伴隨著創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的持續(xù)走弱，部分以創(chuàng)業(yè)板和成長股為跟蹤標(biāo)的的分級B，近日又到了瀕臨下折的時候。互聯(lián)網(wǎng)B、成長B級距離下折不到10%(即距下折母基金凈值還需下跌幅度)，另有傳媒B級、創(chuàng)業(yè)股B、互聯(lián)B級等距離下折不到15%。此外，兩只更高杠桿的轉(zhuǎn)債分級B，可轉(zhuǎn)債B、轉(zhuǎn)債B級距離下折也不到10%。創(chuàng)業(yè)板，過去幾年投資者眼中的小甜甜，如今儼然成了熊夫人!作為加了高杠桿的熊夫人，投資分級B，尤其是瀕臨下折的創(chuàng)業(yè)板、互聯(lián)網(wǎng)等成長股的分級B，要多一份小心和謹(jǐn)慎!

　　所謂下折，通俗點(diǎn)說，就是高杠桿被平倉回歸初始杠桿，分級B的下折閾值多為0.25元，即分級B的單位凈值跌到0.25元時，越是快到下折的時候，杠桿越高(凈值杠桿可到5倍)，隨著市場漲跌幅度波動越大。而一旦發(fā)生下折，由于高杠桿可能出現(xiàn)巨虧，而虧完后回歸初始杠桿(通常2倍)，并且市場越漲杠桿又越低，要想再賺回來那就很難了。

　　創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的跌勢未止，今天再度下跌0.72%創(chuàng)出股災(zāi)以來五連跌記錄，收盤報(bào)收1937.55點(diǎn)，也創(chuàng)出自2016年3月14日以來的10個月新低，趨勢上還延續(xù)著2015年6月份4037.96點(diǎn)高位以來的跌勢。并且在不少投資界人士看來，雖然自高位下來跌了50%多，但不少創(chuàng)業(yè)板的股票估值仍然不低，新股發(fā)行提速創(chuàng)業(yè)板股票的稀缺性也大打折扣，擠估值泡沫可能還要延續(xù)。當(dāng)然，也有投資人認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板下跌過后部分有真正業(yè)績的績優(yōu)股投資價值會逐漸顯現(xiàn)出來。

　　并且在不少投資界人士看來，雖然自高位下來跌了50%多，但不少創(chuàng)業(yè)板的股票估值仍然不低，新股發(fā)行提速創(chuàng)業(yè)板股票的稀缺性也大打折扣，擠估值泡沫可能還要延續(xù)。當(dāng)然，也有投資人認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板下跌過后部分有真正業(yè)績的績優(yōu)股投資價值會逐漸顯現(xiàn)出來。

　　有市場人士表示，對于當(dāng)前市場尤其創(chuàng)業(yè)板，有兩個重要信號值得關(guān)注。一個是新股發(fā)行速度，目前仍然保持每天2-3只IPO發(fā)行，批文每周一發(fā)的節(jié)奏，每次大概10余只獲批;第二個不少新股上市后開板市值低于40億元。當(dāng)然，未來走勢總是難以預(yù)測，但在跌勢中對高杠桿品種的風(fēng)險(xiǎn)保持一份警醒卻是很有必要。

　　從市場來看，今天互聯(lián)網(wǎng)B、成長B級、傳媒B級、創(chuàng)業(yè)股B又分別下跌了1.95%、3.06%、3.79%、1.39%，這幾只分級B跟蹤的指數(shù)今天跌幅在1%左右。而根據(jù)集思錄網(wǎng)站的數(shù)據(jù)，互聯(lián)網(wǎng)B、成長B級距離下折的距離分別為6.45%、8.75%，即只要這兩只分級B的母基金凈值再跌不到10%，就面臨下折。傳媒B級、創(chuàng)業(yè)股B距離下折的空間也就10.26%和12.8%。

　　上述4只分級B母基金跟蹤的指數(shù)分別為中證移動互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)、中證創(chuàng)業(yè)成長指數(shù)、中證傳媒指數(shù)以及創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)，都是與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)存在高度相關(guān)的。值得注意的是，互聯(lián)網(wǎng)B的最新份額高達(dá)40.14億份，一旦發(fā)生下折或?qū)⒚媾R分級A折算后的大量贖回，贖回又回促使該基金拋售持倉股票，不排除可能加劇該類股票和指數(shù)的波動。

　　當(dāng)然，除了創(chuàng)業(yè)板和成長股的分級B，有兩只轉(zhuǎn)債的分級B，目前距離下折也較近，并且同樣具有更高的凈值杠桿，投資風(fēng)險(xiǎn)也不容小覷。還有互聯(lián)B級、網(wǎng)金融B等分級B距離下折也較近。一位基金分析師表示，在去年股災(zāi)期間，多次發(fā)生分級B下折巨虧的情況。高杠桿分級B在下跌市場中，虧錢會很大。當(dāng)然也不排除市場出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)上漲，高杠桿分級B也會帶來高收益，但一般投資者很難把握市場波動，對高杠桿分級B還是需要多加警惕。

　　一位基金分析師表示，在去年股災(zāi)期間，多次發(fā)生分級B下折巨虧的情況。高杠桿分級B在下跌市場中，虧錢會很大。當(dāng)然也不排除市場出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)上漲，高杠桿分級B也會帶來高收益，但一般投資者很難把握市場波動，對高杠桿分級B還是需要多加警惕。

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