易后繼續(xù)持有公司20%的股權(quán)，因此他對公司的管理依然具有一定的發(fā)言權(quán)。

　　隨著2016年下半年奢侈品行業(yè)的復(fù)蘇，瑞士手表行業(yè)也開始逐漸走出低迷。今年3月，瑞士手表的出口額20個(gè)月來首次實(shí)現(xiàn)了上漲。因此對CVC 來說，在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)收購一家瑞士手表品牌也是一個(gè)非常明智的選擇，尤其是像Breitling 這樣擁有巨大潛力的公司。

　　過去數(shù)年內(nèi)，百年靈的銷售額走勢示意圖

　　雖然Breitling 擁有很高的知名度，也有一大批忠實(shí)的核心客戶，但是相比其他瑞士手表品牌，Breitling 的品牌形象顯得有些過時(shí)。此外，Breitling 也是銷售規(guī)模最小的瑞士手表品牌之一，過去的幾年里銷售額基本沒有實(shí)現(xiàn)快速增長，在各個(gè)市場均具有很大的增長空間。其中在亞洲市場，Breitling 的潛力尤其巨大。他們目前在亞洲市場的銷售規(guī)模很小，此前也沒有在該地區(qū)投入過太多的資源。

　　如果在CVC 的幫助下，Breitling 能夠在數(shù)字渠道和營銷方面進(jìn)行大規(guī)模的投資，拓展品牌的客戶群體，那么將會對銷售和盈利情況起到很大的推動作用。據(jù)一位消息人士透露，CVC 在收購 Breitling 后，將重點(diǎn)關(guān)注品牌在中國市場的發(fā)展。

　　不過這次收購也并非沒有任何風(fēng)險(xiǎn)。CVC 雖然在奢侈品和時(shí)尚領(lǐng)域曾經(jīng)進(jìn)行過投資，比如收購德國香水零售商Douglas等，最近又聯(lián)手歐舒丹前高管報(bào)價(jià)競購歐萊雅集團(tuán)旗下待售的 The Body Shop，但是在手表行業(yè)的履歷卻是一片空白，而 Breitling 的手表急需改進(jìn)，以增強(qiáng)市場吸引力。不過，通常私募基金會在五年左右時(shí)間之后，才會再次出售收購的品牌，所以CVC 尚有足夠的時(shí)間來幫助Breitling 實(shí)現(xiàn)自己的價(jià)值。

　　想要了解更多相關(guān)資訊，敬請關(guān)注世界服裝鞋帽網(wǎng)資訊報(bào)道。