企業(yè)想上市，會(huì)有足夠的理由;企業(yè)不想上市，也會(huì)有足夠的理由。至于真實(shí)的理由，各家企業(yè)的老大也是心知肚明，缺錢也好，圈錢也好，提升企業(yè)知名度也好，其它董事和股東強(qiáng)求也好，對(duì)我們而言看看就好。雖然王衛(wèi)后來解釋從絕不上市到上市的原因，但是我們卻無(wú)法探究其內(nèi)心真正的想法，我們也無(wú)法得知究竟是投資方的協(xié)議還是公司其他高管的要求，但我們至少能夠知道一點(diǎn)，就是順豐這家物流、快遞公司，真的很缺錢了。

　　有上市能力卻自稱拒絕上市的企業(yè)可能有如下四種可能。第一種可能是企業(yè)在當(dāng)時(shí)并不缺錢，不缺錢也就沒有融資的需求，沒有融資的需求也就沒有必要將自己手中的股份分散給企業(yè)外不相干的人，利潤(rùn)也不會(huì)流失。第二種可能是企業(yè)缺錢，但是企業(yè)決策層認(rèn)為缺錢是暫時(shí)的，后期有信心賺得更多的錢以撐過這段難熬的階段。

　　第三種可能是企業(yè)有自身的債權(quán)或抵押借貸等融資渠道，譬如一些大型企業(yè)會(huì)有非常好的銀行貸款渠道，在需要融資的時(shí)候可能獲得較為可觀的銀行貸款，只要在貸款到期時(shí)連本帶利償還即可。第四種可能是有一定的股權(quán)融資渠道，也就是我們常說的獲得A輪、B輪、C輪等融資。這種融資的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)比較大，各式各樣的對(duì)賭條約會(huì)讓企業(yè)大佬手中的股權(quán)慢慢流入投資者的手中，融資次數(shù)越多、企業(yè)所持股份就會(huì)越少、回購(gòu)難度也會(huì)越大。

　　這些企業(yè)家在有這四種可能的情況下，也許會(huì)信誓旦旦認(rèn)為自己沒有上市的需求，這至少又和三方面相關(guān)。第一是因?yàn)檫@個(gè)企業(yè)家的閱歷還比較少，只滿足于企業(yè)當(dāng)時(shí)的狀態(tài)，缺少對(duì)企業(yè)未來發(fā)展的明確規(guī)劃;第二是對(duì)當(dāng)時(shí)的行業(yè)環(huán)境的危機(jī)意識(shí)不足，認(rèn)為自己當(dāng)前的資金實(shí)力足以應(yīng)對(duì)各種困難;第三是認(rèn)為不上市是對(duì)企業(yè)、對(duì)員工的一種負(fù)責(zé)的態(tài)度。

　　例如曾經(jīng)誓言從不會(huì)上市的順豐已于2017年2月24日上市。順豐上市的實(shí)際情況如何，我們并不知道，王衛(wèi)在六年前說的話已經(jīng)顯得有些久遠(yuǎn)。這六年里，順豐在不斷改變、不斷探索轉(zhuǎn)型、不斷經(jīng)歷這快遞行業(yè)的喜憂。順豐在這六年里壯大了不少，業(yè)務(wù)增加了不少，經(jīng)營(yíng)壓力更是增大了不少。

　　順豐也必然會(huì)在這一背景下不得不面對(duì)絕大多數(shù)企業(yè)都要面對(duì)的問題，即人手不夠、技術(shù)不夠、設(shè)備不夠、資源不夠，這些問題最簡(jiǎn)單粗暴的解決方法就是用錢砸——上市。不過，自始至終，我都認(rèn)為順豐不應(yīng)該上市，而是應(yīng)該像任正非領(lǐng)導(dǎo)的華為那樣依靠自力更生。因?yàn)橐坏┥鲜匈Y本的意志會(huì)蓋過王衛(wèi)捍衛(wèi)順豐價(jià)值觀的決心，王衛(wèi)將會(huì)逐漸失去對(duì)順豐的控制權(quán)，這絕不是天方夜譚!

　　中國(guó)還有好幾家堅(jiān)持拒絕上市的公司，稱50年內(nèi)不上市的華為就是一大代表，當(dāng)然這僅僅是一種設(shè)想;拒絕上市的老干媽獲得了不少食客的稱贊，可是陶華碧已經(jīng)退出了其在老干媽中的股份，那么在其他人手中的老干媽會(huì)否上市也是個(gè)未知。

　　對(duì)于很多尚未具備規(guī)模的發(fā)展型公司而言，他們的目標(biāo)就是登陸資本市場(chǎng)，無(wú)論是新三板還是創(chuàng)業(yè)板，只要公司最終能夠掛牌交易，他們就會(huì)認(rèn)為這是市場(chǎng)對(duì)公司發(fā)展的一種認(rèn)可。資本市場(chǎng)的建立是為了讓企業(yè)更好地從社會(huì)資本中融資，但也只有優(yōu)秀、盈利能力強(qiáng)、能夠持續(xù)發(fā)展的公司才能正大光明的站在這個(gè)市場(chǎng)當(dāng)中。

　　公司上市的理由都是融資，只不過不同公司融資的理由不同。雖然都是缺錢，但有些公司是為了擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，向更強(qiáng)更大發(fā)展;有些公司則是在按部就班的運(yùn)作中，因?yàn)楦鞣N原因現(xiàn)金流出現(xiàn)了問題，于是尋求融資;有些令人憎惡的公司就是找個(gè)缺錢的理由，然后圈錢。相比而言，尋求發(fā)展而上市的公司更能獲得市場(chǎng)的青睞，但A股中有不少公司上市的實(shí)際原因只是單純的缺錢而非為了發(fā)展，這種做法自然會(huì)被外界指責(zé)，這也成為一些企業(yè)不敢上市、擔(dān)心被詬病的原因。

　　如果說為了一些高大上的理由不愿意讓公司登陸資本市場(chǎng)，這種說法明顯是不牢固的，因?yàn)檫@些創(chuàng)始人、合伙人手中拿到的錢、分到的利潤(rùn)，至少在他們拒絕上市的時(shí)候，是非常豐厚的。當(dāng)他們的薪酬受到挑戰(zhàn)、獲得收益的機(jī)會(huì)成本越來越微薄、收入面臨新的危機(jī)之時(shí)，沒準(zhǔn)就會(huì)立即啟動(dòng)早就準(zhǔn)備好多年的上市預(yù)案。畢竟絕大多數(shù)公司老板的話，不是那么可靠的。

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